Aktywa funduszy akcyjnych przekroczyły 50 mld zł. Drugi kwartał pokaże siłę trendu
Aktywa funduszy akcyjnych osiągnęły poziom 50,6 mld zł po I kw. 2026, co oznacza wyraźny wzrost zarówno w ujęciu rocznym, jak i względem poprzedniego kwartału. Dobra dynamika rynku w I kwartale zostanie przetestowana w kolejnych trzech miesiącach w związku z zaostrzeniem sytuacji geopolitycznej.
Dane z raportu kwartalnego “Aktywa funduszy inwestycyjnych w Polsce” Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami (IZFiA) wskazują nie tylko na poprawiającą się koniunkturę w branży i stopniowy powrót klientów do inwestowania na giełdzie przez TFI, ale również na warte odnotowania przesunięcia wewnątrz samego segmentu akcyjnego.
Dominacja funduszy uniwersalnych, ale przy stabilizacji aktywów
Na koniec marca 2026 r. aktywa funduszy akcyjnych wyniosły 50 615 mln zł, wobec 48 707 mln zł na koniec grudnia 2025, a także 40 586 mln zł na koniec marca 2025 i 38 718 mln zł na koniec marca 2024. Oznacza to 3,9% wzrost kw/kw. Jednocześnie udział funduszy akcyjnych w rynku pozostał stabilny z 11,3% aktywów rynku funduszy inwestycyjnych.
Największą kategorią pozostają fundusze akcyjne uniwersalne z aktywami rzędu 37 330 mln zł na koniec marca 2026, co oznacza kosmetyczny spadek względem grudnia 2025 (37 572 mln zł), ale jednocześnie wzrost r/r (32 048 mln zł w marcu 2025). Ich udział w całym rynku wyniósł 8,3%.
To jedyna główna kategoria, która zanotowała spadek kwartalny (o 0,6%) mimo wzrostu rocznego, co może sugerować odpływ pewnej części kapitału do bardziej wyspecjalizowanych strategii. Na to wskazywałyby dynamiki innych kategorii funduszy.
Największy beneficjent: fundusze sektorowe i indeksowe
Najsilniejszą dynamikę wzrostu notują fundusze sektorowe i indeksowe. Fundusze sektorowe wzrosły do 3 738 mln zł na koniec marca 2026 wobec 2 602 mln zł na koniec ubr., co oznacza wzrost aż o 43,6% kw/kw., co sugeruje rosnącą skłonność inwestorów do z reguły bardziej agresywnych, tematycznych strategii. Ich udział w całym rynku wzrósł do 0,8%.
Fundusze indeksowe sięgnęły 5 078 mln zł na koniec marca 2026 wobec 4 347 mln zł na koniec grudnia 2025, 3 037 mln zł rok wcześniej i 2 364 mln zł na koniec marca 2024. Wysoka dynamika tego segmentu to kontynuacja trendu przesuwania kapitału w stronę pasywnego inwestowania. Dynamika kw/kw to niemal 17%. Ich udział w całym rynku to 1,1%.
Fundusze inwestujące w segment małych i średnich firm (small & mid caps) również przyspieszyły wzrost wartości aktywów do 4 470 mln zł na koniec marca 2026 wobec 4 186 mln zł na koniec ubr. i 3 530 mln zł rok wcześniej. Dynamika kw/kw wyniosła 6,8%. Ich udział w całym rynku utrzymał się na stabilnym poziomie 1%.
Rekordowe napływy do funduszy Beta ETF w styczniu 2026 roku. Polski rynek ETF w nowej fazie rozwoju
Hossa napędza wzrost aktywów
Rynek funduszy akcyjnych rośnie, a jego dynamika przyspiesza wraz z hossą. Struktura popytu sygnalizuje pewną zmianę tendencji. Stabilizacji z funduszy uniwersalnych towarzyszy zwiększony napływ do indeksowych i sektorowych. Rosnący udział strategii pasywnych i tematycznych wskazuje na: większą świadomość inwestorów i poszukiwanie wyższych stóp zwrotu lub niższych kosztów.
Po marcu 2026 r. fundusze akcyjne pozostają jednym z kluczowych segmentów rynku, jednak prawdziwa zmiana nie dotyczy wielkości aktywów, lecz ich alokacji. Kapitał wyraźnie przesuwa się: z szerokich, uniwersalnych strategii w kierunku bardziej precyzyjnych i efektywnych narzędzi inwestycyjnych. To trend, który w kolejnych kwartałach może jeszcze przyspieszyć — szczególnie jeśli utrzyma się przewaga funduszy indeksowych i sektorowych nad tradycyjnym zarządzaniem aktywnym.
„Krajowy rynek akcji zachowywał się w marcu bardzo dobrze. Pomimo dużego zamieszania i wysokiej zmienności pomiędzy subsektorami, WIG skończył miesiąc praktycznie tam, gdzie go zaczął (w przeciwieństwie do rynków rozwiniętych czy krajów z Azji południowo-wschodniej). Dlaczego? Po pierwsze, Polska jako kraj prezentuje się bardzo dobrze na tle pozostałych rynków wschodzących (w szczególności Azji), a po drugie polskie spółki są bardziej stabilne na tle porównywalnych spółek zagranicznych. Stąd bierze się siła krajowego rynku. Nie oznacza to, że wszystko idzie świetnie, ale widać w tym pewną równowagę - np. bardzo dobre zachowanie LPP zostało zneutralizowane przez rozczarowanie po wynikach kwartalnych Dino. Podobnie wyglądała sytuacja w sektorze wielkich spółek – dobre zachowanie Orlenu tylko równoważyło zachowanie KGHM (tutaj zaważył spadek cen metali). Takich sytuacji, gdy spadki jednych firm były równoważone przez wzrosty innych – było więcej” – komentuje Starszy Zarządzający Funduszami VIG/C-Quadrat TFI Marek Kaźmierczak.
Analitycy TFI wskazuje, że operacja wojskowa w Iranie “miała być krótka, a zaczyna wyglądać jak strategiczny błąd”.
“Przedłużanie tego konfliktu jest negatywne dla większości światowej gospodarki. W kwietniu bardzo prawdopodobna jest dalsza kontynuacja korekty z powodu ryzyka wywołania recesji. Inwestorzy są coraz bardziej rozczarowani zachowaniem polityków w kwestii Iranu. Dlatego dalsze zwiększanie zaangażowania militarnego, niszczenie potencjału naftowego, energetycznego czy infrastruktury użyteczności publicznej jest niekorzystne dla znaczącej większości klas aktywów poza ropą naftową i gazem. W takim scenariuszu, korekta może się pogłębić z szansą na bardzo gwałtowne odbicie w razie trwałego zaprzestania działań wojennych. Na tym tle Polska powinna pozostać w gronie najbardziej stabilnych rynków – głównie z uwagi na perspektywę wypłaty wysokich, jednocyfrowych stóp dywidendy w wielu krajowych spółkach” - oceniają analitycy VIG/C-Quadrat TFI.
Aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych spadły w marcu do 448,3 mld zł - IZFiA
