Polska giełda budzi zainteresowanie zagranicy, ale w długim terminie najważniejsza jest mobilizacja krajowego kapitału, mówi prezes GPW Tomasz Bardziłowski

Duże zainteresowanie międzynarodowych inwestorów warszawską giełdą cieszy, natomiast w długim terminie najważniejsza jest mobilizacja krajowego kapitału, czego częścią ma być oferta preferencyjnych Osobistych Kont Inwestycyjnych (OKI), zapowiedział podczas czatu Strefy Inwestorów prezes GPW Tomasz Bardziłowski. Na dziś zakłada ostrożnie kilka tradycyjnych IPO na Głównym Rynku w ciągu najbliższych kwartałów. Nie wyklucza M&A, co da się pogodzić z dywidendowym statusem GPW.

Warszawska giełda nie pławi się wyłącznie w hossie i kolejnych rekordach indeksów. Stoi w obliczu dwóch kluczowych wydarzeń. Zbliżające się uruchomienie nowego, własnego systemu transakcyjnego GPW WATS oraz uruchomienie OKI mogą na nowo zdefiniować potencjał i perspektywy warszawskiej giełdy.

Top Picks od Trigon dla GPW. Dwie ważne zmiany na wrzesień 

GPW budzi zainteresowanie zagranicy… 

“Odczuwamy nadal duże zainteresowanie polskim rynkiem ze strony inwestorów zagranicznych, widoczne również w bardzo wysokim udziale tej grupy w obrotach akcjami na GPW, który w pierwszej połowie tego roku wzrósł do rekordowych 73%. Inwestorzy, z którymi się spotykamy zwracają uwagę na poprawę płynności na GPW, wzrost zysków spółek i wyższe standardy ładu korporacyjnego w spółkach Skarbu Państwa” - powiedział Bardziłowski.

Do końca tego roku GPW planuje udział w wydarzeniach inwestorskich w Nowym Jorku, Monachium, Sztokholmie i Pradze. Fundusze odwiedzają GPW również w Warszawie.  

“W ubiegłym roku spotkaliśmy się z ponad 100 inwestorami zagranicznymi – część z nich została akcjonariuszami GPW, a pozostali inwestują w spółki na polskim rynku. Zainteresowanie Polską nie słabnie” - ocenił prezes. 

Kurs akcji GPW

…ale kapitał krajowy kluczowy w długim terminie 

Wskazał, że zainteresowanie międzynarodowych inwestorów cieszy, natomiast GPW uważa, że w długim terminie najważniejsza jest mobilizacja krajowego kapitału. 

“Ważnym krokiem w tym kierunku będzie uruchomienie od przyszłego roku Osobistych Kont Inwestycyjnych. Liczba aktywnych rachunków maklerskich wyniosła 444 tys. na koniec I półrocza 2026 r., co oznacza wzrost o 38% rdr i najwyższy wynik w historii. Mamy nadzieję, że liczba inwestorów aktywnych na GPW będzie dalej dynamicznie rosła, szczególnie po starcie OKI” - stwierdził Bardziłowski. 

Obecnie wskaźnik kapitalizacji krajowych spółek do PKB w Polsce wynosi ok. 30% i jest dużo poniżej średniej UE na poziomie 70%. Szacujemy, że aby dojść do poziomu 50% kapitalizacji do PKB w ciągu 5 lat potrzebujemy ok. 250 mld zł krajowego kapitału, czyli ok. 50 mld zł rocznie. 

“Według szacunków MF, OKI mogą dostarczyć ok. 5 mld zł kapitału rocznie, więc potrzebujemy jeszcze więcej prorozwojowych inicjatyw, by rynek kapitałowy mógł pełnić należną mu rolę w gospodarce i efektywnie finansować inwestycje i innowacyjne polskie firmy” - stwierdził prezes GPW. 

Giełda przygotowuje kampanię edukacyjno-promocyjną związaną z inwestowaniem długoterminowym, która będzie towarzyszyć uruchomieniu OKI. 

“W OKI będzie można zainwestować bez podatku do 25 tys. zł w instrumenty bez ryzyka, takie jak lokaty bankowe i obligacje oszczędnościowe lub do 100 tys. zł w aktywa kwalifikowane o wyższym profilu zwrotu i ryzyka. Dodatkowo powyżej limitu 100 tys. zł inwestor zamiast podatku od zysków kapitałowych będzie objęty podatkiem od wartości aktywów, niezależnie od osiąganych stóp zwrotu, co może zwiększyć zainteresowanie akcjami w porównaniu do instrumentów oferujących niższy profil zwrotu i ryzyka” - wskazał prezes. 

W co inwestować na OKI? Akcje, obligacje, lokaty czy fundusze inwestycyjne – Kamil Gemra

GPW ostrożnie szacuje liczbę IPO 

Na dziś GPW zakłada ostrożnie kilka tradycyjnych IPO na Głównym Rynku w ciągu najbliższych kwartałów. 

“Trudno jednak przesądzać, jaki będzie podział debiutów pomiędzy ten i przyszły rok, ponieważ zależy to od wielu czynników, w tym stopnia przygotowania organizacyjnego spółek oraz warunków rynkowych i poziomów wycen. Widzimy wyraźne wzrost zainteresowania debiutem giełdowym, a liczba emitentów systematycznie rośnie. W tym roku mieliśmy już 10 debiutów na Głównym Rynku GPW, 7 na rynku NewConnect i 14 na rynku obligacji Catalyst. W październiku startujemy z trzecią edycją naszej inicjatywy GPW IPO Academy, a wśród ponad 50 dotychczasowych absolwentów tego projektu są już pierwsi giełdowi debiutanci. Liczymy oczywiście, że przybędzie ich więcej” - wymienił prezes. 

