Popyt na obligacje skarbowe powrócił do naturalnego poziomu, ale obligacje korporacyjne przeżywają ożywienie
Na rynku obligacji korporacyjnych bywa różnie. Obecnie trwa na nim ożywienie i dowiadujemy się o kolejnych emisjach. Wczoraj emisję euroobligacji zapowiedział Kruk, a oprócz tego emisję obligacji zapowiedział Dekpol oraz Atal. Obligacje korporacyjne cieszą się coraz większym zainteresowaniem, a skarbowe wprost przeciwnie.
Pod względem oferowanego oprocentowania, na tle innych instrumentów finansowe, obligacje korporacyjne spółek wyglądają bardzo atrakcyjnie. Niektóre emisje papierów korporacyjnych oferują oprocentowanie zmienne nawet na poziomie kilkunastu procent, WIBOR + marża. Na tym tle słabiej prezentują się obligacje skarbowe, np. 10-letnie plasują się dziś na poziomie 5,96%, podobną sytuację mieliśmy w styczniu br. Od rekordowych poziomów, które obserwowaliśmy w październiku 2022 r. ich procentowanie spadła na rynku już o ponad 3 p.p.
Zobacz także: Stopy procentowe powinny pozostać na razie na niezmienionym poziomie. Prognozy na kolejne posiedzenia RPP
Popyt na obligacje skarbowe mocno spada
Oprocentowanie 10-letnich obligacji, które w długim terminie szacują, jaki będzie koszt finansowania przez rząd, spadło do poziomu 5,96%. Warto przypomnieć, że jeszcze w październiku wynosiło blisko 9%. Według ostatnich danych ministerstwa finansów, popyt na obligacje skarbowe wśród inwestorów detalicznych mocno się zmniejszył. W marcu br. sprzedano obligacje skarbowe o łącznej wartości 2,6 mld zł. Udział 10-latek wyniósł 15% całości, czyli 396,1 mln zł.
„W marcu sprzedaż skarbowych obligacji oszczędnościowych wyniosła ponad 2,6 mld zł. Klienci wybierają głównie obligacje 4- i 10-letnie, których oprocentowanie począwszy od drugiego okresu odsetkowego wyznaczane jest w oparciu o wskaźnik inflacji. Stanowiły one 72% sprzedanych obligacji, co odpowiadało wartości blisko 1,9 mld zł” – czytamy w komunikacie Ministerstwa Finansów.
Źródło: Ministerstwo Finansów
Od rekordowych poziomów sprzedaży obligacji skarbowych jakie miały miejsce w okresie letnim popyt spadł kilkukrotnie. Inwestorzy zainteresowali się obligacjami skarbowymi, których ofert jest coraz więcej.
Planowane emisje korporacyjne
Kruk zapowiedział emisję euroobligacji opartych o EURIBOR 3M powiększony o 6,5% marży. Sugerując się aktualną stawką indeksu, pierwsza emisja windykatora na rynku nordyckim będzie oprocentowana na 9,8% w skali roku. Dług będzie niezabezpieczony, a okres spłaty będzie 5-letni z opcją wcześniejszego wykupu po 3 latach. Emisja została zaplanowana na 10 maja br., a jej wartość wyniesie 150 mln euro, wynika z informacji International Financing Review.
Z kolei na polskim rynku, Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) zatwierdziła prospekt emisyjny Dekpolu. Wartość emisji wyniesie 150 mln zł, a emisję przeprowadzi Michael/Ström DM. Chwilowo nie ma więcej informacji, ale w poprzednich latach spółka przeprowadziła dwie publiczne emisje. W ostatniej, przeprowadzonej w okresie zaraz po wybuchu wojny na Ukrainie, Dekpol proponował oprocentowanie oparte o WIBOR 3M (+4,6% marży).
W II kw. br. emisję obligacji rozważa Polski Holding Nieruchomości. PHN nie podaje jeszcze szczegółów, ale można przewidywać, że jest to związane ze spłatą długu pochodzącego z 2019 r., którego wartość wynosi 160 mln zł.
„Nowa emisja zostałaby uplasowana w ramach programu do 1 mld zł, z którego deweloper zebrał do tej pory 485 mln zł w dwóch emisjach (za czteroletni dług w 2019 r. spółka proponowała 2,4 pkt proc. marży, a w emisji z grudnia 2020 r. jej wysokość podniesiono do 2,95 pkt proc.).” – czytamy w komunikacie.
O emisji obligacji w ostatnim czasie poinformował również Atal. Spółka wyemituje dwa rodzaje papierów, roczne oparte o WIBOR 6M (+1,65%) oraz dwuletnie, również w oparciu o wskaźnik WIBOR 6M (+0,35%). Łączna wartość emisji ma wynieść 150 mln zł. Kilka dni temu deweloper spłacił 120 mln z serii ALT0423.
O pracach nad emisją obligacji poinformował również MLP Group. Emisja długu zostałaby przeprowadzona w ramach uchwalonego w ub.r. prospektu o wartości 100 mln euro. Na rynku Catalyst notowane są cztery serie obligacji MLP Group, których łączna wartość wynosi 81 mln euro.
