Wittchen S.A. zakończył negocjacje z funduszami inwestycyjnymi. Ostateczną cenę, po której inwestorzy zakupią akcje ustalono na 17 zł. Spółka zdecydowała się na emisję 1,6 mln sztuk akcji, czyli pozyska netto, tak jak zakładała, około 25 mln zł.
Poza nowymi akcjami, w ofercie wzięło udział też 1,65 mln akcji dotychczasowych akcjonariuszy. Łączna wartość oferty wyniesie zatem ponad 55 mln zł.
Inwestorom indywidualnym przydzielonych zostanie 250 tys. akcji. Jest to dość mała liczba i może się to wiązać z małym free float akcji oraz niską płynnością notowań.
– Naszym celem było pozyskanie około 25 mln zł wpływów netto z emisji nowych akcji. Zważywszy, że w drodze budowy księgi popytu cena emisyjna została ustalona na poziomie 17 zł, ostateczną liczbę nowo emitowanych akcji wyznaczyliśmy na 1,6 miliona sztuk. Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami, pieniądze z emisji akcji przeznaczymy na dalszy rozwój naszej sieci sprzedaży, rozbudowę centrum logistycznego, rozwój sprzedaży internetowej na nowych rynkach zagranicznych, a także – w związku z dynamicznie rosnącą sprzedażą – zasilenie kapitału obrotowego. Cieszymy się, że nasze dotychczasowe osiągnięcia i strategia rozwoju zyskały uznanie inwestorów giełdowych - powiedział Jędrzej Wittchen, prezes Spółki.
Wyniki finansowe na tle konkurencji
Rysunek 1. Wybrane dane finansowe spółki Wittchen S.A.
W porównaniu do podobnych spółek na GPW podstawowe wskaźniki Wittchen S.A. prezentują się następująco:
| LPP S.A. | Monnari S.A. | Esotiq & Henderson S.A. | Gino Rossi S.A | Wittchen S.A. | |
|---|---|---|---|---|---|
| ROA | 13,18% | 17,29% | 2,70% | 2,26% | 19,62% |
| ROE | 24,75% | 23,34% | 6,20% | 6,24% | 46,32% |
| Wskaźnik Ogólnego Zadłużenia | 46,75% | 25,92% | 56,41% | 63,73% | 57,65% |
| C/WK Grahama | dodatni | dodatni | dodatni | ujemny | ujemny |
| Current Ratio | 1,24 | 2,72 | 1,26 | 1,48 | 3,61 |
| Quick Ratio | 0,32 | 2,07 | 0,35 | 0,37 | 1,94 |
Tabela 1: Wartości wskaźników finansowych wybranych spółek o zbliżonym profilu działalności
w porównaniu do Wittchen S.A. Dane z serwisu Sindicator.net. Cena akcji Wittchen S.A.
Cena akcji Wittchen S.A.
Zamknięcie zapisów po cenie 17 zł oznacza, że wskaźnik C/Z dla spółki Wittchen wyniesie 11,44. Natomiast wartość wskaźnika C/ZO 10,03.
| LPP S.A. | Monnari S.A. | Esotiq & Henderson S.A. | Gino Rossi S.A | Wittchen S.A. | |
|---|---|---|---|---|---|
| C/Z | 32,56 | 16,77 | 25,44 | 24,61 | 11,44 |
| C/WK | 8,06 | 3,91 | 1,58 | 1,54 | 5,30 |
| C/ZO | 25,59 | 15,01 | 12,11 | 9,47 | 10,03 |
Tabela 2: Wskaźniki wartości rynkowej wybranych spółek o zbliżonym profilu działalności
w porównaniu do Wittchen S.A. Dane z serwisu Sindicator.net.
Są to wartości nieco mniejsze niż wyliczone na potrzeby analizy prospektu emisyjnego spółki. W porównaniu do bezpośredniego konkurenta, Gino Rossi, Wittchen ma niskie wartości wskaźnika C/Z (11,44), lecz Gino Rossi ma także niewielkie zyski w porównaniu do aktywów, więc tutaj bardziej adekwatnym wskaźnikiem będzie cena do zysku operacyjnego (C/ZO). W przypadku Gino Rossi wartości C/ZO wynosi 9,47, a bardziej rentowny Wittchen ma go na poziomie 10,03. Czyli można uznać, że pod tym względem cena akcji spółki Wittchen jest na relatywnie podobnym poziomie.
Dodatkowo, porównajmy emitenta do spółki Monnari, która ma podobny schemat biznesu i podobną historię (restrukturyzacja) oraz podobny poziom rentowności. Cena akcji zarówno pod względem wartości wskaźnika C/Z oraz C/ZO jest niższa. Należy jednak zwrócić uwagę, że spółka Monnari ma znacznie niższe zadłużenie i lepsze parametry wskaźników płynności. Tak więc można uznać, że i w tym przypadku cena akcji Wittchen jest na odpowiednim poziomie.
Więcej na temat samej spółki, jej planów ryzyk i szans można przeczytać w analizie IPO: Analiza IPO Wittchen. Czy warto kupić akcje debiutującej spółki?
