GPW może wzbogacić się o unikalną firmę medtech. Metrum Cryoflex nie wyklucza debiutu

Jedną z opcji rozwojowych, które rozważa Metrum Cryoflex jest debiut na Giełdzie Papierów Wartościowych (GPW) w perspektywie dwóch lat, mówi Strefie Inwestorów prezes Piotr Fic. Spółka medtech z Polski rozwija technologie do krioanalgezji w obszarze leczenia bólu, gdzie globalnie liczy się tylko kilku graczy.

Metrum Cryoflex to nie kolejny startup – to producent technologii do krioanalgezji z ponad 30-letnim doświadczeniem na rynku. Urządzenie Cryo-S Painless oraz portfolio sond kriochirurgicznych są wykorzystywane w ponad 30 krajach i w setkach ośrodków klinicznych. Spółka domknęła etap organizacyjny przed potencjalnym rynkowym przyspieszeniem. Z końcem roku spółka przekształciła się w spółkę akcyjną i w rozmowie ze Strefą Inwestorów prezes Piotr Fic nie wyklucza debiutu na GPW w horyzoncie dwóch lat. 

„Po zakończeniu procesu przekształcenia w spółkę akcyjną chcemy podjąć kolejne działania w kierunku dalszego skalowania naszej działalności. Rozważamy różne opcje, z których jedną jest debiut na GPW w perspektywie dwóch lat. Ostatecznie wybierzemy opcję, która - naszym zdaniem - optymalnie wzmocni możliwości inwestycyjne spółki i przyspieszy globalną ekspansję. Naszą ambicją jest utrzymanie i dalsze budowanie pozycji Metrum Cryoflex jako jednego ze światowych liderów krioanalgezji – technologii, która realnie zmienia standardy leczenia bólu” – powiedział Strefie Inwestorów prezes Metrum Cryoflex.

To sygnał, że firma myśli o skalowaniu działalności w segmencie medtech, w którym przewagi buduje się długokresowo: poprzez rozwój sprzętu, szeroką bazę klinicznych zastosowań i współpracę z ośrodkami medycznymi. 

17 spółek, które może przeprowadzić IPO i zadebiutować na GPW w 2026

Krioanalgezja jako technologia „interwencji” w ból 

Metrum Cryoflex rozwija urządzenia do krioanalgezji – minimalnie inwazyjnej metody interwencyjnego leczenia bólu. W praktyce klinicznej, przy leczeniu bólu przewlekłego, zabieg polega na tym, że pod kontrolą USG przezskórnie wprowadza się sondę kriochirurgiczną w okolice nerwu przewodzącego ból. Gaz przepływający przez sondę (sterowaną generatorem) rozpręża się na jej końcówce i schładza jej czubek do ok. –50°C. Zimno oddziałuje na aksony odpowiedzialne za przewodzenie impulsów, powodując ich czasową degradację, co przerywa przewodnictwo bólowe.

Z perspektywy inwestora istotne są tu dwie cechy modelu klinicznego:

1. profil bezpieczeństwa i powtarzalność – krioanalgezja, w przeciwieństwie do metod wykorzystujących wysoką temperaturę (RF), nie niszczy trwale nerwu, który może się regenerować, co pozwala powtarzać procedurę, gdy jest to uzasadnione; 

2. długi efekt kliniczny – z dotychczasowej praktyki klinicznej wynika, że terapia może eliminować lub znacząco zmniejszać ból na 6–24 miesiące, a u większości pacjentów obserwowana jest redukcja bólu o 60–80%.

Ważny jest też „format” świadczenia: procedura w bólu przewlekłym jest ambulatoryjna (kilkanaście minut do godziny, powrót do domu po obserwacji), a efekty bywają natychmiastowe i pozwalają pacjentom szybko wracać do aktywności.

2026 może być rokiem wielkich IPO na giełdzie w USA. Jakie spółki planują debiut na Wall Street?

Problem, który napędza rynek: 1,5 mld pacjentów globalnie

Spółka działa na rynku, którego popyt wynika z twardych danych epidemiologicznych i demograficznych. Ból przewlekły dotyczy globalnie ponad 1,5 mld osób (blisko 20% populacji). Najczęściej są to bóle pleców, głowy, stawów i bóle neuropatyczne – schorzenia, które obniżają jakość życia i zdolność do pracy oraz generują koszty systemowe. 

W Polsce problem jest wyjątkowo szeroki: 27% dorosłych cierpi na ból przewlekły (ponad 8 mln osób), a niemal 2 mln doświadcza bólu codziennie, na poziomie „na granicy wytrzymałości”. Skala kosztów gospodarczych widać na przykładzie USA: roczne koszty leczenia bólu przewlekłego oraz straty produktywności szacowane są na ok. 635 mld USD. W Europie koszty liczone są w miliardach euro rocznie.

