"Cel strategiczny spółki to minimum 10% tempa wzrostu rocznie" - relacja z czatu z Ryszardem Wtorkowskim, prezesem zarządu LUG

Dzień dobry,
serdecznie witam na kolejnym czacie, pierwszy raz w tym roku. Nowy rok to kolejne wyzwania, szereg nowych projektów sprzedażowych i premier produktowych. Portfel zamówień wydaje się obiecujący, ale w kontekście prognoz krajowych i międzynarodowych dotyczących kondycji makroekonomicznej i gospodarczej trzeba bardzo uważnie przypatrywać się potencjalnemu spowolnieniu. Co na pewno będziemy czynili mając na uwadze zachowanie dobrego poziomu rentowności firmy.

Fabryka w Argentynie rozpoczęła produkcję opraw oświetleniowych w listopadzie ub.r. tuż po oficjalnym otwarciu fabryki. Wszystkie prace idą zgodnie z planem. Obecnie realizowane są kolejne etapy kontraktu podpisanego z Prowincją Misiones.

Staraliśmy się szczegółowo pokazać w wynikach finansowych dlaczego jedno zdarzenia tak odbiło się na poziomie wszystkich wyników IV kwartału. To był znaczący projekt dla naszej firmy, jednak z uwagi na dobro wzajemnych relacji biznesowych i poufność podpisanych umów nie chcemy zdradzać kulis całego zdarzenia. Proszę jednak pamiętać, że działamy w zmieniających się warunkach ekonomiczno-gospodarczych a realizowane przez nas projekty mają kilkuletni horyzont czasowy. W tym konkretnym przypadku projekt rozpoczął się około 1,5 roku temu i oprócz elementu dostawy rozwiązań oświetleniowych obejmował także montaż i wykonawstwo około montażowe. Składaliśmy ofertę bazując na ówczesnych warunkach rynkowych. Od tego czasu koszty w branży budowlanej znacząco wzrosły pod wpływem presji płacowej, wzrostu cen paliw i energii elektrycznej. Wystarczy sięgnąć do raportów dostępnych na rynku (powołujemy się na nie także w naszym Raporcie za IV kw. 2018) aby potwierdzić, że rentowność w procesie wykonawczym znacząco spadła w II połowie 2018 roku. To właśnie ten element zadecydował o braku rentowności całego realizowanego projektu.

Nie chcemy już teraz podejmować decyzji w zakresie dywidendy. Na ten moment możliwy jest każdy scenariusz. Chcemy w gronie Zarządu ocenić kondycję firmy, jej stabilność finansową oraz sytuację rynkową (gospodarczą i makroekonomiczną) po pierwszych miesiącach 2019 roku i do końca II kw. podjąć decyzję w zakresie dywidendy. Rozważamy zatem wypłatę i podtrzymujemy nasze intencje aby LUG corocznie dzielił się zyskiem z akcjonariuszami.

ŚFE to ogromna platforma networkingowa, miejsce spotkań biznesu, instytucji naukowych, rządowych i samorządowych z całego świata. To organizacja, które łączy tych, którym bliska jest poprawa warunków życia na ziemi. LUG jest ekspertem w zakresie oświetlenia, które generuje około 20% światowego zużycia energii elektrycznej. Każdego dnia nasze produkty pomagają zredukować tą wartość przynosząc wymierne korzyści finansowe użytkownikom. Nasz głos i doświadczenie nie mogły być obojętne członkom ŚFE, którzy wpływają na regulacyjne aspekty szeroko pojętych obszarów zarządzania energią. Chcemy swoją wiedzą ekspercką i doświadczeniem dzielić się z nimi. Ponadto jesteśmy jedną z pięciu polskich firm zaproszonych do grona ekspertów ŚFE - to już jest nobilitacja, która w mojej opinii zaowocuje większym zaufaniem do marki LUG jako partnera biznesowego, a tym samym mam nadzieję zaproszeniem do udziału w globalnych projektach.

Jestem głęboko przekonany o przewadze dobrych wyników finansowych i transparentności działań nad jakimkolwiek nienaturalnym narzędziem poprawy płynności. Nieustannie pracujemy na te wyniki i optymalizujemy firmę, by jej rentowność wzrastała. Cały czas działamy także w obszarze relacji inwestorskich i staramy się, by inwestorzy mieli dobry dostęp do informacji na temat naszej spółki. Regularnie komunikujemy się przy okazji wyników okresowych oraz pomiędzy nimi. Mam nadzieję, że wysoki poziom transparentności, stały wzrost skali spółki oraz dzielenie się z akcjonariuszami dywidendą zaowocują wzrostem zainteresowania inwestorów naszą spółką.

Odpowiedziałem na to pytanie przed chwilą.

