"Fundamentalnie Spółka działa bez zmian" - relacja z czatu z prezesem PBKM, Jakubem Baranem

Zapraszamy na czat inwestorski z prezesem zarządu PBKM SA, Jakubem Baranem, na którym rozmawiać będziemy o aktualnej sytuacji finansowej spółki i planach dalszego rozwoju.

Spotkanie odbędzie się w środę, 5 września 2018 r. o godz. 11:30. Już teraz zachęcamy do zadawania pytań za pośrednictwem poniższego formularza.

Czy w długim terminie fakt, że Altus TFI jest waszym największym akcjonariuszem będzie miał jakiś wpływ na spółkę? Rozumiem, czemu teraz jest wyprzedaż, bo TFI pewnie spodziewa się umorzeń, ale czy to się może jakoś negatywnie odbić na samej spółce? Co z zaplanowanymi przejęciami i finansowaniem?

Sam też jestem akcjonariuszem i próbuję zrozumieć co się dzieje i dlaczego kurs akcji tak bardzo spada. Czy to tylko kwestia Altusa, czy coś jeszcze..

Proszę wyjaśnić pogorszenie wyników w II kw. na poziomie zysku operacyjnego, zysku netto oraz przepływów operacyjnych.

Jaki wpływ na wyniki Spółki ma i może mieć w przyszłości obecna sytuacja tureckiej waluty?

Dzień dobry,
jak Pan ocenia działalność konkurenta na polskim rynku (Progenis) i rozważają Państwo w przyszłości akwizycję na rynku polskim (np. przejęcie Progenis)?

Kiedy nastąpi konsolidacja przejętych podmiotów i realny wpływ na wynik grupy? O ile szacunkowo wzrosną wyniki grupy na poziomie zysku operacyjnego po konsolidacji. I czy przewiduje Pan znaczące synergię, które obniżą koszty operacyjne grupy po konsolidacji?

Czy dokonywane akwizycje nie wpłyną znacząco na politykę dywidendową spółki, a jeśli tak to w jakim stopniu?

Czy wczorajsze transakcje (nabycie akcji) przez Pana i p. Miterskiego świadczą o tym, że są Panowie przekonani o znacznym niedowartościowaniu akcji na GPW (m.in. przez dużą podaż ze strony Altus TFI)?

Czy planuje Pan dalsze zakupy akcji PBKM?

Czy w twojej ocenie cena akcji jest okazyjna?

Proszę o prognozę popytu na Wasze usługi w kraju.

Panie prezesie, czy spadek kursu akcji z powodów najprawdopodbniej niezależnych od spółki ma jakikolwiek wpływ na jej działalność operacyjną. Czy macie jakiekolwiek kowenanty uzależnione od wyceny rynkowej spółki?

Czy jesteście w kontakcie z Altusem? Rozmawialiście o tym co zamierzają zrobić ze swoim pakietem?

Kiedy państwo oczekują wznowienia aktywności w Turcji?

Jak zamierzają Państwo finansować przejęcie spółki Portugalskiej?

Jak kształtuje się wskaźnik rezygnacji z opłacania abonamentu po pewnym czasie? Czy nie jest tak, ze w momencie gdy on się pogorszy to będzie duży spadek zysków?

Dlaczego głównym akcjonariuszem jest Altus - podmiot finansowy - dlaczego
nie jest nim podmiot branżowy - kto był założycielem spółki i dlaczego pozbył sie akcji?

Czy przeliczyliście Państwo sprawozdania kwartalne (przynajmniej od Q1 2017 - bilans i RZiS) jeśli chodzi o wpływ MSSF 15 i można się z tym gdzieś zapoznać (Excel preferowany)? Niestety zmiana reguł i słaba komunikacja z Państwa strony powoduje pewną nieczytelność oraz niejasności i niezrozumienie dla sporej części inwestorów.

W poprzednim modelu rozpoznawania przychodów do końca 2017 roku (tak ja go przynajmniej rozumiałem) przychodowość (i de facto zyskowność) Spółki głównie zależała od tempa pozyskiwania nowych próbek. Jak obecna zmiana księgowania wpływa na wyniki w tym kontekście?

Aktualne wyceny PBKM wydają się być atrakcyjne. Czy widzicie zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych, którzy mogliby odebrać akcje Altusa?