Wskazał ponadto, że cieszą deklaracje jak min. Balczuna, że trwają prace i analizy, aby na GPW pojawiło się więcej spółek z udziałem Skarbu Państwa. 

“Oczywiście chcielibyśmy, żeby na GPW miało miejsce jak najwięcej debiutów. Spółki z udziałem Skarbu Państwa w ostatnich dwóch latach były motorami wzrostu głównych indeksów GPW, przy wypłacie rekordowych dywidend. Jest to dostrzeżone i docenione przez inwestorów z całego świata” - uważa Bardziłowski. 

Polska giełda się zmienia. Co dziś napędza hossę? – Krisztina Bende | Procent Składany

NewConnect i ETFy ważną częścią strategii 

Rynek NewConnect zajmuje w strategii GPW ważne miejsce, wskazał jednocześnie. 

“Od momentu uruchomienia NC ponad 100 spółek przeniosło się na Główny Rynek GPW, w tym roku było to już 5 emitentów. Zależy nam na poprawie jakości rynku NewConnect, dlatego w ramach jego porządkowania wycofaliśmy z obrotu akcje 24 spółek, które nie wypełniały obowiązków informacyjnych. Wprowadziliśmy nowe zasady kwalifikacji do segmentu NC Focus oraz uprościliśmy zasady dopuszczania do obrotu spółek posiadających w akcjonariacie inwestorów kwalifikowanych, np. fundusze venture capital. Liczymy, że NewConnect będzie naturalnym miejscem pozyskiwania kolejnych rund finansowania i wyjść inwestycyjnych dla firm z portfeli VC” - zapowiedział prezes GPW. 

Rozwój oferty ETF również jest niezmiennie jednym z strategicznych priorytetów. Od początku tego roku na GPW zadebiutowało 25 ETF i jest ich już 45. 

“Chcemy by ta liczba do końca roku wzrosła do 50. Liczymy na pojawienie się nowych dostawców i to, że będą rozwijać nowe obszary dla swoich produktów, w tym np. na indeksy sektorowe. Ze swojej strony jesteśmy otwarci na współpracę w obszarze dostarczania nowych indeksów, na podstawie których dostawcy mogą tworzyć nowe produkty. Przykładem takiej współpracy jest indeks WIGdivplus. Fundusz oparty o ten indeks, uruchomiony rok temu, posiada już ponad 250 mln zł aktywów pod zarządzaniem. Również w tym roku stworzyliśmy szereg indeksów rynku długu, a wczoraj zadebiutował nowy indeks segmentu NewConnect Focus. Widzimy też duży potencjał w rynku instrumentów pochodnych. Będziemy rozwijać nowe produkty z nim związane i jeszcze bardziej animować płynność na tym rynku. Te działania są planowane po wdrożeniu GPW WATS” - zapowiedział prezes. 

NCFIndex nowym indeksem na rynku NewConnect

WATS coraz bliżej… 

W kwestii nowego systemu transakcyjnego GPW WATS podtrzymał plan startu 5 października.

“Ostatecznie potwierdzimy tę datę po próbach generalnych. W miniony weekend miała miejsce pierwsza próba generalna z udziałem lokalnych Członków Giełdy. Próba wypadła zgodnie z oczekiwaniami po stronie GPW, nadal zbieramy jeszcze informacje zwrotne od uczestników rynku. Cieszy nas, że coraz więcej Członków Giełdy formalnie potwierdza gotowość do startu 5 października. Przed nami jeszcze dwie próby generalne zaplanowane na kolejne wrześniowe weekendy” - zaznaczył Bardziłowski. 

GPW spodziewa się wzrostu kosztów i wydatków CAPEX w drugiej połowie roku

M&A może, dywidenda tak  

Zgodnie ze strategią GK GPW na lata 2025-2027 rozważa również możliwości przyspieszenia rozwoju poprzez przejęcia… 

“...ale w obszarach związanych z działalnością GK GPW lub z nią komplementarnych. Nasza pozycja gotówkowa w wysokości 469,5 mln zł na koniec I półrocza 2026 r. pozwala nam na finansowanie nawet istotnych potencjalnych M&A bez kapitału zewnętrznego, przy jednoczesnym utrzymaniu atrakcyjnej polityki dywidendowej. Zgodnie ze strategią GK GPW na lata 2025-2027 koncentrujemy się na działalności podstawowej, natomiast działalność spółek spoza tej działalności – w tym GPW Logistics – jest przedmiotem przeglądu opcji strategicznych, który jeszcze się nie zakończył” - wskazał ponadto. 

GPW zamierza nadal być spółką dywidendową i zgodnie z polityką wypłacać 60-80% skonsolidowanego zysku, z ambicją rosnącej dywidendy na akcję. 

“W sierpniu wypłaciliśmy rekordową dywidendę w wysokości 3,40 zł na akcję, co oznaczało 72% wskaźnik wypłaty i wzrost DPS o 8% rdr. Analizowaliśmy możliwość wypłaty dywidendy częściej niż raz w roku, natomiast wymagałoby to zmian regulacyjnych – przedstawiliśmy propozycje takich zmian i mamy nadzieję, że zostaną one wprowadzone, aby umożliwić zarówno nam, jak i innym spółkom, łatwiejszą wypłatę dywidendy częściej niż raz w roku” - wskazał prezes GPW.

Zysk netto j.d. GPW wyniósł w II kw. 58,7 mln zł wobec 54,4 mln zł konsensusu