Ekstremalna koncentracja indeksu S&P500: bańka spekulacyjna czy „nowa ekonomia"?
Obecnie 10 największych spółek (technologicznych) stanowi 35% indeksu S&P 500. Dane, które 30 lat temu mogłyby brzmieć jak koszmar, albo ostatnie chwile pękającej bańki spekulacyjnej, ale nie w obecnych latach dwudziestych. Autorzy najnowszych prognoz Saxo banku na 3Q2024 rok zwracają uwagę na wzrost popularności sztucznej inteligencji oraz leków na otyłość, która doprowadziła do absolutnym zaprzeczeniom praw grawitacji. Kosmiczny wzrost kursu w oderwaniu od fundamentów w tym wieku przerabialiśmy kilkukrotnie.
Raport jest do pobrania pod tym LINKIEM.
3Q2024 przypomina 2021 rok
Podobne dynamiki napędzają obecną hossę: prosta ekstrapolacja niedawnych wzrostów, przekonanie o nieskończonym potencjale technologii, spekulacje kryptowalutowe oraz akcje memiczne, intensywne kupowanie po spadkach, a także ekstremalna koncentracja indeksu. Amerykański rynek akcji osiągnął poziom wycen znany z 2021 roku, przewyższając nawet wartości z czasów bańki internetowej.
„W ostatniej prognozie zwróciliśmy uwagę na to, jak wzrost popularności sztucznej inteligencji oraz leków na otyłość zdaje się przeczyć finansowej grawitacji, kompensując negatywne skutki wyższych stóp procentowych. Z tego powodu zdecydowaliśmy się na wstrzymanie się od udziału w rajdzie na akcjach technologicznych. Kwiecień potwierdził słuszność tej decyzji, gdyż rynki zaczęły uwzględniać scenariusz długotrwałego utrzymania wysokich stóp procentowych w USA. Jednak w maju sytuacja uległa zmianie, gdy optymistyczne prognozy dotyczące popytu na produkty Nvidii przywróciły rynkowi wiarę w boom na sztuczną inteligencję oraz w siłę amerykańskiej gospodarki" - czytamy w raporcie Saxo banku na 3Q2024.
Akcje Nvidii są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem
Cztery z koszyków tematycznych wykazują oznaki krótkoterminowej bańki, zyskując ponad 50% w ciągu ostatniego roku, czyli dwukrotnie więcej niż MSCI World. Wśród nich są sztuczna inteligencja/półprzewodniki, obronność, energia jądrowa oraz otyłość/onkologia.
Obniżka Stóp EBC, stabilna Gospodarka i dynamika Inflacji
Trzeci kwartał 2024 roku będzie znaczący pod względem decyzji Europejskiego Banku Centralnego o obniżce stóp procentowych w czerwcu, a także potencjalnej kolejnej obniżki we wrześniu. Rynki są podzielone co do tego, czy Fed zdecyduje się na cięcia we wrześniu czy listopadzie. Niezależnie od decyzji banków centralnych, perspektywy dla akcji i wyników finansowych spółek pozostają stabilne.
W odniesieniu do regionów, eksperci w raporcie wyrażają preferencje dla Europy, przewidując, że akcje na tym rynku będą miały wyższe wyceny po czerwcowej obniżce stóp procentowych przez EBC oraz spodziewanym wzroście gospodarczym w trzecim kwartale. Z kolei rynki wschodzące są oceniane negatywnie, dopóki nie zostaną przeprowadzone konkretne reformy rynkowe w Chinach, które mogłyby przywrócić zaufanie inwestorów. Na poziomie sektorowym faworyzowane są energia, opieka zdrowotna, finanse oraz technologie informatyczne, podczas gdy przemysł, dobra konsumpcyjne, usługi użyteczności publicznej oraz nieruchomości są oceniane negatywnie.
Akcje Novo Nordisk są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