Produkty Metrum Cryoflex

Trend długoterminowy: starzenie społeczeństw i „burza” do 2040 r. 

Dla medtechów działających w obszarze bólu kluczowy jest megatrend demograficzny. WHO prognozuje, że w ciągu 20 lat liczba osób powyżej 60. roku życia podwoi się globalnie, przekraczając 2 mld. W Polsce proces jest szybszy: w perspektywie 15 lat co czwarty mieszkaniec będzie mieć ponad 65 lat. 

Starzenie populacji przekłada się na większą liczbę schorzeń prowadzących do przewlekłych dolegliwości bólowych. Szacunki wskazują, że do 2040 r. liczba pacjentów z bólem przewlekłym może wzrosnąć o 50%, globalnie do ponad 2 mld, a w Polsce nawet z 8 mln do 12 mln. To tło rynkowe faworyzuje rozwiązania, które są jednocześnie skuteczne, bezpieczne i potencjalnie odciążają system – klinicznie i ekonomicznie. 

WB Electronics rozważa ofertę publiczną akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w 2026 r.

Pozycja spółki: nisza z wysoką barierą wejścia i międzynarodowa adopcja 

W krioanalgezji liczy się niewielu producentów – i właśnie to jest elementem inwestorskiej „tezy”. Z notatek wynika, że na świecie działa tylko kilku producentów urządzeń do krioanalgezji, a Metrum Cryoflex jest jednym z globalnych liderów tej niszy. Spółka ma ponad 30-letnie doświadczenie w rozwoju technologii, a jej rozwiązanie Cryo-S Painless wraz z portfolio sond kriochirurgicznych jest wykorzystywane w ponad 30 krajach i w setkach ośrodków.

Silnym sygnałem referencyjnym jest także wybór rozwiązań Metrum Cryoflex przez siedem wiodących francuskich szpitali, w tym Paris University Hospital i Rennes University Hospital, do przełomowych badań klinicznych w obszarze spastyczności poudarowej. 

Gdzie krioanalgezja buduje „pipeline” kliniczny: trzy rosnące zastosowania 

Z perspektywy rynku istotne są trzy obszary, w których metoda ma rosnące zastosowanie:

1. Ból przewlekły – w bólach pleców, stawów i dolegliwościach neuropatycznych krioanalgezja jest alternatywą dla długotrwałej farmakoterapii; długi efekt przeciwbólowy może ograniczać liczbę wizyt i zużycie leków. 

2. Zapobieganie bólowi pooperacyjnemu (torakotomie) – po operacjach w obrębie klatki piersiowej intensywny ból pooperacyjny dotyczy 50–60% pacjentów, a u 30% rozwija się ból przewlekły utrzymujący się miesiącami lub latami. W USA wykonuje się rocznie ok. 80 tys. torakotomii; w Polsce działa 16 ośrodków torakochirurgicznych, każdy wykonuje ponad 100 operacji rocznie. Krioanalgezja śródoperacyjna (zamrażanie nerwów międzyżebrowych „zanim pojawi się ból”) może ograniczać przejście bólu ostrego w przewlekły i zmniejszać potrzebę stosowania silnych leków przeciwbólowych, w tym opioidów. 

3. Spastyczność poudarowa – w Polsce rocznie dochodzi do nawet 90 tys. udarów, a ok. 70% pacjentów częściowo traci sprawność. Spastyczność rozwija się u 25–40% osób po udarze. Globalnie to 3–5 mln nowych przypadków rocznie. W tle są ograniczenia dotychczas dominujących terapii: toksyna botulinowa wymaga powtarzania co kilka miesięcy, a neurotomia ma charakter inwazyjny. Przezskórna krioneuroliza pod kontrolą USG jest przedstawiana jako minimalnie inwazyjna alternatywa z potencjałem trwalszych efektów.

Największe IPO obronne w Europie spółki CSG za nami. Co dalej ze spółkami zbrojeniowymi?

Polska specyfika: luka w dostępie do leczenia bólu i zmiany systemowe

W Polsce popyt na procedury interwencyjne wzmacnia też deficyt infrastruktury leczenia bólu. Według danych Polskiego Towarzystwa Badania Bólu działa 23 certyfikowane poradnie leczenia bólu, a siedem województw nie ma poradni kontraktowanych przez NFZ. Problem pogłębiały przez lata zaniżone wyceny świadczeń, które przenosiły zabiegi do szpitali, mimo że ok. 90% interwencji mogłoby być wykonywanych ambulatoryjnie.

Od grudnia 2024 r. trwały analizy dotyczące wycen i zwiększania dostępności zabiegów w trybie ambulatoryjnym; od początku 2026 r. wyceny procedur leczenia bólu przewlekłego zostaną podniesione a eksperci szacują, że ok. 90% zabiegów interwencyjnych będzie mogło być realizowanych bez hospitalizacji.