Berkshire Hathaway dalej sprzedaje akcje Apple i notuje rekordowe wyniki kwartalne. Oto jak wygląda portfel spółki Warrena Buffetta
Berkshire Hathaway odnotowało w czwartym kwartale 2024 roku wzrost zysku operacyjnego o 71%, osiągając 14,5 mld USD po opodatkowaniu. Imponujące wyniki są zasługą dynamicznie rozwijającego się segmentu ubezpieczeniowego oraz wyższych dochodów z inwestycji.
Chwalcie według nazwy, krytykujcie według kategorii – czyli porady z listu Warrena Buffetta
Warto podkreślić, że osiągnięty wynik stanowi rekord kwartalny dla spółki. Pomimo solidnych wyników finansowych Berkshire Hathaway nie dokonało odkupu własnych akcji w ostatnim kwartale, a w skali całego 2024 roku przeznaczyło na ten cel jedynie 2,9 mld USD, co jest najniższą roczną wartością odkupu od 2018 roku.
Brak odkupu własnych akcji może być efektem rosnącej wartości walorów Berkshire Hathaway, które w 2024 roku zyskały na giełdzie ponad 25%, przewyższając wynik indeksu S&P 500. Od maja 2024 roku spółka nie zdecydowała się na odkup akcji, co pozostaje w gestii Warrena Buffetta, kierującego się wyceną wewnętrznej wartości spółki.
Z danych zawartych w raporcie rocznym 10-K wynika, że do 10 lutego 2025 roku Berkshire Hathaway nadal nie przeprowadziło odkupu akcji. Na koniec roku spółka dysponowała 1 438 223 akcjami klasy A, a akcje klasy B zostały przeliczone na ich odpowiednik w klasie A.
Dodatkowo, SaxoTraderGo oferuje listę obserwacyjną spółek znajdujących się w portfelu Warrena Buffetta. Dzięki temu użytkownicy mogą w łatwy sposób śledzić akcje, w które inwestuje Berkshire Hathaway - dostępne pod tym linkiem.
Europa, Azja i Meksyk doganiają indeksy z USA. S&P 500 traci przewagę nad innymi rynkami
Rekordowy poziom gotówki i strategiczne decyzje inwestycyjne
Na koniec 2024 roku spółka zgromadziła rekordowe 334 mld USD w środkach pieniężnych i ekwiwalentach, co oznacza wzrost z 325 mld USD zarejestrowanych 30 września. Warto jednak uwzględnić, że 12,8 mld USD pochodzi z obligacji skarbowych zakupionych tuż przed 31 grudnia. Oznacza to, że bardziej adekwatnym poziomem gotówki jest 321 mld USD, co wciąż przewyższa 310 mld USD z trzeciego kwartału.
Wzrost gotówki to efekt sprzedaży akcji o wartości netto 134 mld USD, głównie udziałów w Apple. Barron's szacuje, że samą sprzedaż walorów Apple można oszacować na ponad 100 mld USD. Tym samym Berkshire Hathaway zmniejszyło swoje zaangażowanie w Apple o dwie trzecie, redukując liczbę posiadanych akcji do 300 mln. Dla porównania, na koniec 2023 roku spółka miała 168 mld USD w środkach pieniężnych i ekwiwalentach, co oznacza podwojenie tej kwoty w ciągu roku.
Historyczny wynik operacyjny i wzrost księgowej wartości akcji
Całkowity zysk operacyjny Berkshire Hathaway za 2024 rok wyniósł rekordowe 47,4 mld USD, co stanowi wzrost o 27% w porównaniu z 37,4 mld USD w 2023 roku. W samym czwartym kwartale zysk operacyjny na akcję klasy A wyniósł 10 083 USD, co oznacza 72% wzrost w stosunku do roku poprzedniego i znacznie przekroczył konsensus FactSet wynoszący 6 932 USD.
Na koniec roku wartość księgowa na akcję klasy A wyniosła około 452 000 USD, a obecnie walory Berkshire Hathaway są notowane na poziomie około 1,6-krotności tej wartości.
Segment ubezpieczeniowy Berkshire Hathaway odnotował znaczący wzrost zysków, osiągając 3,4 mld USD po opodatkowaniu w czwartym kwartale, co stanowi duży skok w porównaniu do 848 mln USD w analogicznym okresie roku poprzedniego. Dochody z inwestycji wzrosły do 4,1 mld USD z 2,8 mld USD rok wcześniej, co wynikało z wyższych stanów gotówki. Na koniec 2024 roku spółka posiadała 286 mld USD w amerykańskich bonach skarbowych.
Jednym z kluczowych czynników wzrostu zysków w sektorze ubezpieczeniowym była poprawa wyników Geico. Zysk tej jednostki wzrósł do 7,8 mld USD przed opodatkowaniem, co stanowi wzrost z 3,6 mld USD w 2023 roku oraz poprawę w stosunku do strat poniesionych w 2022 roku. Marża ubezpieczeniowa Geico wyniosła niemal 19%, znacząco przekraczając standardowy poziom zbliżony do 5%.
