"Naszą prognozą jest osiągnięcie 34 mln zł skonsolidowanej EBITDy skorygowanej, którą po wynikach pierwszego kwartału podtrzymujemy" - relacja z czatu z przedstawicielami Zarządu Unimot

Witamy serdecznie na czacie - zapraszamy do zadawania pytań! Ze strony Unimot są obecni wiceprezesi - Robert Brzozowski (RB) oraz Marek Moroz (MM).

MM: Nie jest to prosta odpowiedź. Największą EBITDĘ po pierwszym kwartale wygenerował dział paliw i bio. Jednakże, z czego bardzo się cieszymy, również segmenty LPG i energii elektrycznej istotnie zwiększyły skonsolidowaną EBITDĘ. Mam nadzieję, że będą one równie dobrze performowały w kolejnych kwartałach.

MM: W segmencie energii elektrycznej mamy dwie spółki zależne: Tradea, zajmująca się hurtem oraz UEiG, sprzedająca energię biznesowym odbiorcom końcowym. Obie spółki nie odnotowały negatywnego wpływu z zamieszania wokół tzw. ustawy prądowej. Koncentracja naszych spółek na klientach biznesowych była słuszną decyzją.

MM: Naszą prognozą jest osiągnięcie 34 mln zł skonsolidowanej EBITDy skorygowanej, którą po wynikach pierwszego kwartału podtrzymujemy.

MM: Druga połowa 2018 roku była okresem, gdy cała Grupa koncentrowała się na zmniejszeniu kosztów operacyjnych. Postawione cele zostały wykonane - udało nam się zmniejszyć koszty działalności o ponad 13 mln zł, czyli wyraźnie więcej niż planowaliśmy. W 2019 roku kontynuujemy działania restrukturyzacyjne, ale przede wszystkim koncentrujemy się na utrzymywaniu dyscypliny kosztowej.

RB: Otwarcie pierwszej stacji na Ukrainie planowane jest na przełomie maja i czerwca. Co do sieci stacji AVIA w Polsce, to w dalszym ciągu podtrzymujemy plan otwarcia 100 stacji do końca 2020 roku.

RB: Aktualnie wydaje się, że problem zanieczyszczonej ropy nie wpływa na podaż paliw z polskich rafinerii. Aczkolwiek obserwujemy wpływ na rafinerie niemieckie. W związku z tym, nie wykluczamy konieczności zwiększenia importu paliw z innych kierunków, ze względu na ograniczenia dostaw z rynku niemieckiego. Unimot posiada możliwości zwiększenia importu i w przypadku wystąpienia takiej możliwości - z pewnością to zrobimy.

RB: Poprawa premii lądowej spowodowana jest według nas zwiększonym popytem paliw w Polsce przy jednoczesnym zwiększeniu kosztów związanych importem i obsługą logistyczną. Obecnie nie widzimy przesłanek, które powodowałyby zmianę tego trendu.

MM: Wymogi prawne zmuszają importerów do utrzymywania zapasów obowiązkowych w towarze lub zakupu tzw. biletów. Zakup biletów jest aktualnie mniej opłacalny od trzymania fizycznego towaru. Ponieważ jesteśmy relatywnie dużym importerem, wycena zapasu obowiązkowego istotnie wpływa na nasze kwartalne wyniki. Od dłuższego czasu zwracamy uwagę na EBITDĘ skorygowaną, która naszym zdaniem prawidłowo odzwierciedla działalność operacyjną Grupy.

RB: Oczywiście, PKN Orlen wraz z Lotosem są największymi graczami na rynku paliw, stąd też to głównie te firmy kreują politykę cenową na polskim rynku. Unimot jako jeden z największych importerów, wykorzystując trwałe niezbilansowanie produktu na rynku polskim, uzupełnia brakującą ilość oleju napędowego, korzystając z najtańszych możliwych źródeł importowych. Koszty importu są na podobnym poziomie dla wszystkich uczestników rynku.

MM: W połowie 2018 roku Grupa zatrudniała ponad 300 osób. Obecnie jest nas mniej niż 220 osób.

RB: Planujemy otwarcie 100 stacji na terenie Polski do końca roku 2020 roku. Obecnie w sieci AVIA w Polsce jest 46 stacji.

