Allegro będzie sprzedawać wakacje. Platforma robi kolejne kroki, po zdrowiu, w kierunku 'super app'
Po wciąż świeżym wejściu w usługi zdrowotne, Allegro zaprezentuje kolejny krok w transformacji z modelu e-commerce marketplace w kierunku “super app” z usługami. Ekosystem giełdowej spółki wzbogaci się o ofertę turystyczną. Ujawniony zostanie partner branżowy, który zaoferuje wycieczki na największej e-platformie w Polsce.
Strategia rozwijania przez Allegro usług pozazakupowych – takich jak finanse (np. we współpracy z PKO BP), zdrowie (partnerstwo z LuxMed) czy teraz turystyka – jest logicznym krokiem w ewolucji modelu biznesowego platformy. Jednocześnie jednak niesie istotne wyzwania związane z efektywną realizacją transformacji. Sprawdzamy, które segmenty są naturalnym przedłużeniem działalności e-platformy, a które będą wymagały zadbania o integrację i przekonania klientów do zupełnie nowej oferty.
Allegro zapowiada przyspieszenie wzrostu i mocniejsze wejście w rynek usług
Wzrostowe ambicje wciąż niezaspokojone
Allegro od lat buduje umacnia pozycję lidera jako marketplace o bardzo dużym ruchu i rozpoznawalności w Polsce. A ambicje wcale nie maleją…
“Po raz pierwszy nasze przychody przekroczyły 12 mld zł, w efekcie wzrostu o 10,6% r/r. Mamy apetyt i oczekiwanie, że wzrost w przyszłości jeszcze szybszy, dzięki dalszemu budowaniu pozycji w Polsce i regionie. Nasz core - marketplace wzbogacamy o nowe funkcjonalności np. finansowe i rozwój logistyki. […] Poszerzamy ofertę o nowe kategorie i usługi jak turystyka, zdrowie, które łączą się z istniejącą ofertą. Mamy dużo apetytu na AI” - mówił podczas konferencji nt. wyników za 2025 rok prezes Allegro Marcin Kuśmierz.
Aby zrealizować te ambitne oczekiwania wzrostowe, prezes wskazał na wejście w rynek usług i poszerzenie oferty o usługi (np. turystykę i zdrowie), co jest postrzegane jako kluczowy motor napędowy. Prezes Allegro podkreślał, że rynek usług jest wart więcej niż rynek dóbr fizycznych i ma potencjał, by przynieść firmie dodatkowe miliardy w GMV. Platforma ma rosnąć coraz szybciej dzięki wprowadzaniu nowych partnerstw i kategoryzacji.
Siłą rzeczy liczy się tu głównie wolumen sprzedaży (GMV), który po ubiegłym roku jest bliski 70 mld zł. Jednak naturalnym kierunkiem dalszego rozwoju - istotnym z perspektywy akcjonariuszy - jest także zwiększanie wartości generowanej na użytkownika (LTV) oraz take rate (proc. wartości sprzedaży, który platforma „zabiera dla siebie”). W tym kontekście rozszerzanie oferty o usługi można interpretować jako plan przekształcenia Allegro w szerzej rozumianą platformę handlowo - usługową, na kształt „super-aplikacji light”, znanej z rynków azjatyckich.
Allegro zakłada wzrost skorygowanego zysku EBITDA grupy w 2026 r. o 9-13 proc.
Wkomponowanie usług w ekosystem kluczowym wyzwaniem
Jednocześnie pojawiają się istotne kwestie do zaadresowania. Najważniejszym z nich może być brak naturalnego dopasowania niektórych kategorii usług do dotychczasowej percepcji marki Allegro. O ile finanse są logicznym rozszerzeniem procesu zakupowego, o tyle oferta usług zdrowotnych czy turystycznych może - przynajmniej na początku - nie być w pełni zrozumiała dla klienta Allegro. W końcu kompleksowe usługi to nie szybkie nabycie kolejny raz tych samych produktów do domu, czy związanych lifestyle, ale rozbudowane rozwiązanie przez które będzie trzeba się “przeklikać”. Ryzykiem jest potencjalnie niższa konwersja.
W modelu partnerskim pojawia się kwestia ograniczonej kontroli nad produktem i doświadczeniem użytkownika (UX), co może wpływać na satysfakcję klientów i postrzeganie marki. Allegro musi zrealizować zadanie dobrego wkomponowania nowej oferty swojego partnera w swój ekosystem, aby generowała satysfakcjonujące przychody. Dziś zapewne padną pytania o pierwsze wyniki oferty usług zdrowotnych oferowanych z Lux Med.