W swoim corocznym liście do akcjonariuszy Warren Buffett określił wyniki Geico jako „spektakularne” i podkreślił rolę dyrektora generalnego Todda Combsa w przekształceniu tej spółki.
Poniżej tabelka z SaxoTraderGo, gdzie można śledzić na bieżąco wyniki największych spółek w portfelu Warrena Buffetta - dostępne pod tym linkiem.
| Spółka | Kapitalizacja w USD | Średnia cena docelowa rekomendacji analityków | Potencjalny zwrot do ceny docelowej analityków | Rynek |
|---|---|---|---|---|
| Apple Inc. | 3 690mld | 251,29 | 2,22% | NASDAQ |
| Amazon.com Inc. | 2 360mld | 269,07 | 20,72% | NASDAQ |
| Visa Inc. | 685mld | 380,28 | 8,26% | NYSE |
| Mastercard Inc. | 514mld | 625,97 | 11,50% | NYSE |
| Bank of America | 345mld | 53,13 | 17,27% | NYSE |
| T-Mobile US Inc. | 303mld | 255,88 | -3,45% | NASDAQ |
| Coca-Cola Co. | 302mld | 75,07 | 7,18% | NYSE |
| American Express | 213mld | 324,46 | 7,13% | NYSE |
| Citigroup Inc. | 153mld | 92,66 | 13,80% | NYSE |
| Chubb Ltd | 108mld | 303,8 | 13,60% | NYSE |
| Moody's Corp. | 92,1mld | 554,33 | 8,63% | NYSE |
| Aon Plc | 84,9mld | 402,12 | 3,04% | NYSE |
| Capital One Financial Corp. | 78,3mld | 220,83 | 7,71% | NYSE |
| Nu Holdings Limited | 63,4mld | 14,75 | 10,56% | NYSE |
| Diageo Plc - ADR | 60mld | 129,45 | 17,86% | NYSE |
| Charter Communications Inc. | 51,5mld | 410,75 | 13,84% | NASDAQ |
| Occidental Petroleum Corp. | 48,9mld | 61,04 | 17,18% | NYSE |
| Kroger Co. | 46,6mld | 66,5 | 3,95% | NYSE |
| The Kraft Heinz Co. | 36mld | 30,53 | 1,21% | NASDAQ |
| Lennar Corp. | 32,6mld | 147,11 | 20,50% | NYSE |
| Heico Corp. | 31,3mld | 273,6 | 20,99% | NYSE |
| Constellation Brands Inc. | 31,1mld | 238,61 | 37,82% | NYSE |
| Liberty Media Corp. | 24,3mld | 103,58 | 5,06% | NASDAQ |
| Verisign Inc. | 22,1mld | 257,5 | 10,56% | NASDAQ |
| NVR Inc. | 21,7mld | 8923,33 | 24,59% | NYSE |
| Jefferies Financial Group Inc. | 13,8mld | 87,25 | 30,83% | NYSE |
| Pool Corp. | 13,1mld | 357,5 | 3,69% | NASDAQ |
| Ally Financial Inc. | 11,9mld | 44,76 | 15,61% | NYSE |
| DaVita Inc. | 11,7mld | 169,14 | 18,46% | NYSE |
| Sirius XM Holdings Inc. | 8,53mld | 23,5833 | -6,40% | NASDAQ |
| Liberty Media Corp - Registered Shs Series C | 7,22mld | 89 | 12,53% | NASDAQ |
| Lousiana Pacific | 7,09mld | 114,5 | 14,50% | NYSE |
| Liberty Media Corp Reg Shs Series-A | 7,07mld | 89 | 14,94% | NASDAQ |
| Atlanta Braves Holdings Inc.- Share Series C | 2,50mld | 53,75 | 34,14% | NASDAQ |
| Liberty Latin America Ltd | 1,34mld | 9,77 | 43,63% | NASDAQ |
„Nie wciskajcie mi kitu” – grzmi szef JP Morgana, Dimon o pracy zdalnej w piątki
Zróżnicowane wyniki w pozostałych segmentach
Nie wszystkie segmenty Berkshire Hathaway odnotowały wzrosty. Wynik netto kolejowego przewoźnika Burlington Northern Santa Fe spadł o 5% do 1,3 mld USD w czwartym kwartale, podczas gdy zyski Berkshire Hathaway Energy wzrosły o 15%, osiągając 729 mln USD.
Segment przemysłowy wykazał stabilny wynik na poziomie 3,3 mld USD, natomiast Precision Castparts, dostawca części lotniczych, kontynuował odbudowę po pandemii, zwiększając przychody o 12% do 10,4 mld USD, a zysk przed opodatkowaniem o 24% do 1,9 mld USD.
Ostatecznie, wyniki Berkshire Hathaway potwierdzają mocną pozycję spółki, przy czym kluczowym pytaniem pozostaje trwałość ponadprzeciętnych zysków w sektorze ubezpieczeniowym.
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