Ryzyko walutowe w tej części świata jest większe niż w Europie. Staramy się jednak zabezpieczać kontrakty walutami wymiennymi, tak aby zachować właściwe poziomy rentowności poszczególnych projektów. Pragnę przypomnieć, że pierwszy kontrakt z Prowincją Misiones jest realizowany w euro, wydaje się zatem że ryzyko walutowe w przypadku tego projektu jest zminimalizowane.

Kolejne nowe produkty w początkowej fazie swojego życiu dają zawsze możliwość zrealizowania wyższego poziomu marż, niż ma to miejsce w produktach dojrzałych, funkcjonujących dłużej na rynku. Dlatego naszą odpowiedzią na tak zadane pytanie jest kolejna grupa produktów strategicznych, które w tym roku pojawią się w portfolio Grupy LUG, o czy będziemy na bieżąco informowali.

Tak oczywiście znamy technologię bluetooth mesh. W naszych standardach sterowania i zarządzania oświetleniem wykorzystujemy protokół Thread. Rozważamy jednak, mając na uwadze dynamicznie rozwijającą się technologię bluetooth jej zastosowanie w naszych przyszłych projektach.

jw.

Tak jak pisaliśmy w raporcie, to było zdarzenie, którego nie dało się przewidzieć na etapie podpisywana kontraktu. Oczywiście, że wysunęliśmy pewne wnioski i dołożymy wszelkich starań aby opracować modele zarządzania ryzykiem, które pozwolą nam uniknąć podobnych sytuacji w przyszłości. Naszym core biznesem jest produkcja opraw i rozwiązań oświetleniowych, w tym jesteśmy ekspertami i na tym chcemy się koncentrować. Zakładamy, że projektów z elementem wykonawczym będziemy realizować relatywnie mniej co również pozwoli na ograniczenie ryzyka. Jednak proszę pamiętać, że w nawet najlepiej zaplanowanym biznesie nie da się wszystkiego przewidzieć i zaplanować jeśli działa on na wolnym rynku. Dziś nie identyfikujemy podobnych zagrożeń w kontraktach znajdujących się w portfolio firmy.

Jak już odpowiedziałem wcześniej "W tym konkretnym przypadku projekt rozpoczął się około 1,5 roku temu i oprócz elementu dostawy rozwiązań oświetleniowych obejmował także montaż i wykonawstwo około montażowe. Składaliśmy ofertę bazując na ówczesnych warunkach rynkowych. Od tego czasu koszty w branży budowlanej znacząco wzrosły pod wpływem presji płacowej, wzrostu cen paliw i energii elektrycznej. "

Chciałbym przypomnieć naszym inwestorom, że proces realizacji naszych kontraktów jest typowy dla branży budowlanej i od momentu podpisania kontraktu do jego realizacji upływa nawet około 2 lat. W związku z tym ryzyko branży istniej od zawsze i jest zgodne z trendami jakie obserwujemy w kontekście całego rynku budowlanego. Jednak jak pokazuje nasza 30-letnia historia biznesowa taka sytuacja miała miejsce po raz pierwszy. Wyciągamy z tego wnioski i będziemy odwoływać się do tego zdarzenia jako elementu ryzyka i będziemy je mitygować.

Odpowiadałem już na to pytanie wcześniej.

To był projekt szyty na miarę, zawierał wiele elementów customizacji, które wymagały na końcowym etapie zwiększenia zaangażowania zasobów.

Nie, nie chodzi o kontrakt argentyński. Zdarzenie jednorazowe dotyczy projektu polskiego.

Rzeczywiście koszty związane z uruchomieniem zakładu w Argentynie są kosztami jednorazowymi. Jednak generalnie współpraca i prowadzenie biznesu na innym, odległym kontynencie wiąże się ze wzrostem kosztów w stosunku do okresu sprzed otwarcia spółki LUG Argentina. Jeśli chodzi o koszty badawcze R&D to chciałbym podkreślić, że innowacje i nowe rozwiązania penetrują naszą branże szybciej niż w przeszłości. Stawiając na sukces firmy w długim okresie czasu nie możemy sobie pozwolić na pozostanie w tyle. Będziemy kontynuować inwestycje w B+R, przed nami kolejne etapy procedowania 4 zgłoszeń patentowych, które również wiążą się z kosztami, a mamy apetyt na więcej patentów. Oczywiście naszym celem strategicznym jest podtrzymanie dynamiki przychodów na średniorocznym poziomie minimum +10%. Jak na razie udaje nam się znacząco przekraczać tą dynamikę i w tym kontekście pracujemy nad ograniczeniem udziału kosztów zarządu w sprzedaży ogółem.

Cel strategiczny spółki to minimum 10 proc. tempa wzrostu. W ubiegłych kwartałach udało nam się znacząco przekraczać tę wartość. Jednak biorąc pod uwagę ostrożne prognozy gospodarcze na rok 2019 publikowane przez ekspertów ekonomicznych będziemy zadowoleni z utrzymania dotychczasowego tempa wzrostu.

