Oczekujemy 70% redukcji zapisów na debiucie Idea Banku | StrefaInwestorow.pl
Obrazek użytkownika Piotr Kwestarz
27 mar 2015, 16:45

Oczekujemy 70% redukcji zapisów na debiucie Idea Banku

Oczekujemy 70% redukcji zapisów na debiucie Idea BankuJest już prawie kwiecień, a pierwotną emisję akcji (IPO) na GPW przeprowadza w tym roku dopiero druga spółka - Idea Bank. Zainteresowanie ofertą oraz naszą analizą na temat IPO Idea Banku jest bardzo duże. Już wstępnie, pomimo dużej oferty akcji, możemy spodziewać się dużej redukcji zapisów w transzy dla inwestorów indywidualnych. Jakiej konkretnie stopy redukcji należy się spodziewać w przypadku tego debiutu?

Jak to było w zeszłym roku?

Przyjrzeliśmy się najciekawszym debiutom zeszłorocznym i przejrzeliśmy ich raporty podsumowujące. Można w nich znaleźć bardzo ciekawe informacje. Nas, jako inwestorów indywidualnych, najbardziej interesuje stopa redukcji zapisów. Mówi ona o tym, jaki procent akcji, na które zapisał się inwestor nie został mu przydzielony. Przykładowo jeśli zapisaliśmy się na 100 akcji danej spółki, to przy stopie redukcji 70% otrzymamy ich tylko 30. Jednak przez kilkanaście dni (czas do przydziału akcji) będziemy musieli zablokować kapitał na 100 akcji. Taka perspektywa zamrażania środków finansowych bywa często zniechęcająca w ogóle do zapisywania się na IPO. Zwłaszcza w przypadku inwestorów, którzy nie korzystają z kredytu przy zapisywaniu się na akcje.

Tabela 1. Stopa redukcji zapisów w transzach inwestorów indywidualnych w wybranych IPO z 2014 roku. Dane: raporty bieżące spółek
Tabela 1. Stopa redukcji zapisów w transzach inwestorów indywidualnych w wybranych IPO z 2014 roku. Dane: raporty bieżące spółek

Co mówią nam liczby z Tabeli 1? Otóż im większa stopa redukcji, tym więcej tracą inwestorzy indywidualni, poprzez niepotrzebne zamrożenie kapitału. W przypadku mniejszych inwestorów, którzy na zapisanie się na akcje mogą przeznaczyć 1000 – 2000 zł w ogóle podważa to sensowność takiej transakcji. Dla przykładu, osoba zapisująca się na 100 akcji Selvita S.A. (po 10,30 zł każda) musiała wpłacić do depozytu 1030 zł. Niestety po redukcji 88,03% przydzielono jej tylko 11 akcji!. [ (1-88,03%)*100]. Taki inwestor zamroził na koncie przez kilkanaście/kilkadziesiąt dni aż 916 zł złotych, a ostatecznie otrzymał akcje warte 113 zł. Co tu zrobić z taką gigantyczną pozycją?

Jaka może być redukcja dla inwestorów indywidualnych w zapisach na akcje Idea Banku?

Wybraliśmy interesujące i przeanalizowane przez nas w zeszłym roku debiuty na GPW, które, podobnie jak Idea Bank, także cieszyły się dużą popularnością. Jeśli policzyć średnią redukcję zapisów w wyżej wymienionych IPO to wyniesie ona 70,20%. To by oznaczało, że możemy, średnio rzecz ujmując, spodziewać się takiej redukcji na akcjach banku Leszka Czarneckiego, w transzy dla inwestorów indywidualnych Szybko przeliczając, by kupić akcji za, powiedzmy, 5000 zł należałoby złożyć zapis na 523 akcje i przeznaczyć na to 16,7 tys zł.

I tutaj pojawia się największa wątpliwość. To niestety stawia pod znakiem zapytania sensowność zapisywania się na akcje przez przeciętnego inwestora giełdowego, który dysponuje średnio rzecz biorąc 25 tys zł. Zakładając, że zgodnie z kunsztem inwestycyjnym na transakcję w IPO przeznaczy 10% posiadanego kapitału czyli 2500 zł, to możemy liczyć na zakup akcji za około 750 zł. Wniosek z tego jest taki, że prawdopodobnie znów chętni inwestorzy będą zmuszeni zamrozić kapitał tylko po to, aby otrzymać garstkę akcji.

Możemy założyć, że część inwestorów jest świadoma problemu związanego z gigantycznymi redukcjami. Z tego powodu w ogóle nie interesują się oni debiutami. Gdyby transze dla inwestorów indywidualnych były większe, zachęciłyby one do udziału w IPO większą liczbę osób. Z niecierpliwością czekamy więc na ostateczną cenę emisyjną Idea Banku i informację o wielkości redukcji w transzy dla inwestorów indywidualnych.

Zapisz się na darmowy newsletter na temat IPO na GPW, aby otrzymywać najnowsze analizy

Śledź Strefę Inwestorów w Google News

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.