Ten sektor dał ponad 50% zysku. W co inwestować przed startem IV kwartału?

Wchodzimy w ostatni kwartał 2026 roku, co stanowi idealny moment na weryfikację rynkowych trendów. Spojrzenie na koszyki tematyczne Saxo bezlitośnie pokazuje, gdzie inwestorzy znaleźli bezpieczną przystań, a gdzie boleśnie sparzyli się na niespełnionych nadziejach. 

Materiał partnerski, przygotowany w ramach płatnej współpracy z Saxo Bank, partnerem serwisu Strefa Global Market.

W roku, w którym szeroki rynek rósł w stabilnym tempie, właściwa selekcja tematów odgrywała absolutnie kluczową rolę. Główny punkt odniesienia dla inwestorów, czyli benchmark iShares Core MSCI World UCITS ETF, wykręcił od początku roku solidny wynik 12,58%, generując 20,36% w ujęciu rocznym. Spojrzenie pod powierzchnię głównego indeksu ujawnia jednak potężną polaryzację. Kapitał wyraźnie odwrócił się od ryzykownych obietnic transformacji na rzecz spółek generujących realną gotówkę i posiadających w swoich branżach faktyczną siłę cenową.

Innowacje w opiece zdrowotnej wygenerowały ponad 54% zwrotu

Niekwestionowanym liderem całego zestawienia okazał się koszyk skupiony wokół medycyny precyzyjnej i biotechnologii, generując od początku roku 54,51% zwrotu (na przestrzeni ostatnich 5 lat +31,55%). 

Prawdziwy rajd rozegrał się w ostatnich tygodniach, kiedy cały sektor zanotował spektakularne przyspieszenie. Kluczem do sukcesu nie były tu tradycyjne koncerny farmaceutyczne, lecz podmioty rozwijające sekwencjonowanie DNA, edycję genów oraz terapie spersonalizowane. Głównym motorem napędowym stało się potężne rynkowe odbicie spółki Moderna, wspierane przez silne wzrosty dostawców technologii diagnostycznych i genetycznych, takich jak Natera oraz Illumina. Warto zauważyć wyraźne przetasowanie ról wewnątrz sektora. Podczas gdy dotychczasowy faworyt inwestorów Novo Nordisk wpadł w wielomiesięczną korektę, palmę pierwszeństwa przejęły spółki łączące zaawansowaną biotechnologię z mocnym portfolio komercyjnym, z Eli Lilly i Vertex Pharmaceuticals na czele.

7 spółek AI z potencjałem 50% według analityków. Zyski wyprzedzają kursy akcji, a FEMO to nowa taktyka inwestowania

Główne koncerny naftowe i gazowe

Drugim najsilniejszym filarem rynkowym okazali się w tym roku tradycyjni giganci paliwowi, osiągając 43,38% wzrostu od początku roku i dowodząc brutalnie, że konwencjonalna energia wciąż generuje potężne przepływy pieniężne. 

Hossa w tym sektorze miała wybitnie globalny i szeroki charakter, choć to europejskie koncerny zdominowały czołówkę stóp zwrotu. Absolutnym liderem koszyka został hiszpański Repsol z niemal dwukrotnym wzrostem wyceny w skali roku, a tuż za nim uplasowały się norweski Equinor oraz włoski ENI. Amerykańscy giganci tacy jak ExxonMobil czy Chevron również dołożyli do wyniku solidne wzrosty, wspierane przez stabilne marże rafineryjne oraz wysokie stopy dywidend. Wyniki tego koszyka dobitnie pokazują, że rynek docenił realną gotówkę generowaną przez segment upstream, przedkładając natychmiastową rentowność nad obietnice odległej transformacji energetycznej.

Cyberbezpieczeństwo ze świetnym wynikiem

Świetny wynik branży ochrony cyfrowej na poziomie 40,09% od początku roku to dowód na to, że w realiach rosnących zagrożeń wydatki na ochronę danych stały się dla przedsiębiorstw pozycją obowiązkową. 

Trwałą siłę tego motywu napędzają modele subskrypcyjne oparte na powtarzalnych przychodach oraz wysoka rentowność liderów. Wewnątrz koszyka doszło jednak do ostrej selekcji. O sile całego zestawienia zadecydowały w dużej mierze przekraczające 100% roczne zwyżki gigantów ochrony chmurowej i punktów końcowych. Ton nadawały tu CrowdStrike, Fortinet oraz Palo Alto Networks i Okta. Jednocześnie inwestorzy bezwzględnie karali podmioty zmagające się ze spadkiem marż lub ostrzejszą konkurencją, co obrazują słabe wyniki takich spółek jak Zscaler czy Check Point Software.

