Rosja już 58 dzień kontynuuje agresję na Ukrainę. Obecne sankcje nałożone na Moskwę, przetasowanie w geopolityce zwiększa presję na akcje spółek. Radykalna zmiana polityki bezpieczeństwa w Europie może tworzyć jednak też okazje inwestycyjne - oceniają analitycy Saxo Bank i wskazują listę spółek, które mogą korzystać na obecnej sytuacji geopolitycznej.
Peter Garnry z Saxo Banku w swoim raporcie „Wydajność, innowacyjność i siła cenowa nigdy nie były ważniejsze” analizuje jak sytuacja polityczna i makroekonomiczna związana z wojną na Ukrainie wpłynie na rynki finansowe i spółki. Stawia tezę, że obecnie najlepiej będą sobie radziły spółki najbardziej produktywne oraz te które mają ekspozycję na zmianę stosunku Europy i Świata do polityki bezpieczeństwa.
Zobacz także: To koniec obowiązującego paradygmatu ekonomicznego. Stoimy w obliczu szoku podażowego, ocenia główny ekonomista Saxo Bank
Radykalna zmiana polityki bezpieczeństwa w Europie
Rok 2022 jest przełomowy dla polityki bezpieczeństwa Europy po II WŚ, a szczególnie w ten przełom wpisuje się agresja Rosji na Ukrainę. Do tej pory kraje europejskie należące do NATO obniżały swoje wydatki wojskowe w stosunku do PKB do tego stopnia, że w 2019 roku wyniosły one zaledwie 1,2%. W porównaniu do USA, które w 2020 roku wydały na ten cel 3,7% PKB Stary Kontynent wypada wybitnie słabo. Dlatego te wartości będą rosły co może rodzić okazje inwestycyjne.
Po napadzie Rosji na Ukrainę, Niemcy już zadeklarowały, iż bezterminowo zwiększą wydatki na wojsko do ponad 2% PKB co sygnalizuje poważne zmiany. 27 państw członkowskich Unii Europejskiej wydało w 2019 roku 168 mld euro, a jeśli wydatki na cele wojskowe wzrosną do 2%. PKB do 2030 roku - zakładając tendencję wzrostu PKB, to wydatki wzrosną do 346 mld euro w 2030 roku, co oznacza wzrost o 8,4% w skali roku, wyliczają analitycy Saxo Banku.
Zwiększone wydatki na R&D (research&development – badania i rozwój), mocna presja na innowacyjność spowoduje ogólny efekt zwiększonych wydatków na finansowe badań i rozwoju ze środków prywatnych, a to w konsekwencji skutkuje ogólnym wzrostem. W Europie już obserwuje się wzrost wydatków na cele wojskowe w związku z przerażającą inwazją. Może to spowodować długoterminowy wzrost gospodarczy i innowacyjności w całej Europie. W związku z tym analitycy Saxo Banku bardzo pozytywnie są nastawieni do przemysłu obronnego jako tematu na szerszy koszyk tematyczny.
Według analityków Duńskiego Banku Inwestycyjnego beneficjentami tych wzrostów nie będą jednak jedynie spółki z branży zbrojeniowej, ale również firmy przemysłowe, chemiczne i tworzące elektronikę. Odpowiednio zbudowany portfel tego rodzaju spółek może przynosić ponadprzeciętne stopy zwrotu w najbliższych latach.
