"Wolimy dokonywać przejęć niż wypłacać dywidendę, bo widzimy w tym większą wartość dla spółki i akcjonariuszy" - relacja z czatu z Zarządem Wirtualnej Polski

Zdecydowanie jest to nasze naturalne środowisko :)
Zaczynamy

Dziękujemy. Tak jak widzimy "sufity" wzrostu wolumenowego w mediach w Polsce, bo już ponad 75% Polaków jest w internecie i konsumuje media w ten sposób, to w przypadku e-commerce mamy przekonanie, że Polska jest wciąż w ogonie Europy, ledwie kilka procent transakcji dokonywanych jest online. Zagranica stała się dla nas ciekawa z powodu regionalnych synergii, które widzimy w tym obszarze. Chcemy podkreślić, że na tym etapie koncentrujemy się wciąż głównie na Polsce

Po pierwsze chcielibyśmy zaznaczyć, że relatywny poziom zadłużenia WP rok do roku uległ zmniejszeniu. Z 2,3 dług netto do EBITDA na 2,1. To znaczy, że spółka rośnie szybciej niż bezwzględna wartość jej długu. Biorąc pod uwagę obecną umowę bankową moglibyśmy zwiększyć jeszcze zadłużenie o ok. 200 mln zł, ale obecnie nie mamy takich planów. Uważamy, że poziom zadłużenia Wirtualnej Polski jest odpowiedni do obecnego etapu rozwoju spółki i nie przekracza standardów branżowych.

Spółka rośnie szybciej niż jej zadłużenie.

Jedno i drugie.

Szczególnie w e-commerce biorąc pod uwagę gdzie jest Polska (5% handlu w online) vs np. Wielka Brytania (20% handlu w online), widzimy jeszcze wiele lat wzrostów.

Nie jest tajemnicą, że wolimy dokonywać przejęć niż wypłacać dywidendę, bo widzimy w tym większą wartość. Uważamy, że rynek e-commerce w Polsce jest w fazie budowania się.

Nie ujawniamy szczegółowych informacji na temat e-commerce i jej marży, możemy jednak powiedzieć, że przychody od klientów e-commerce rosną mniej więcej trzykrotnie szybciej

1 zł na akcję

Bo uważamy, że wciąż jesteśmy spółką wzrostową, a nie dywidendową. A na wzrost potrzebne są środki.

Polityka była uchwalana dwa lata temu. Zarząd na bieżąco ocenia możliwości akwizycyjne.

Mniej więcej po połowie rozkładają się przychody od klientów e-commerce i od klientów reklamowych, pewnie w ciągu najbliższych kilku lat proporcja zmieni się na korzyść e-commerce

Marże są wciąż wyższe w reklamie

Jestesmy zadowoleni z tego, ze udało się nam osiągnąć rentowność kanalu telewizyjnego ledwie po 8 kwartalach. To dobry wynik

Myślimy i badamy ościenne rynki CEE w obszarze e-commerce. Nie jesteśmy w stanie podać żadnej konkretnej daty.

Bardziej e-commerce

Na poziomie EBITDA uzyskaliśmy rentowność w Q4 2018. Spółka nie publikuje prognoz.

Tak, rentowność uzyskaliśmy dzięki wzrostowi przychodów, a ten z kolei wywołany był wzrostem oglądalności naszej telewizji. Dalszy wzrost oglądalności powinien pochodzić między innymi ze wzrostu zasięgu technicznego, który wciąż wynosi ledwie 60%.

Za 2017

Kredy to najtańsza forma finansowania, więc z pewnością będziemy sięgać po ten instrument. Szczegółów planowanych przejęć nie zdradzamy. To co możemy ujawnić to koncentrację na e-commerce.

Traktujemy tę akwizycję jako add-on do naszej działalności turystyki krajowej (Nocowanie, eHoliday). Liczymy na synergie w tym obszarze. Mamy czas do podjęcia finalnej decyzji co do naszego dalszego zaangażowania się w ePodroznika, gdyż nabyliśmy na razie mały pakiet. Znamy tę spółkę i ludzi za nią stojących od kilkunastu lat, podziwiamy ich sukcesy i drogę jaką przeszli od rozkładu jazdy do serwisu transakcyjnego i głębokich integracji z firmami transportowymi, które są trudne do powtórzenia przez globalne platformy.

Uważamy, że Polacy zaczynają doceniać wygodę i komfort dokonywania transakcji online. To samy dotyczy zakupu auta. Jeszcze 10 lat temu trudno było sobie wyobrazić kupno butów przez internet, a dzisiaj nie budzi to już żadnego zdziwienia. Wierzymy, że z nowymi autami będzie podobnie. Serwisy ogłoszeniowe cieszą się dużą popularnością i z pewnością utrzymają swoje miejsce na rynku ale to nie znaczy, że nie ma miejsca na serwisy transakcyjne.

Superauto24 to pierwszy serwis internetowy oferujący sprzedaż nowych aut na dużą skalę.

Na tym etapie mamy korzystniejsze opcje finansowania niż emisja

196 mln zł w tym 80 na nowe akwizycje, reszta to wykup pozostałych udziałów w Domodi/Allani/Homebook. Mamy do dyspozycji w tym roku podobną kwotę ale to nie znaczy, że ją wydamy.

Jest możliwy, znane są takie przypadki na świecie, ale jest to trudniejsze. My uważamy, że Polacy obecnie są gotowi do zakupu aut jedynie nowych przez internet.

Dwa nowe wertykale, które otworzyliśmy w ubiegłym roku - sprzedaż nowych aut i sprzedaż projektów domów jednorodzinnych mają obecnie naszym zdaniem największy potencjał wzrostów przed sobą

Sprzedaż nowych aut i budowlanka. Oczywiście przy założeniu utrzymania się pozytywnej koniunktury gospodarczej.

Polacy wciąż spędzają ponad 4 godziny dziennie na oglądaniu telewizji i nic nie wskazuje na to aby mogło się to szybko zmienić. Rynek reklamy telewizyjnej jest wciąż większy niż internetowej. Koncesja telewizyjna, którą zdobyliśmy była prawdopodobnie ostatnią jaką można było uzyskać. Treści wideo, które produkujemy są drogie i ważna jest ich dystrybucja.

Zachęcamy do zainteresowania się usługą WP Pilot, w której nasza stacja telewizyjna ma oglądalność na poziomie czołowych graczy telewizyjnych. Dużo się również zmienia w domu w momencie założenia rodziny. Polacy doceniają wybór, a dodatkowy kanał ten wybór w sposób naturalny poszerza.

Open.fm ma swoją wierną rzeszę fanów, wciąż przybywa nam stacji

Darmowa wersja Spotify niewiele różni się od Open.fm

Pracujemy obecnie nad kilkoma projektami łączącymi internet i telewizję. Pierwszy to przykrywanie reklam telewizyjnych internetowymi w WP Pilot, drugi to produkcje telewizyjne realizowane wspólnie z naszymi e-commercami.

www.extradom.pl (link is external) - 18000 gotowych projektów domów, lider w tej kategorii posiadający ponad 30% udział w wydawanych pozwoleniach na budowę w Polsce

Mamy podobną strategię ale w mediach realizujemy ją organicznie

ACTA2 jest niekorzystna dla internautów. Będzie zmuszała takich wydawców jak WP do cenzurowania ich wypowiedzi w internecie, a to właśnie dwukierunkowość komunikacji jest tym co odróżnia internet od np. prasy. Dla naszego biznesu jednak nie będzie to miało większego znaczenia.