MM: W pierwszym kwartale łączny wolumen sprzedaży paliw z Unimot w sieci AVIA wyniósł ponad 14 mln litrów, co oznacza, że w skali całego roku będzie to ponad 10% naszej rocznej sprzedaży. Dalszy rozwój sieci powinien docelowo zwiększyć udział do około 25%.

MM: W pierwszym kwartale 2019 roku UEiG wygenerował 1 mln zł EBITDy i miał dodatni zysk netto. Jesteśmy bardzo zadowoleni z tych wyników. Mamy nadzieję, że kolejne kwartały będą podobne. Strategicznym celem UEiG jest na rok bieżący uzyskanie dodatniej EBITDy, stąd też obecne wyniki są lepsze niż zakładaliśmy.

MM: Kowenant jest badany w okresach rocznych, zatem pierwsza weryfikacja przez bank nastąpi dopiero na danych rocznych za 2019 r. Jesteśmy oczywiście po weryfikacji rocznej za 2018 r. Bank nie uruchomił żadnych sankcji. Wprost przeciwnie, mamy pozytywną decyzję komitetu kredytowego w ING, przedłużającego umowę na kolejny okres 12 m-cy i rozszerzającą sumę kredytową.

MM: Głównym akcjonariuszem jest rodzina państwa Sikorskich, która poprzez powiązane spółki kontroluje ponad 60% kapitału Unimot.

RB: Jak już wspominaliśmy, aktualnie nie obserwujemy wpływu problemów na rurociągu na podaż paliw z polskich rafinerii. Natomiast obserwujemy ograniczenie podaży z rafinerii niemieckich m.in. z rafinerii Schwedt. Unimot kontynuuje import z tych kierunków.

MM: Podtrzymujemy zamiar posiadania 100 stacji do końca 2020 roku.

RB: Nie.

RB: W ramach optymalizacji zarządzania grupą Unimot również poprawiliśmy stan zarządzania gotówką. Efekty tego widzicie Państwo w raporcie.

MM: Nie planujemy wypłaty dywidendy z wyników za rok 2018. Mamy nadzieję, że oczekiwane dobre wyniki roku 2019 pozwolą na powrót do wypłaty dywidendy, co robiliśmy przez szereg ostatnich lat.

MM: Bardzo dobre pytanie, a zarazem bardzo trudne. Rzeczywiście, wyniki ostatnich trzech kwartałów były bardzo dobre, a w szczególności IV kw. 2018 i I kw. 2019. Tym niemniej, ponieważ jest to dopiero początek roku, nie widzimy podstaw do zmiany prognozy.

MM: Tradea, obok ON, BIO i LPG, jest największym kontrybutorem do wyników skonsolidowanych Grupy.

MM: O postępach w restrukturyzacji pisaliśmy już wcześniej. W podsumowaniu główny wysiłek był w roku 2018, a obecnie raczej koncentrujemy się na dyscyplinie kosztowej. Mamy nadzieję, że bardzo dobre wyniki ostatnich trzech kwartałów oraz, jak zakładamy kolejnych, wesprą wartość rynkową spółki. Bardzo cieszymy się, że w bieżącym roku zwiększyły się dzienne obroty akcjami, co również powinno sprzyjać zwiększeniu zainteresowania inwestorów akcjami Unimot.

RB: Projekt Tankuj 24 został zawieszony w trzecim kwartale zeszłego roku i nie planujemy reaktywacji tego projektu. Poniesione nakłady zostały spisane, o czym komunikowaliśmy w ubiegłym roku.

RB: Spodziewamy się, że do IV kwartału bieżącego roku ropy ceny będą zostawały pod presją cenową. Wpływ na to będzie miał popyt oraz sytuacja geopolityczna związana z napięciami, przede wszystkim związanymi z Iranem. Natomiast w związku z planowanym przyłączeniem dodatkowych pól do rurociągów w Stanach Zjednoczonych w IV kwartale spodziewamy się obniżenia presji ze względu na nowy, duży wolumen na rynku ropy.

MM: Od początku projektu AVIA komunikowaliśmy, że stacje będą przede wszystkim franczyzowe. Rozważamy potencjalne nabycie stacji własnych, ale tylko i wyłącznie w przypadku bardzo atrakcyjnych ofert. Nasza koncentracja jest nadal na rozwoju franczyz.