Premiera Wiedźmina 4 najwcześniej w 2027 r. Akcje CD PROJEKT mocno w dół
Zarząd studia zapowiedział, że kolejna część Wiedźmina nie pojawi się na rynku do końca 2026 r. Jednocześnie zdradzono realizację więcej niż jednego niezapowiedzianego projektu.
W środę przed południem notowania CD Projektu zjechały o przeszło 10%, ledwo utrzymując się powyżej poziomu 200 zł za walor. Wydaje się, że inwestorzy liczyli na premierę Wiedźmina 4 w okienku celu programu motywacyjnego dla zarządu na lata 2023-2026.
Wyniki CD Projekt mocno powyżej oczekiwań analityków. Spółka podsumowuje 2024 rok
Wiedźmin nieprędko nadejdzie
Podczas konferencji prasowej zarząd CD Projektu zapowiedział, że premiera Wiedźmina 4 nie nastąpi do końca 2026 r. Tym samym upadło przekonanie części inwestorów oraz analityków o tym, że spółka będzie chciała wypuścić produkcję celem realizacji celu programu motywacyjnego na lata 2023-2026. Przypomnijmy, że zgodnie z jego zapisami, zarząd otrzyma dodatkowe akcje, gdy zysk netto w tych latach wyniesie łącznie 2 mld zł, a procentowa zmiana kursu akcji CD Projektu będzie większa lub równa zmianie indeksu WIG z poprzedniego roku powiększonej o 10 pkt proc.
Notowania CD Projektu w ciągu ostatnich 12 miesięcy
Co ciekawe, jednocześnie zarząd ogłosił, że aktualnie realizowany jest więcej niż jeden nieogłoszony projekt. Dotychczas wiadomo było, że Fool’s Theory, czyli studio realizujące remake Wiedźmina 1, pracuje nad jeszcze jedną grą. Poza powyższymi nowościami zapowiedziano jednocześnie nawiązanie współpracy z studiem tworzącym gry mobilne Scopely, autorami popularnej gry Monopoly GO. Tym samym CD Projekt robi kolejne podejście do przeniesienia swoich IP na urządzenia mobilne. Przypomnijmy, że w przeszłości powstał już tytuł Wiedźmin: Pogromca Potworów, jednak po roku od premiery w 2021 r., został wygaszony.
Poziom realizacji poszczególnych celów programu motywacyjnego dla zarządu CD Projektu
Źródło: Spółka
Wyniki pozytywnym zaskoczeniem
Ubiegły rok CD Projekt zakończył osiągając 985 mln zł przychodów, o 20% mniej niż w poprzednim roku. Zysk brutto zjechał o 13,4% do 737,9 mln zł, a zysk netto z działalności kontynuowanej – o 2,3% do 469,9 mln zł. Za wypracowane rezultaty w dużej mierze odpowiadała sprzedaż Cyberpunka 2077 oraz dodatku Widmo Wolności.
Wyniki CD Projektu w 2024 r.
| 4Q2024 | wyniki | kons. | różnica | r/r | q/q | YTD 2024 | rdr |
| Przychody | 332,7 | 311,4 | 6,8% | -28,1% | 46,2% | 985,0 | -19,9% |
| EBITDA | 174,4 | 174,3 | 0,1% | -39,0% | 57,3% | 485,3 | -32,4% |
| EBIT | 144,6 | 136,8 | 5,7% | -23,0% | 79,4% | 365,4 | -22,8% |
| zysk netto j.d. | 221,8 | 141,1 | 57,2% | 16,1% | 184,0% | 469,9 | -3,2% |
| marża EBITDA | 52,4% | 55,9% | -3,49 | -9,38 | 3,71 | 49,27% | -9,11 |
| marża EBIT | 43,5% | 43,9% | -0,43 | 2,84 | 8,04 | 37,10% | -1,36 |
| marża netto | 66,7% | 45,3% | 21,39 | 25,35 | 32,35 | 47,71% | 8,27 |
Źródło: PAP, Spółka
„Obie nasze franczyzy mają za sobą znakomity rok. Naturalnie największy wpływ na wyniki grupy CD PROJEKT miała sprzedaż Cyberpunka 2077. Bazowa wersja gry wraz z dodatkiem Widmo Wolności wygenerowała w zeszłym roku blisko 600 mln zł przychodu. Z kolei Wiedźmin 3, mimo upływu 10 lat od premiery dalej cieszy się niesłabnącym zainteresowaniem, wypracowując stabilny poziom przychodów. Bardzo cieszy nas fakt, że pomimo braku premier, osiągnięty w zeszłym roku zysk netto był trzecim najwyższym w historii grupy ” skomentował Piotr Nielubowicz, dyrektor finansowy CD Projektu.
Różnica między konsensusem analityków monitorowanym przez PAP co do zysku netto w IV kw. wynikać ma przede wszystkim z zmian podatkowych. "Nietypowym zdarzeniem mającym wpływ na wynik działalności grupy w 2024 r. była zmiana wartości aktywa/rezerwy netto z tytułu podatku odroczonego grupy w łącznej wysokości 58 489 tys. zł, związana głównie z wykazaniem przez spółkę historycznych kosztów kwalifikowanych ulgi badawczo-rozwojowej w ramach korekt zeznań podatkowych za lata 2020-2023 w związku z otrzymaniem pozytywnych rozstrzygnięć Naczelnego Sądu Administracyjnego oraz interpretacji indywidualnej w zakresie ulgi badawczo-rozwojowej, powiększoną o zadeklarowaną wartość ulgi badawczo-rozwojowej w bieżącym okresie sprawozdawczym (zmniejszenie na pozycji podatek dochodowy)" czytamy w raporcie.
Wyniki CD Projektu w IV kw. 2024 roku vs. konsensus PAP (tabela, aktl.)
Zatrudnienie w górę
Aktualnie nad Wiedźminem 4 pracuje ponad 400 deweloperów. Wspomniana liczba osób tworzy grę już od kilku miesięcy i zdaniem zarządu, nie ulegnie znacznym zmianom w przyszłości. Nieco inaczej sprawa wygląda w przypadku pozostałych projektów. Do końca roku nad Orionem, czyli kontynuacją Cyberpunka 2077, pracować ma 160 osób. Powoli zwiększa się też liczba deweloperów tworzących Siriusa, czyli kolejnej gry z uniwersum Wiedźmina, tworzonej przez Molasses Flood.
Liczba deweloperów CD Projektu w podziale na poszczególne projekty
Źródło: Spółka