Podczas ostatnich spadków obroty wyraźnie się zwiększyły, dynamika zmian jest bardzo wysoka. Widać że spółka jest skupowana w dużych jednorazowych transakcjach za które nie mogą odpowiadać inwestorzy indywidualni. Czy w Pana ocenie za zakupy odpowiadają duzi inwestorzy długoterminowi czy też spółka stała się przedmiotem zainteresowania kapitału spekulacyjnego tzn dużych inwestorów krótkoterminowych.

Czy rozważacie w chwili obecnej skup akcji własnych skoro ich cena jest tak niedowartościowana?

W poprzednim sposobie rozpoznawania przychodów gdy model abonamentowy stanowił większą część umów to spółka pokazywała niższe przepływy od EBITDA. Jak rozumiem powodem było rozpoznawanie w przychodach (i w związku z tym również w marży) część operacji, które nie zostały jeszcze zafakturowane (a więc i równie zapłacone) do klientów. Czy w nowym sposobie różnica ta się zmniejszy?

Jaki procent klientów abonamentowych posiada przejmowana spółka Stemlab?

W ostatnich dniach dokonał Pan kilku transakcji zakupu akcji PBKM. Czy będzie Pan to kontynuował, czy raczej była to próba uspokojenia rynku?

Czy mają Państwo informację na temat "sypania" akcjami przez Altusa? Czy na razie to jedynie strach przed możliwymi umorzeniami?

Jak odniesiecie się państwo do dynamiki organicznego pozyskiwania nowych próbek? i czy pozyskiwanie 20 tyś. rocznie jest realne?

W przychodach finansowych w Q2 2018 widać aktualizację wartości inwestycji na +850 tys. zł (H1 2018 + 2,3 mln zł). Z kolei w kosztach finansowych w Q1 2018 widać aktualizację wartości inwestycji na -707 tys. zł Proszę o wyjaśnienie czego dotyczą te kwoty.

Panie Prezesie. Nie wydaje się Panu, że Altus z całego portfela akcji będzie najbardziej zainteresowany zachowaniem posiadanego pakietu PBKM i to nawet wtedy, gdy będzie zmuszony do umorzeń?

Co z Turcją? Czy nie jest tak, ze pierwsza opłata tam była otrzymywana w lirach a potem płatności roczne w EUR? jak sytuacja ekonomiczna odbija się na Waszym tempie pozyskiwania nowych klientów oraz wskaźnikach odejść - w szczególności chodzi o lipiec, sierpień?

W związku z tym , że inwestuję na giełdzie swoje srodki z myślą o zabezpieczeniu emerytalnym wybieram spółki stabilne i niespekulacyjne taki wydawał mi się PBKM. To co się obecnie dzieje zaskoczyło mnie. Ciekawy jestem jaki jest Pana horyzont inwestycyjny w akcje PBKM?

Skoro uważacie, że cena akcji PBKM jest mocno zaniżona to czy nie rozważacie, skupu własnych akcji w celu umorzenia? Czy w takim przypadku możliwe jest przejęcie przez spółkę akcji należących do Altusa?

Panie Prezesie, czy po przejęciu portugalskiej spółki jest jeszcze jakieś miejsce na następne przejęcia, a jeśli tak to czy nie pogorszy to znacząco wskaźników wypłacalności?

Jakie są plany zarządu co do ewentualnego dokupowania akcji niemieckiej Vita34? Czy od czasu ogłoszenia zakupu 3% ich akcji, PBKM zwiększył zaangazowanie?

Jak duże (kwotowo) mogą być pełne synergie do osiągnięcia ze Stemlabem? W świetle parametrów transakcji wychodzi na to, że obecne zyski tej spółki pokryją mniej więcej odsetki z długu zaciągniętego na przejęcie.

Czy w związku z dużymi akwizycjami oraz emisją obligacji dywidenda za rok 2018 w ogóle będzie? już zza rok 2017 została wypłacona o połowę niższa niż rok wcześniej. Czy w związku z wzrostem zadłużenia i M&A macie jakieś dodatkowe obostrzenia ze strony instytucji finansowych. Jak pamiętam było, ze min. 50% zysku musi iść na kapitał zapasowy.

Czy zarząd ma nowe pomysły, by uruchomić kolejne projekty badań oprócz prowadzonych obecnie ABC Therapy i Circulate?