Lista spółek, która może skorzystać na wzroście wydatków na zbrojenie w Europie wg Saxo Banku
| Name | Mkt Cap (USD mn.) | Sales growth (%) | EBIT margin (%) | Diff to PT (%) | 5yr return |
|---|---|---|---|---|---|
| Raytheon Technologies Corp | 145,733 | 13.8 | 7.7 | 9.6 | 66.3 |
| Lockheed Martin Corp | 117,801 | 2.5 | 13.6 | 0.6 | 88.2 |
| Boeing Co/The | 105,744 | 7.1 | -4.7 | 44.0 | 7.5 |
| Airbus SE | 89,505 | 4.5 | 10.2 | 41.2 | 54.9 |
| Northrop Grumman Corp | 68,914 | -3.1 | 15.8 | -1.1 | 99.2 |
| General Dynamics Corp | 65,056 | 1.4 | 10.8 | 8.9 | 37.6 |
| L3Harris Technologies Inc | 48,265 | -2.1 | 11.8 | 5.9 | 144.3 |
| TransDigm Group Inc | 34,728 | 2.9 | 37.5 | 18.1 | 220.4 |
| BAE Systems PLC | 29,523 | 1.3 | 11.5 | -0.6 | 37.4 |
| Thales SA | 25,863 | -4.7 | 7.4 | 9.3 | 34.5 |
| Howmet Aerospace Inc | 14,205 | -5.5 | 15.0 | 17.7 | 52.8 |
| Dassault Aviation SA | 12,130 | 32.0 | 7.4 | 8.7 | 21.3 |
| Rolls-Royce Holdings PLC | 10,188 | -3.9 | 4.2 | 33.1 | -63.5 |
| Elbit Systems Ltd | 9,342 | 12.1 | 8.1 | -19.4 | 86.8 |
| Rheinmetall AG | 7,331 | 2.4 | 9.3 | 10.3 | 132.0 |
| Kongsberg Gruppen ASA | 6,537 | 7.2 | 10.4 | 0.0 | 235.3 |
| Leonardo SpA | 5,717 | 5.4 | 5.7 | 12.2 | -31.3 |
| Saab AB | 5,059 | 10.5 | 7.4 | -9.4 | 12.0 |
| Ultra Electronics Holdings PLC | 2,976 | 0.0 | 13.9 | -5.9 | 67.1 |
| QinetiQ Group PLC | 2,319 | 7.2 | 7.3 | 11.3 | 22.6 |
| Babcock International Group PLC | 2,236 | 0.2 | -38.3 | 11.8 | -57.8 |
| Chemring Group PLC | 1,236 | -2.3 | 12.6 | 8.5 | 84.9 |
| INVISIO AB | 687 | 11.5 | 4.2 | 42.0 | 110.5 |
| Avon Protection PLC | 515 | 0.7 | -11.7 | 12.4 | 44.6 |
| Avio SpA | 281 | -17.7 | 1.1 | 35.0 | -3.5 |
| Aggregate / median values | 811,892 | 2.4 | 8.1 | 9.6 | 52.8 |
Zobacz także: Wojenny krach przyniósł wiele okazji inwestycyjnych na rynkach wschodzących – przekonują analitycy Lazard Asset Management
Gdy jest wojna na wartości zyskują spółki zbrojeniowe
Wojna na Ukrainie już wywołała wzrosty akcji spółek z sektora zbrojeniowego. Sytuacja geopolityczna sprawia, że nie tylko Europa w najbliższych latach zwiększy wydajność na obronność. Stany Zjednoczone są absolutnym liderem jeżeli chodzi o wydatki na obronność. Dysponują największym budżetem na świecie jeżeli chodzi o siły zbrojne. Ostatnie raporty wskazują na ponad 760 mld USD, a to więcej niż budżet Chin, Rosji, Wielkiej Brytanii, Niemiec, Francji razem wziętych. W tym przypadku nawet niewielkie wzrosty procentowe będzie zwiększać znacząco nominalne wydatki. Tuż po rosyjskiej agresji wyszczególniliśmy amerykańskie spółki z ekspozycją na branżę militarną w USA. W zaledwie 58 dni akcje wszystkich spółek zyskały na wartość.
Huntington Ingalls Industries (HII)
Raytheon Technologies (RTX)
General Dynamics (GD)
Northrop Grumman (NOC)
Lockheed Martin (LMT)
Booz Allen Hamilton Holding (BAH)
BWX Technologies (BWXT)
L3Harris Technologies (LHX)
