Wybory w USA i polityka Fed. Saxo Bank przedstawił kluczowe czynniki wpływające na rynki w 2025 roku
Zdaniem Petera Garnry'ego, głównego stratega rynków akcji w Saxo Bank, sytuacja na światowych giełdach uległa istotnym zmianom w trzecim kwartale. Zauważalna była rotacja kapitału – inwestorzy przenosili się z sektorów cyklicznych do bardziej defensywnych. Wzrost zmienności na rynku oraz spadki w sektorze technologicznym, które miały miejsce w lipcu i sierpniu, wywołały obawy o nadchodzące pogorszenie koniunktury.
W USA, indeks S&P 500 o równych wagach zaczął osiągać lepsze wyniki niż klasyczny S&P 500, co sugeruje, że inwestorzy coraz częściej kierują swoją uwagę na szerszy rynek, wykraczając poza "Siedmiu Wspaniałych". Garnry podkreśla, że dalsze obniżki stóp procentowych oraz scenariusz łagodnego lądowania mogą sprzyjać szerokiemu rajdowi rynkowemu, z wyraźnym wzrostem wyników w sektorach nieruchomości i usług komunalnych. Pełny raport kwartalny jest na stronie SaxoTraderGo dostępny po zalogowaniu.
Tematyczne koszyki inwestycyjne i prognozy na 2025 rok
W ramach swoich koszyków tematycznych Saxo Bank nadal obserwuje silne trendy w obszarze obronności, która pozostaje najważniejszym tematem inwestycyjnym 2024 roku. Na podium znalazły się także nowe technologie biotechnologiczne oraz gigantyczne spółki. Natomiast sektor związany z zieloną transformacją notuje w tym roku straty, co czyni go potencjalną kontrariańską inwestycją na 2025 rok. Garnry ostrzega jednak przed ryzykiem, jakie może przynieść wynik wyborów w USA – ewentualne zwycięstwo Donalda Trumpa mogłoby wpłynąć negatywnie na akcje firm związanych z zieloną transformacją. Wynik wyborów z listopada będzie miał kluczowe znaczenie dla inwestorów, zwłaszcza w sektorach obronnym i ekologicznym, które są wrażliwe na zmiany polityczne.
Długoterminowe prognozy Saxo Banku dla globalnych rynków akcji
Garnry zauważa, że choć amerykański rynek akcji nadal przoduje pod względem wyników, to jednak europejskie giełdy stają się coraz bardziej atrakcyjne ze względu na niższe wyceny. Sektor energetyczny odnotował w trzecim kwartale wzrost oczekiwanych stóp zwrotu, pomimo spadków cen ropy naftowej. Garnry podkreśla, że sektory takie jak opieka zdrowotna, finanse oraz usługi komunikacyjne również mają pozytywne prognozy. Mimo odbicia w sektorach nieruchomości i usług użyteczności publicznej, te dwa sektory wciąż wykazują najsłabsze fundamenty i są jedynymi, które w ujęciu netto tracą kapitał od akcjonariuszy.
Co wynika z poprzednich cykli obniżek stóp procentowych Fed?
We wrześniu Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) ogłosił pierwszą obniżkę stóp procentowych od 2019 roku, co wywołało debatę wśród ekonomistów i inwestorów. Garnry zauważa, że kluczową kwestią jest, czy cykl obniżek stóp jest korzystny dla akcji. Na podstawie analizy 20 cykli obniżek od 1957 roku, strateg dowodzi, że amerykański rynek akcji zazwyczaj radzi sobie lepiej w ciągu 24 miesięcy po rozpoczęciu cyklu obniżek. Negatywne rezultaty miały miejsce jedynie w trzech przypadkach, w tym podczas cykli rozpoczętych w listopadzie 2000 roku i lipcu 2007 roku. Garnry podkreśla, że cykle obniżek stóp procentowych nie powinny być postrzegane jako zagrożenie, ale raczej jako okazja do rewizji portfela inwestycyjnego, w szczególności w kontekście sektorów, które mogą skorzystać na niższych stopach.
Gigant analityki danych Palantir wchodzi do S&P 500. To może być katalizator dalszych wzrostów
Wpływ wyborów prezydenckich w USA na rynek w 2025 roku
Zbliżające się wybory prezydenckie w USA będą miały znaczący wpływ na kształt rynków finansowych w 2025 roku. Pomimo agresywnej polityki Fed, amerykańska gospodarka nie uległa znacznemu spowolnieniu w 2023 roku. Peter Garnry podkreśla, że ogromny impuls fiskalny ze strony administracji Bidena, który zwiększył deficyt o 4,7% PKB, zapobiegł recesji. Według niego, polityka fiskalna w USA wchodzi w erę populizmu, niezależnie od wyniku wyborów – wygrana Trumpa lub Harrisa może prowadzić do dalszej ekspansji fiskalnej.
Zwycięstwo Trumpa może przynieść pozytywne skutki dla europejskich firm zbrojeniowych, gdyż USA mogłyby zmniejszyć wsparcie dla Ukrainy, zmuszając UE do zwiększenia wydatków na obronność. Jednak administracja Trumpa mogłaby również wprowadzić wyższe taryfy celne, co negatywnie wpłynęłoby na amerykański sektor technologiczny oraz rynki wschodzące. Z kolei prezydentura Harris, przy założeniu, że nie wygra ona Senatu, mogłaby prowadzić do impasu politycznego, co osłabiłoby wzrost gospodarczy. Garnry sugeruje, że administracja Harris mogłaby wesprzeć akcje związane z zieloną transformacją, jednocześnie poprawiając nastroje na rynkach wschodzących i w sektorze technologicznym.
Elon Musk zaangażowany w kampanię Donalda Trumpa. Saxo Bank analizuje wpływ wydarzeń na Teslę
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