Rekordowe wyniki Saxo Banku. Zysk w górę, a aktywa klientów sięgają 153 mld EUR

Kryptowaluty i blockchain również z mocnym wynikiem

Zestawienie tegorocznych wygranych nie byłoby kompletne bez absolutnego fenomenu ostatnich lat. Choć dla wielu inwestorów to wciąż segment podwyższonego ryzyka, koszyk aktywów cyfrowych i technologii blockchain wykręcił od początku roku rewelacyjne 34,13% zwrotu, a w horyzoncie pięcioletnim deklasuje tradycyjne rynki z kosmicznym wynikiem ponad 535%. 

To dowód na to, że adopcja instytucjonalna postępuje, a branża skutecznie opiera się regulacyjnym zawirowaniom. O sile tego koszyka nie decydują wyłącznie bezpośrednie notowania samych kryptowalut, ale cały obudowany wokół nich ekosystem spółek infrastrukturalnych i finansowych. W zestawieniu rocznych stóp zwrotu brylują spółki wydobywcze (tzw. koparki kryptowalut), takie jak Hut 8 z imponującym, trzycyfrowym wzrostem, a także IREN czy Riot Platforms. 

Z kolei ostatnie tygodnie przyniosły potężne przyspieszenie na akcjach operatorów platform finansowych i technologicznych. Spółki takie jak Circle, MicroStrategy, Robinhood czy Coinbase zanotowały w zaledwie miesiąc kilkudziesięcioprocentowe odbicia. To niezwykle wyraźny sygnał, że kapitał znów szerokim strumieniem płynie w stronę cyfrowych aktywów, napędzając wyceny całej infrastruktury blockchain.

Pojazdy elektryczne ostro hamują

Zupełnie inna historia rozegrała się na przeciwległym biegunie rynku. 

Sektor elektromobilności okazał się jednym z największych rozczarowań bieżącego roku, tracąc od początku roku 16,19%. Głównym ciężarem dla branży stała się wyniszczająca wojna cenowa, wyhamowanie tempa adopcji aut elektrycznych na kluczowych rynkach oraz narastające obawy o marże. Wyjątkowo mocno ucierpieli chińscy gracze tacy jak Li Auto, Xpeng czy Nio, których kursy w skali roku tąpnęły od ponad 30% do niemal 50%. Spadkom nie oparły się również tradycyjne koncerny próbujące przestawić się na napędy alternatywne, co widać po dotkliwej przecenie akcji Volkswagena. Przed jeszcze głębszym załamaniem cały koszyk uchroniły jedynie nieliczne podmioty, w tym bateryjny gigant CATL oraz radzące sobie lepiej w ostatnich miesiącach Tesla i Rivian.

14 nowych rekomendacji dla spółek z GPW. Oto jakie spółki zalecali kupować i sprzedawać analitycy w sierpniu

Spółki wzrostowe z rynków wschodzących

Wśród największych przegranych znalazł się również koszyk spółek wzrostowych z rynków wschodzących ze spadkiem o 16,14% od początku roku. 

Ten segment rynku od miesięcy zmaga się z silną presją wynikającą ze słabszej dynamiki konsumpcji krajowej w Azji oraz niepewności regulacyjnej. Głównym ciężarem okazały się mocno wyprzedane giganty technologiczne, turystyczne i e-commerce z Chin oraz Azji Południowo-Wschodniej. Xiaomi i Trip.com to przykłady spółek z rocznymi spadkami przekraczającymi 40%, a mocna przecena nie ominęła również takich potęg jak Tencent, Grab czy JD.com. Cieniem na ogólnych wynikach położyło się słabsze zachowanie latynoamerykańskiego e-commerce MercadoLibre oraz ujemna dynamika indyjskiego Reliance Industries. Jednym z nielicznych jasnych punktów w tym koszyku był cyfrowy bank Nu Holdings, ale ten odosobniony sukces nie wystarczył, by zatrzeć fatalne wrażenie całości.

SpaceX chce wchodzić w nowe obszary działalności i przeraża konkurencję

Rozstrzygnięcia na czwarty kwartał i wnioski w co inwestować

Tegoroczny przegląd tematów inwestycyjnych wyraźnie premiuje chłodny pragmatyzm. 

Rozpędzony rynek nie kupuje już samych wizji świetlanej przyszłości i nakazuje patrzeć na wskaźniki rentowności. W ostatnim kwartale 2026 roku kluczem do sukcesu i pokonania rynkowego benchmarku na poziomie 12,58% będzie najprawdopodobniej dalsze trzymanie się firm potrafiących obronić swoje marże. Koszyki oparte na mocnych fundamentach udowodniły w ostatnich miesiącach swoją rynkową przydatność i pokazały, gdzie obecnie płynie szeroki kapitał instytucjonalny.