Notowana na GPW grupa finansowo-energetyczna, Eurohold Bulgaria zaczyna rozpoznawać w swoich wynikach przychody i zyski z przejętych w 2021 r. aktywów energetycznych od grupy CEZ. Nowa noga biznesu – dystrybucja i dostawy energii elektrycznej - ma wspomóc rozwój podstawowej działalności spółki, czyli ubezpieczeń, leasingu, inwestycji i zarządzania majątkiem. Zarząd widzi perspektywy znacznego wzrostu biznesu Grupy Eurohold.
Grupa Eurohold Bulgaria jest właścicielem jednej z największych grup ubezpieczeniowych w regionie CEE. Obsługuje ponad 4 mln klientów z 14 krajów. W połowie zeszłego roku spółka nabyła udziały większościowe w bułgarskich spółkach zależnych Grupy CEZ. W ten sposób zwiększyła znacząco liczbę obsługiwanych klientów w kraju oraz weszła w nowy, obecnie dość atrakcyjny biznes energetyczny.
Zarząd widzi synergie w obu gałęzi biznesu, które doprowadzą do zwiększenia przychodów i zysków z każdego z sektorów działalności. Dlatego też w marcu 2022 r. Eurohold skupił na giełdzie w Sofii pozostałe udziały nabytych spółek energetycznych i ogłosił wezwanie z celem wycofania wszystkich akcji z obrotu.
Zobacz także: Webinar 21 czerwca (wtorek) o godz. 14:00 Wyniki finansowe Eurohold Bułgaria oraz plany rozwoju
Nowa noga – dystrybucja i dostawy energii elektrycznej – stabilizuje biznes
Nabyte spółki, pierwotnie należące do czeskiej grupy energetycznej CEZ, obsługują prawie 3 mln klientów w Bułgarii i zatrudniają ponad 3 tys. pracowników. Tym samym Eurohold podwoił liczbę pracowników i obsługiwanych klientów w całej grupie.
Eurohold przejął od CEZ kilka spółek, w tym największego bułgarskiego operatora sieci elektroenergetycznych oraz spółkę odpowiadającą za dostawy energii na bułgarski rynek. Ponadto do struktur grupy trafiły farma fotowoltaiczna, elektrownia na biomasę oraz spółka informatyczna.
Zarząd szacuje, że dokonana transakcja zdywersyfikuje przychody i zapewni lepszą przewidywalność i stabilność wyników finansowych. Według danych za I kw. 2022 r. gałąź energetyczna odpowiadała już za połowę przychodów całej grupy.
Zobacz także: Eurohold posiada już 99% akcji CEZ Distribution i 97% CEZ Electro
Znacznie wyższe wyniki finansowe
Skalę przejęcia pokazują najlepiej wyniki finansowe. Już teraz połowę łącznych przychodów stanowi nowa część biznesu. Na koniec 2021 r. spółka wykazała wzrost przychodów r/r. o 138% z 3,7 do 8,8 mld zł. Natomiast wynik EBIT zwiększył się o dwa rzędy wielkości. Pojawił się też, po roku przerwy, ponownie skonsolidowany zysk netto.
Wyniki za I kw. 2022 r. także były znacząco wyższe w porównaniu do analogicznego kwartału 2021 r. Dzięki konsolidacji wyników nowych spółek, przychody wzrosły w pierwszym kwartale ponad czterokrotnie. Zadłużenie grupy także wzrosło, choć proporcjonalnie do aktywów. To właśnie nowym długiem spółka sfinansowała przejęcie nowych aktywów.
Udział nowych podmiotów widać już było w bilansie Eurohold w III kw. 2021 r. Wartość aktywów zwiększyła się skokowo z ok. 4 mld zł do 7,6 mld zł. Obecnie aktywa szacowane są na ok. 9,7 mld zł, czyli o ok. 140% wyżej, niż w tym samym okresie rok wcześniej.
Za wzrost rentowności odpowiada przede wszystkim sektor energetyczny. Poprawiła się też rentowność sektora ubezpieczeniowego.
Od lipca 2021 r. kiedy nastąpiło przejęcie spółek zależnych CEZ, kurs Eurohold na giełdzie w Warszawie przekroczył 10 zł za akcję i rósł miejscami osiągając poziomy zbliżone do 20 zł. W lutym nastąpiła przecena, które, mimo silnej korekty w marcu, jest kontynuowane do dziś. Obecnie kurs akcji Eurohold zatrzymał się w okolicach 5,00 – 5,50 zł za akcję.
Kapitalizacja giełdowa spadła więc z poziomu 5 mld zł, do poniżej 1,5 mld zł. W marcu, po podaniu wyników za pełny 2021 r., wskaźnik C/Z utrzymywał wartość powyżej 10. Obecnie wynosi zaledwie 4,4.
Notowania Eurohold Bulgaria
Perspektywy dalszego wzrostu wyników
Zarząd liczy na dalsze zwiększanie wyników. Przeprowadzone akwizycje mają umożliwić czerpanie korzyści z licznych synergii między obiema działalnościami grupy – finansową i energetyczną. Spółka liczy na optymalizację biznesu. A przygotowywana sprzedaż krzyżowa produktów energetycznych z m.in. ubezpieczeniami doda nowy strumień przychodów do grupy.
„Rozpoczęliśmy 2022 rok bardzo pozytywnie w dwóch kluczowych segmentach naszej działalności, tym samym kontynuując bardzo dobre wyniki osiągnięte w 2021 r. Będziemy dążyć do utrzymania dodatniego tempa wzrostu przez resztę roku” – mówi Kiril Boshov, prezes zarządu Eurohold.
Impulsem do dalszego poprawiania wyników są też trendy rynkowe, które wspierają całą branżę. Zarząd zwraca uwagę, że zmniejszenie importu gazu może przyspieszyć decyzje niektórych firm o zastąpieniu gazu ziemnego prądem. Mowa tu przede wszystkim o przemyśle chemicznym i szklarskim.
W krótkiej perspektywie spółkę wspierają rosnące ceny energii eklektycznej. Zaś w dłuższej perspektywie wyniki Eurohold będą wspierane długofalowymi tendencjami zastępowania paliw kopalnych energią elektryczną w wielu branżach np. w motoryzacji.
