Warren Buffett ma mnóstwo gotówki. Berkshire Hathaway nie kupuje akcji i posiada już 325 miliardów dolarów
W trzecim kwartale 2024 roku Berkshire Hathaway odnotowało spadek zysków po opodatkowaniu o 6%, z poziomu 10,8 miliarda dolarów, a rok wcześniej do 10,1 miliarda dolarów. Wpływ na ten wynik miała przede wszystkim niekorzystna zmiana ekspozycji walutowej spółki, która może się jednak odwrócić w obecnym kwartale, czytamy w komentarzach analityków. Zyski operacyjne Berkshire zmniejszyły się również względem rekordowych 11,6 miliarda dolarów osiągniętych w drugim kwartale bieżącego roku.
Mimo rosnącej gotówki, Berkshire Hathaway nie dokonało wykupu akcji w trzecim kwartale. Dla porównania, w poprzednich kwartałach firma przeprowadziła odkup akcji na łączną kwotę 2,6 miliarda dolarów. Na koniec września zasoby gotówkowe Berkshire wzrosły o 48 miliardów dolarów do rekordowego poziomu 325 miliardów dolarów, głównie z powodu sprzedaży akcji o wartości około 36 miliardów dolarów, w tym ponad 20 miliardów dolarów ze sprzedaży akcji Apple oraz 9 miliardów dolarów ze sprzedaży akcji Bank of America. Wzrost gotówki był dodatkowo wzmocniony zyskiem operacyjnym wynoszącym 10,1 miliarda dolarów.
Spółka ograniczyła swój udział w Apple o 25%, co spowodowało zmniejszenie liczby akcji Apple w posiadaniu Berkshire do 300 milionów. Zyski operacyjne po opodatkowaniu oszacowano na 7,019 dolarów na akcję klasy A, co stanowi spadek w stosunku do ubiegłorocznego poziomu 7,437 dolarów. Wynik ten był również niższy od szacunków FactSet, wynoszących 7,335 dolarów na akcję.
Negatywnie na wyniki Berkshire wpłynęły niższe zyski z działalności ubezpieczeniowej, głównie z powodu strat związanych z huraganem Helene, które wyniosły około 500 milionów dolarów. Firma poniosła także stratę walutową na poziomie 1,1 miliarda dolarów z powodu osłabienia dolara, co zwiększyło wartość jej zobowiązań denominowanych w walutach obcych, głównie w jenach. Łączna ujemna zmiana kursowa wyniosła 1,5 miliarda dolarów w porównaniu do trzeciego kwartału 2023 roku, co wpłynęło na wynik operacyjny.
Bill Ackman dziarskim ruchem szturmuje listę najbogatszych. Nadchodzi IPO Pershing Square
Zyski z inwestycji w sektorze ubezpieczeniowym znacznie wzrosły dzięki wyższym saldom gotówkowym, a zyski jednostki kolejowej Burlington Northern Santa Fe wzrosły o 13% do poziomu 1,6 miliarda dolarów po opodatkowaniu. Całkowity zysk Berkshire w trzecim kwartale, obejmujący zyski z inwestycji (zarówno zrealizowane, jak i niezrealizowane), wyniósł 26,3 miliarda dolarów, w porównaniu ze stratą 12,8 miliarda dolarów w analogicznym okresie rok wcześniej.
Warren Buffett podkreśla, że operacyjne zyski są najlepszym wskaźnikiem wyników spółki, zachęcając inwestorów do skupienia się na tych danych, pomijając wahania związane z inwestycjami.
Brak wykupu akcji przez Berkshire zbiegł się z osiągnięciem przez spółkę rekordowych cen akcji w trzecim kwartale – wartość jednej akcji klasy A sięgnęła poziomu 716 000 dolarów we wrześniu, by ostatecznie zakończyć kwartał na poziomie 678 000 dolarów. Cena akcji wzrosła o 25% w tym roku, wyprzedzając indeks S&P 500. Buffett, odpowiedzialny za odkup akcji, uznał, że przy tej wycenie spółka nie była wystarczająco tania, by realizować buybacki.
Akcje Berkshire Hathaway klasy A są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem
Wartość księgowa Berkshire wzrosła o 4% w trzecim kwartale, sięgając 437 000 dolarów na akcję. Mimo tego, Buffett oraz zarządzający portfelem inwestycyjnym – Todd Combs i Ted Weschler – w dalszym ciągu obserwują ograniczone możliwości zakupowe na rynku. W trzecim kwartale spółka kupiła akcje o wartości 1,5 miliarda dolarów, sprzedając jednocześnie papiery o wartości około 36 miliardów dolarów. W bieżącym roku Berkshire dokonało sprzedaży akcji na łączną kwotę 133 miliardów dolarów, przy zakupach na poziomie jedynie 5,8 miliarda dolarów.
Warren Buffett i jego fascynacja Apple: strategiczna inwestycja na lata
W sektorze ubezpieczeń jednostka Geico niemal podwoiła swój zysk przed opodatkowaniem do 2 miliardów dolarów, korzystając na wzroście stawek o około 10%. Firma odnotowała również wzrost liczby posiadanych polis po dwóch latach spadków. W odpowiedzi na zmiany rynkowe Geico zwiększa inwestycje w technologię, aby zmniejszyć dystans do lidera branży, Progressive. Zmiany w Geico przyciągają uwagę inwestorów, którzy śledzą tę historię transformacji od kilku lat.
Segment energii Berkshire Hathaway Energy również znacząco poprawił swoje wyniki – zysk po opodatkowaniu wzrósł do 1,6 miliarda dolarów z około 500 milionów dolarów rok wcześniej. Działalność ubezpieczeniowa Berkshire została jednak częściowo obciążona dodatkowymi rezerwami w wysokości 789 milionów dolarów, głównie związanymi z jednostką Guard, która obsługuje małe przedsiębiorstwa. Berkshire zaznacza, że zaostrzyło standardy underwritingu w tej jednostce, co jest nietypowym posunięciem w historii spółki słynącej z dobrych wyników w sektorze ubezpieczeń.
11 cennych wskazówek od Warrena Buffetta i Charliego Mungera dla inwestorów
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
