Benefit Systems pracuje nad strukturą finansowania przejęcia grupy MAC. Ostateczna forma może zdecydować o dywidendzie

Giełdowa firma zamierza sfinansować akwizycję tureckiej spółki MAC z środków własnych, emisji akcji oraz finansowania dłużnego. „Dokładny miks tych źródeł ustalimy w najbliższych tygodniach” stwierdziła podczas czatu inwestorskiego Strefy Inwestorów dyrektora finansowa Benefit Systemu Małgorzata Kloka.

W zeszłym tygodniu operator kart sportowych zapowiedział przejęcie grupy MAC za ponad 420 mln dolarów. W przypadku realizacji transakcji planowanej na II półrocze 2025 r., giełdowa firma zamierza położyć duży nacisk na rentowność nowego podmiotu.

Wstępne wyniki finansowe Benefit Systems za IV kwartał 2024 r. i plany rozwoju

Finansowanie do ustalenia

W lutym Benefit Systems przeprowadził owocną emisję obligacji o wartości 1 mld zł. To, w połączeniu z planowaną emisją akcji opiewającą na około 800 mln zł oraz środkami własnymi, powinno wystarczyć do sfinansowania przejęcia. Oprócz ustalenia ostatecznej struktury akwizycji, spółka czeka też na szereg innych procedur, w tym zgodę tureckiego urzędu antymonopolowego.

Struktura przejęcia MAC

Źródło: Spółka

„Spodziewamy się zamknięcia transakcji w drugiej połowie 2025 roku, po spełnieniu warunków zawieszających, z których najważniejszy to zgoda tureckiego urzędu antymonopolowego” dodała przedstawicielka Benefit Systemu.

Akcje Benefit Systems drożeją w reakcji na plany przejęcia tureckiego lidera rynku fitness

Dywidenda niepewna

Ze względu na brak ostatecznej konstrukcji sfinansowania przejęcia, w tym momencie nie wiadomo, czy Benefit Systems podzieli się z akcjonariuszami zyskiem.

„W minionych latach rekomendacje zarządu opierały się o naszą politykę dywidendy zakładającą wypłatę co najmniej 60% skonsolidowanego zysku netto z wyłączeniem różnic kursowych. Na ten moment nie można wykluczyć, że przejęcie MAC oraz różne scenariusze w zakresie finansowania, wpłyną na tę rekomendację. Decyzja odnośnie wysokości dywidendy zależy oczywiście od naszych akcjonariuszy i ich głosów na WZ” zauważa Kloka.

Historia wypłat dywidendy Benefit Systemu

W podtrzymaniu wypłat dywidendy pomóc może planowana emisja akcji. Wydaje się jednak, że środki mają na celu przede wszystkim pomóc w uniknięciu nadmiernego zadłużenia. W ten sposób firma może też zachować zdolność do przeprowadzenia kolejnej transakcji.

„Liczymy, że planowana emisja nowych akcji pozwoli uniknąć nadmiernego zadłużenia spółki oraz umożliwi nam utrzymanie elastyczności, jeśli chodzi o nasze plany rozwojowe i możliwość reagowania na otoczenie rynkowe” podkreśliła dyrektorka finansowa Benefit Systemu.

Benefit Systems zamierza przejąć lidera tureckiego rynku fitness Grupę MAC, zarządzającą ponad 120 klubami fitness

Solidna rentowność

Grupa MAC w 2024 r. wypracowała 112 mln dolarów przychodów oraz 50 mln dolarów skorygowanej EBITDA. Na koniec ubiegłego roku w kasie firmy było 14 mln dolarów. Spółka posiada 121 lokalizacji i jest liderem na rozdrobnionym tureckim rynku klubów fitness.

Szczegóły grupy MAC

Źródło: Spółka

„Na rentowność grupy MAC składa się kilka czynników. Relatywnie wysokie ARPU – w Turcji mamy do czynienia z niską podażą nowoczesnych klubów oraz dużym popytem, co korzystnie wpływa na ceny. Dodatkowo, spółka prowadzi dobrą politykę sprzedażową, co przekłada się na wysoką liczbę karnetów na klub. Oprócz tego udało się dobrze wynegocjować umowy czynszowe oraz kontrolować pozostałe koszty” zaznaczyła Kloka.

GPW: w sprawie wprowadzenia do alternatywnego systemu obrotu na Catalyst obligacji na okaziciela serii C spółki BENEFIT SYSTEMS

Trendy podtrzymane

W IV kw. 2024 r. Benefit Systems osiągnął szacunkowych 912,6 mln zł przychodów, rezultat o 20% lepszy niż w analogicznym okresie 2023 r. Skorygowana EBITDA podskoczyła o 17% do 279,5 mln zł. Na koniec grudnia w kasie spółki było 152,9 mln zł, o niespełna 60% mniej niż na koniec 2023 r. Spółka spodziewa się, że panujące aktualnie trendy na rynku zostaną podtrzymane w kolejnych kwartałach.

"Wzrost przychodów w ubiegłym roku napędzała rosnąca skala działalności (liczba kart sportowych, liczba karnetów B2C we własnych siłowniach) oraz, choć w mniejszym stopniu, ceny naszych produktów. Rosnące zyski są pochodną wzrostu przychodów oraz nieco lepszej efektywności operacyjnej. Oczekujemy, że przychody będą nadal rosły w tempie dwucyfrowym w tym roku" podsumowała dyrektorka finansowa Benefit Systemu.

Benefit Systems prezentuje wstępne wyniki za 4 kwartał 2024: rosnące zyski oraz rekordowa sprzedaż kart sportowych i karnetów