Goldman Sachs analizuje wpływ amerykańskich ceł na Unię Europejską
Administracja Donalda Trumpa ponownie podgrzewa globalne napięcia handlowe. Według najnowszej analizy Goldman Sachs, planowane amerykańskie taryfy celne mogą spowodować ograniczony, ale odczuwalny spadek wzrostu gospodarczego w Europie oraz wzrost inflacji. Jakie są główne konsekwencje i kto ucierpi najbardziej?
Goldman Sachs o wojnie handlowej: cła Donalda Trumpa wzmocnią dolara, tym samym szkodząc biznesowi
Nowe cła: co planuje administracja USA?
Goldman Sachs prognozuje, że Stany Zjednoczone mogą nałożyć 10% cła na import kluczowych towarów od wszystkich partnerów handlowych, a także podnieść taryfy na europejskie samochody o 25 punktów procentowych oraz na chińskie produkty o 20 punktów procentowych. Nowe regulacje mogą objąć eksport do USA o wartości około 600 miliardów dolarów rocznie.
Wykres ilustruje udział eksportu europejskiego do USA, który może zostać objęty nowymi taryfami. Około 40% eksportu z Europy do USA będzie dotknięte podwyższonymi stawkami, co stanowi około 1% europejskiego PKB. Niemcy są szczególnie narażone ze względu na dominację sektora motoryzacyjnego w eksporcie do USA. Warto zwrócić uwagę, że Szwajcaria i Szwecja również mają znaczącą ekspozycję na amerykański rynek.
Które kraje stracą najwięcej?
Najbardziej dotknięte nowymi taryfami będą Niemcy i Szwajcaria. Eksport do USA stanowi ok. 1% PKB Europy, a sektor motoryzacyjny odgrywa kluczową rolę w gospodarce Niemiec. Wprowadzenie wyższych ceł może obniżyć konkurencyjność europejskich producentów i negatywnie wpłynąć na wyniki firm takich jak Volkswagen, BMW czy Mercedes-Benz.
Wzrost cen i jego konsekwencje
Goldman Sachs przewiduje, że europejskie działania odwetowe skoncentrują się na towarach pośrednich importowanych z USA, co doprowadzi do niewielkiego wzrostu cen konsumpcyjnych w strefie euro. Jednocześnie jednak spadek popytu USA na chińskie towary może stworzyć nadwyżkę podaży, ograniczając presję inflacyjną. Ostatecznie szacuje się, że napięcia handlowe podniosą ceny w strefie euro jedynie o 0,05%.
Jak wpłynie to na wzrost gospodarczy?
Analitycy przewidują, że wprowadzenie taryf obniży realny PKB strefy euro o 0,5% w 2025 roku. Kluczowym zagrożeniem pozostaje jednak niepewność polityki handlowej USA, która może hamować inwestycje i osłabiać zaufanie wśród przedsiębiorców.
Goldman Sachs prognozuje jak wygrana Donalda Trumpa wpłynie na gospodarkę Europy
Ryzyko dalszej eskalacji
Goldman Sachs ocenia, że istnieje 40% szans na to, że administracja USA zdecyduje się na szeroko zakrojone cła na wszystkie europejskie towary. W takim scenariuszu wpływ na PKB Europy mógłby sięgnąć nawet 1%, co oznaczałoby poważne konsekwencje dla wielu sektorów przemysłowych i usługowych.
Podwyższona niepewność związana z polityką handlową USA pozostaje jednym z głównych czynników hamujących wzrost gospodarczy w Europie. W efekcie analitycy spodziewają się, że banki centralne UE będą zmuszone do dalszej gołębiej polityki monetarnej w celu stabilizacji sytuacji gospodarczej.