Odpowiadałem na to pytanie wyżej.

Przede wszystkim poszerzamy portfolio produktowe zwiększając obszar rynkowy i aktywność handlową na rynkach zagranicznych, które dają dużą możliwość wzrostu przychodów i utrzymania zakładanych poziomów rentowności. Nasz doświadczenie w funkcjonowaniu na rynkach zagranicznych jest coraz większe dlatego coraz łatwiej jest nam identyfikować takie rynki, które dają nam możliwość kolejnych wzrostów.

W tym kontrakcie nie wykorzystywaliśmy rozwiązań spółki BIOT.

Prowadzimy rozmowy na temat kilku potencjalnych projektów. Ich efekty będą możliwe do zobaczenia pod koniec roku.

Zauważamy w kilku ostatnich miesiącach zwiększenie zainteresowania technologią zarządzania oświetleniem. Takie zapytania pojawią się coraz częściej w specyfikacjach przetargowych oświetlenia ulicznego. Jest to kolejny element zmniejszenia zużycia energii ale także zarządzania przestrzeniami urbanistycznymi, które znacząco wpływają zarówno na poprawę bezpieczeństwa miast oraz podniesienia jakości życia ich mieszkańców.

Podtrzymujemy konstrukcję naszej strategii gdzie decydentami zakupowymi są Włodarz - Architekt i Projektant. W kontekście strategicznej dla nas internacjonalizacji chcemy zwiększać nasz udział na rynkach międzynarodowych poprzez współprace z tymi grupami docelowymi.

No cóż mówiłem to już wcześniej, że obserwujemy to co dzieje się z Giełdą. Przyglądamy się z niepokojem zaostrzającym się regulacjom i coraz wyższym wymaganiom. Optymizmem nie napawa też zapaść na GPW
i odpływ kapitału. Przez te wszystkie czynniki nasze przejście na rynek regulowany odwleka się w czasie. W tej chwili rozważamy różne scenariusze, ale żadna decyzja zmieniająca nasze plany przejścia na rynek regulowany nie zapadła. Na dodatek pochłonęły nas projekty biznesowe związane z rozwojem Grupy poprzez internacjonalizację, dlatego przejście na rynek regulowany musiało zaczekać. Nie podjęliśmy w tym zakresie żadnej nowej decyzji.

Już w II i III kw. sygnalizowaliśmy, że odczuwamy pogorszenie koniunktury na rynku budowlanym. Presja płacowa, wzrosty cen, przesunięcia kontraktów były elementami oddziaływującymi na całą branże budowlaną. Wpłynęło to także na nas obniżając realizowane poziomy marży. Bez zdarzenia jednorazowego nasza marża w IV kw. 2018 roku wynosiłaby ok. 39%, a za cały 2018 rok oscylowałaby wokół wartości 42%. To dobry wynik w obecnych realiach, a co najważniejsze możliwy do utrzymania w kolejnych kwartałach.

Faktycznie zauważmy możliwości zwiększenia naszej aktywności na rynku rosyjskim. Mamy szereg zapytań z tego obszaru. Dlatego wydaje się, że w wynikach spółki pojawią się przychody generowane na tym rynku. Pamiętajmy jednak o tym, że warunki funkcjonowania w Rosji są niestabilne i mając złe doświadczenia z przeszłości jesteśmy ostrożni w opieraniu wzrostów przychodów spółki z tej części świata.

Nowy zakład w Nowym Kisielinie dał nam duże możliwości wzrostu produkcji zarówno w obszarze wzrostu produkcji elektroniki jak i montażu opraw. Biorąc pod uwagę obecny asortyment produktowy przewidujemy, że wykorzystanie mocy produkcyjnych przy aktualnych zasobach jest na poziomie ok. 75 proc.

W kontekście wymienianej przez Pana dotacji pierwsze produkty pojawią się już tym roku. W pierwszym półroczy planujemy pierwsze premiery. Jednak kulminacja nastąpi pod koniec roku.

Prowadzimy rozmowy w kilku argentyńskich prowincjach, ale ich efekt nie jest jeszcze przesądzony. Złożoność tych projektów jest dużo większa niż projektów europejskich dlatego zaangażowania czasowe i osobowe w tym zakresie jest relatywnie wyższe. Na pewno będziemy informowali wszystkich akcjonariuszy spółki o postępach w tym zakresie.

Odpowiadałem szerzej na to pytanie powyżej "spółka argentyńska rozpoczęła regularną sprzedaż, co widać we wzroście przychodów eksportowych w IV kw. 2018 r. Obecnie zrealizowaliśmy część kontraktu o wartości około 1,3 mln euro. "