„Naszą przyszłość opieramy na wsparciu naszych klientów strategicznych” - relacja czatu z prezesem zarządu Grupy NEUCA

Dzień dobry, witam Państwa na czacie inwestorskim. Jestem do Państwa dyspozycji w ciągu najbliższej godziny i zapraszam do zadawania pytań.

W IV kw. 2022 roku dynamika wartości rynku hurtowego wyniosła niemal 10% (w tym ponad 20% w grudniu). Było to związane z kolejną falą zwiększonych sezonowych zachorowań na choroby wirusowe.

Spodziewamy się, że w 2023 roku rynek hurtu wzrośnie o 6-10%. Decydujące znaczenie, podobnie jak w całym 2022 roku będzie odgrywać czynnik inflacyjny, który może ograniczać ilościowe wzrosty sprzedaży.

Problem braków leków w Polsce nie jest zjawiskiem nowym i wynika z wielu obiektywnych i głównie zewnętrznych czynników. Europejski rynek jest silnie uzależniony od produkcji substancji czynnych wytwarzanych w Azji. Problemy produkcyjne na tych rynkach powoduje pandemia COVID, która ma też olbrzymi wpływ na zakłócenia logistyczne. Do tego dochodzą kłopoty wywoływane kryzysem energetycznym. W ostatnim okresie widoczny jest również bardzo duży wpływ sezonu przeziębieniowo-grypowego, który zaczął się wcześniej i ma wysokie natężenie.

Niedobory w większym stopniu wpływają na sposób konkurowania naszych klientów na rynku, niż na skalę biznesu Grupy, a głównym ryzykiem jest nierównomierna redystrybucja deficytów do aptek, z przewagą kanału sieciowego. NEUCA dzięki najszerszemu dostępowi do rynku gwarantuje proporcjonalną dystrybucję leków deficytowych do wszystkich aptek w Polsce i za ich pośrednictwem do pacjentów.

Nowelizacja ustawy jest aktualna, obecnie projekt czeka na rozpatrzenie przez Radę Ministrów.

Zasadność zmian jest bezapelacyjna - wzrosty kosztów operacyjnych (paliwo, energia, wynagrodzenia itd.) negatywnie wpływają na rentowność hurtowni farmaceutycznych i aptek. Nowelizacja zakłada m.in. wzrost urzędowej marży hurtowej wobec urzędowej ceny zbytu o 1% (pamiętajmy, iż w ciągu 8 lat obowiązywania ww. ustawy, marża urzędowa na leki refundowane nie była zmieniana i nadal wynosi 5%).

Brak tej decyzji może wpłynąć na poważne problemy dla wielu mniejszych i średnich hurtowni. Szczególnie dla nich już dzisiaj dystrybucja leków refundowanych jest nierentowna.

Decyzja dot. podniesienia marży jest oczekiwana przez cały rynek (zarówno hurtowni, jak i aptekarzy), ponieważ jest jednym z głównych czynników stabilizujących dystrybucję leków do pacjentów.

Segment aptek niezależnych systematycznie traci udziały w całym rynku dystrybucji leków, jednak dynamika spadku po wejściu ustawy Apteka dla Aptekarza znacząco się zmniejszyła. Równocześnie segment ten jest istotnym beneficjentem dynamiki całego rynku, a jego nominalny wzrost wyniósł w 2022 r. blisko 10%. Jednocześnie rosną nasze udziały w segmencie aptek niezależnych, osiągając na koniec roku historycznie najwyższe poziomy.

W październiku 2022 roku odnotowaliśmy najwyższy w historii (i znacząco wyższy niż rynkowy) poziom zaangażowania pracowników w wys. 63%, w którym jedną ze składowych jest satysfakcja z poziomu wynagradzania i doceniania (55%, tj. +7pp r/r + 20 pp do średniego poziomu w Polsce za I półrocze 2022 roku), W 2023 roku Grupa zakłada kolejne zwiększenie funduszu płac – o 45 mln zł wobec minionego roku.