W I kw. grupa Allegro notuje wzrost GMV o 10 proc.
Marketplace z komponentem fintech i logistyką
Najbardziej uzasadnionym nowym segmentem wydają się usługi finansowe. Allegro dysponuje ogromną bazą użytkowników oraz danymi zakupowymi, co pozwala na bardzo efektywny cross-sell produktów takich jak płatności odroczone (BNPL), kredyty konsumenckie czy ubezpieczenia. W porównaniu z działalnością marketplace, profil fintech powinien oferować potencjał wyższych marż i większą przywiązanie użytkownika. Jeśli ten obszar zostanie dobrze rozwinięty, może stać się jednym z kluczowych impulsów wzrostu wartości spółki.
Dodatkowo, integracja usług z istniejącym ekosystemem – np. poprzez bundling z Allegro Smart – może zwiększyć retencję użytkowników i częstotliwość korzystania z platformy. W efekcie Allegro może stopniowo przechodzić z modelu transakcyjnego do modelu relacyjnego, w którym użytkownik korzysta z wielu powiązanych usług w jednym środowisku. W połowie marca prezes PKO Banku Polskiego Szymon Midera pozytywnie ocenił pierwsze tygodnie współpracy z Allegro i potwierdził cel pozyskania 1 mln wspólnych klientów w tym roku.
Póki co, z raportów analitycznych wynika że najbardziej docenianym działaniem poza core-business platformy ecommerce jest rozbudowa potencjału logistycznego Allegro. Analitycy Trigon DM w swoim ostatnim kwartalniku wskazują chociażby że “ekspansja logistyki wzmacnia model Allegro wobec ryzyk związanym z zakłóceniami, które może wywołać rozwój AI”. Dlaczego logistyka może okazać się game-changerem? Przy efektywnych inwestycjach dodaje nowy strumień przychodów (delivery, fulfillment) i możliwość zwiększenia take rate bez podnoszenia prowizji.
Rozbudowa własnej i partnerskiej logistyki (Allegro Delivery) pozwoliła sieci logistycznej grupy na obsłużenie w ubiegłym roku już ponad 41% przesyłek w ramach platformy. Grupa we współpracy z partnerami (Orlen Paczka, DHL, DPD) i własną infrastrukturą zbudowała największą sieć automatów paczkowych w Polsce i zapowiedziała powiększenie sieci własnych automatów o kolejne 4000 maszyn w tym roku, co da łącznie ponad 12 tys. urządzeń na terenie kraju.
Nie należy zapominać też o usługach reklamowych (Allegro Ads). To jeden z najbardziej wysokomarżowych i dynamicznie rosnących segmentów spółki (wzrost o ponad 24% w IV kwartale ub.r.). Stanowi skuteczne narzędzie dla sprzedawców do generowania ruchu i prezes Allegro przewiduje, że będzie to silny motor napędowy wyników w kolejnych latach.
Strategia kierunkowo słuszna
Z punktu widzenia inwestora kluczowe jest nie to, czy Allegro wprowadza nowe usługi, ale czy są one w stanie realnie kontrybuować do wyników finansowych. W praktyce oznacza to konieczność monitorowania takich wskaźników jak udział użytkowników korzystających z usług (attach rate), wzrost przychodu na użytkownika (ARPU), udział usług w przychodach ogółem oraz ich marżowość. Bez wyraźnej poprawy tych parametrów nowe inicjatywy mogą być postrzegane jako kosztowna dywersyfikacja bez istotnego wpływu na EBITDA.
Podsumowując, strategia Allegro jest kierunkowo słuszna, ale wydaje się że powinna być realizowana selektywnie i z dużą dyscypliną. Największy potencjał leży w rozwoju usług finansowych, które są naturalnym rozszerzeniem e-commerce i mogą istotnie zwiększyć wartość platformy. Pozostałe obszary – takie jak zdrowie czy turystyka – powinny na obecnym etapie być traktowane raczej jako rozbudowany “early access”niż pełnoprawne filary strategii. Kluczowym wyzwaniem będzie utrzymanie koncentracji oraz przełożenie nowych inicjatyw na realne, skalowalne źródła przychodów.
