DZIEŃ NA FX/FI: Umocnienie złotego mało prawdopodobne

Do posiedzenia RPP umocnienie złotego wydaje się mało prawdopodobne, a możliwe jest dalsze osłabianie polskiej waluty i testowanie poziomów 4,74 za euro - uważają analitycy. Perspektywa dla obligacji jest negatywna, choć szturmowanie rekordowych poziomów rentowności nie jest oczekiwane.

Analitycy podkreślają, że złoty pozostaje pod presją.

"Na rynku walutowym nie widzimy obecnie przestrzeni do aprecjacji złotego. Tutaj przełom może przynieść dopiero przyszły gołębi skręt głównych banków centralnych" - napisali analitycy Pekao.

"Złoty pozostaje pod umiarkowaną presją płynącą z otoczenia zewnętrznego i porusza się powyżej bariery 4,70 za EUR. Przed większym osłabieniem polską walutę powstrzymuje oczekiwanie na wynik czwartkowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej oraz piątkową konferencję prezesa Narodowego Banku Polskiego" - ocenili ekonomiści Banku Millennium.

Zdaniem ekonomistów ING BSK jest istotne ryzyko, że przed czwartkową decyzją RPP para EUR/PLN znów dotrze do ostatnich szczytów w okolicach 4,74.

"Niestety pogarszają się średnioterminowe perspektywy PLN. Przede wszystkim psuje się równowaga zewnętrzna Polski. Zwiększa się deficyt obrotów bieżących. Rośnie też ryzyko, że środki z KPO nie trafią do kraju w tym roku. Dlatego w 2 poł. '22 spodziewamy się raczej szerokiego trendu horyzontalnego na €/PLN (pod warunkiem, że NBP będzie kontynuował podwyżki reagując na dalszy wzrost CPI)" - napisali.

Konsensus rynkowy zakłada, że w lipcu Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się podnieść stopy procentowe o 75 punktów bazowych. To ostatnie posiedzenie Rady przed wakacyjną przerwą - w sierpniu nie ma decyzyjnego spotkania.

Łukasz Zembik z DM TMS Brokers wskazuje, że dolar może być faworyzowany względem euro.

"Słabe nastroje na rynkach mogą nadal faworyzować dolara amerykańskiego. W warunkach wysokiej awersji do ryzyka USD powinien pozostać silny, nawet jeśli w ostatnich tygodniach obniżyły się oczekiwania rynkowe co do poziomu szczytu cyklu podwyżek stóp procentowych w USA. EUR/USD po ostatnim dotarciu w okolice poniżej 1,04, nie odbił jakoś znacznie. Notowania znajdują się aktualnie na poziomie 1,0430 i rośnie prawdopodobieństwo przełamania technicznego poziomu na 1,0350. Zmienność w ostatnim czasie zmalała, a to może oznaczać ciszę przed burzą" - wskazuje analityk.

RYNKI DŁUGU

"Nasza ocena perspektyw SPW pozostaje umiarkowanie negatywna. (...) Napływ kapitału na polski rynek długu ma miejsce dlatego, że dzisiaj spread polskich papierów ponad niemieckiego Bunda jest najwyższy od 20 lat. Kolejny ważny element, jaki stoi za umocnieniem polskiego długu, to podobna tendencja na globalnych rynkach obligacji, gdzie inwestorzy więcej uwagi przywiązują do sygnałów recesyjnych niż jastrzębich zapowiedzi banków centralnych. (...) Nie spodziewamy się jednak, aby rentowność 10-latki miała przekroczyć ostatni szczyt nieco ponad 8 proc. Zachowanie SPW pokazało, że są to już atrakcyjne poziomy z punktu widzenia zagranicy" - ocenili ekonomiści ING BSK.

"Wtorek na rynku długu to przetarg, na którym Bank Gospodarstwa Krajowego zaoferuje papiery serii FPC0328, FPC0631, FPC0733 i FPC1140 z podażą minimalną na poziomie 0,25 mld PLN" - wskazali analitycy Banku Millennium.

(PAP Biznes)

mfm/ ana/