Strategia Warrena Buffetta: mniej akcji banków, więcej alkoholu, czyli portfel Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway, czyli konglomerat inwestycyjny Warrena Buffetta dokonał istotnych zmian w swoim portfelu w czwartym kwartale ubiegłego roku. Berkshire Hathaway zmniejszyło swoje udziały w Bank of America i Citigroup, jednocześnie nabywając akcje producenta napojów alkoholowych Constellation Brands.
Pomimo spekulacji na temat możliwej redukcji inwestycji w Apple, największy pakiet akcji w portfelu Berkshire pozostał niezmieniony i wynosi 300 milionów akcji. Szczegółowe informacje na temat transakcji znalazły się w zgłoszeniu 13-F, które spółka złożyła w SEC pod koniec piątkowego dnia.
Berkshire ograniczyło swoje zaangażowanie w Bank of America o 15%, zmniejszając liczbę posiadanych akcji do 680 milionów, oraz zredukowało inwestycję w Citigroup o około 75%, do 14,6 miliona akcji. W tym samym czasie firma nabyła 5,6 miliona akcji Constellation Brands, co oznacza inwestycję przekraczającą 1 miliard dolarów na dzień 31 grudnia 2024 roku. Po ogłoszeniu tych informacji akcje Constellation wzrosły o 6,6%, osiągając w piątek po sesji giełdowej cenę 173,75 USD.
Akcje Constellation Brands są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem
Rynek zastanawiał się, czy Berkshire zdecyduje się na dalszą redukcję pakietu Apple po wcześniejszej sprzedaży około dwóch trzecich udziałów w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2024 roku. W maju Warren Buffett zapewniał, że na koniec roku Apple pozostanie największym holdingiem Berkshire – co rzeczywiście miało miejsce. Brak transakcji sprzedaży w ostatnim kwartale może sugerować zakończenie strategii redukcji zaangażowania w producenta iPhone'ów.
Obecna wartość udziałów w Apple wynosi 73 miliardy dolarów, co znacznie przewyższa drugą co do wielkości pozycję w portfelu – American Express (47 miliardów dolarów) oraz Bank of America (32 miliardy dolarów).
Analitycy spekulują, że Berkshire może zachować pakiet Bank of America na poziomie około 700 milionów akcji, ze względu na korzystne warunki ich zakupu – spółka nabyła je dekadę temu poprzez warranty po cenie 7 USD za akcję. Wartość akcji Bank of America w piątek wynosiła około 47 USD.
W ostatnim kwartale Berkshire niemal podwoiło swoje udziały w Domino’s Pizza, zwiększając pakiet do 2,4 miliona akcji. Z kolei inwestycja w brazylijską firmę finansową NU Holdings została zredukowana o ponad połowę do 40,2 miliona akcji. Berkshire ograniczyło również swoje zaangażowanie w operatora kablowego Charter Communications o 30%, do 2 milionów akcji, oraz zmniejszyło udziały w Liberty Formula One (FWONK) o 11%, do 6,8 miliona akcji.
Choć sektor napojów alkoholowych nie cieszy się szczególną popularnością wśród inwestorów, Berkshire postanowiło postawić na producenta piwa Corona. Warto zauważyć, że przed piątkowym wzrostem ceny akcji Constellation Brands straciły 27% od początku roku. Spółka jest notowana poniżej 11-krotności prognozowanych zysków, co stanowi niemal połowę wyceny indeksu S&P 500. Na piątkowym zamknięciu rynkowym wartość 5,6 miliona akcji Constellation Brands wynosiła około 900 milionów dolarów.
Inwestycje o wartości poniżej 3 miliardów dolarów w portfelu Berkshire zazwyczaj zarządzane są przez Teda Weschlera i Todda Combsa, dwóch menedżerów inwestycyjnych współpracujących z Buffettem. Sam prezes skupia się na zarządzaniu pozostałymi 90% portfela, którego wartość szacuje się na około 300 miliardów dolarów.
Według analityka Edward Jonesa, Jamesa Shanahana, Berkshire w czwartym kwartale było sprzedawcą netto akcji o wartości około 6 miliardów dolarów, głównie redukując pozycje w Bank of America i Citigroup. Szacuje się, że sama sprzedaż akcji Bank of America mogła przynieść firmie około 5 miliardów dolarów, a Citigroup – 3 miliardy dolarów.
Warren Buffett konsekwentnie podkreślał, że obecne wyceny rynkowe nie sprzyjają okazjom inwestycyjnym, co znalazło odzwierciedlenie w strategii Berkshire. W pierwszych trzech kwartałach 2024 roku spółka kupiła akcje o wartości zaledwie 5,8 miliarda dolarów, podczas gdy sprzedała papiery warte aż 133 miliardy dolarów.
Redukcja portfela akcji w ostatnim kwartale mogła zwiększyć poziom gotówki Berkshire, który 30 września osiągnął rekordowe 310 miliardów dolarów. Dokładne dane dotyczące stanu gotówki spółka ujawni w raporcie 10-K, który zostanie opublikowany w sobotę, 22 lutego, wraz z wynikami za czwarty kwartał.
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