Kontynuujemy nasze działania, które sukcesywnie przyczyniają się do wzrostu kluczowych wskaźników. Zaktualizowaliśmy siatki płac dla poszczególnych obszarów w oparciu o wartościowanie stanowisk oraz praktyki rynkowe w poszczególnych rodzinach zawodów. Reagujemy na bieżąco na zmiany organizacyjne. W najbardziej adekwatny sposób porównujemy nasze stanowiska do rynku z uwzględnieniem złożoności organizacji.

Zależy nam na stałym wzroście liczby uczestników wszystkich naszych programów partnerskich IPRA, Partner/Świat Zdrowia. Na koniec 2022 r. notowaliśmy odpowiednio 2250 i 1708 uczestników ww. programów. Różnorodność oferty w programach, jaką proponujemy aptekom niezależnym daje możliwość dostosowania się do indywidualnych potrzeb wszystkich naszych klientów.

Fundamentem strategii Grupy NEUCA jest niekonkurowanie ze swoimi klientami aptecznymi, czyli nieposiadanie własnych aptek. Naszą przyszłość opieramy na wsparciu naszych klientów strategicznych, czyli segmentu aptek niezależnych i na partnerskiej współpracy z aptekami sieciowymi.

Staramy się być konsekwentni w realizacji długoterminowej strategii rozwoju Obszaru Badań Klinicznych. Patrzymy na niniejszy obszar w sposób kompleksowy - od Pacjenta po końcowe dane wynikające z przebiegu całego procesu badania klinicznego, tj. końcowego raportu rejestracyjnego (danych). Na jego bazie Sponsor (firma biotechnologiczna) może złożyć wniosek rejestracyjny do regulatora w danym kraju/regionie. Patrząc z tej perspektywy, zależy nam na umacnianiu pozycji oraz skali Ośrodków Badań Klinicznych, poszerzając tym samym dostęp i możliwości dotarcia do Pacjentów.

Jesteśmy elastyczni pod kątem modeli tworzenia takich miejsc - mogą to być dedykowane ośrodki Badań Klinicznych, jakie znamy z naszej działalności np. w Polsce, czy w Niemczech. Mogą to być również różnego rodzaju modele hybrydowych partnerstw z podmiotami publicznymi, po nawet zdalne/wirtualne ośrodki z dużym zaangażowaniem telemedycyny i technologii w procesie opieki nad Pacjentem.

Rozwijając dalej naszą strategię, równolegle staramy się stale rozwijać kompetencje zarządzania i doradztwa w organizacji projektów klinicznych, umacniając osiągniętą pozycję u naszych partnerów biznesowych. Inwestycja w amerykańską spółkę OncoBay, czy przejęcie udziałów w spółce Agati są dobrymi przykładami tworzenia synergii w tym zakresie. W większości przypadków są to celowane inwestycje z partnerami, z którymi mamy już dłuższe doświadczenie w prowadzeniu wspólnych projektów.

Nie bez znaczenia pozostaje aspekt kulturowy, dzielenia wartości i wizji rozwoju organizacji. Długoterminowo to najważniejszy element sukcesu naszej organizacji i przykładamy do tego szczególną uwagę.

Trzecia odnoga naszej strategii to zarządzanie danymi i technologia, które łączą w całość proces od Pacjenta po końcowe wyniki Badania Klinicznego (Od Pratii po Clinscience). Rozwijamy obecnie kilkadziesiąt własnych podsystemów, które jak wierzymy, w przyszłości całkowicie zmienią paradygmat prowadzenia Badań Klinicznych. Dzięki naszej unikatowej strukturze, w której posiadamy zarówno wiedzę z obszaru prowadzenia badania klinicznego na poziomie ośrodka/lekarza poprzez zarządzanie projektami klinicznymi w ramach CRO i analizą danych, wierzymy, że jesteśmy w stanie - w perspektywie długoterminowej - zrealizować nasze ambitne plany i zostać globalnym liderem transformacji cyfrowej sektora badań klinicznych.

Pod kątem geografii naszych działań dziś skupiamy się na łączeniu Europy z USA i Indiami. Prowadzimy również projekty w regionie APAC na podstawie zawartych partnerstw.

Podtrzymujemy szacunki przychodów OncoBay na 2023 rok w wys. 70 mln USD i 16,6 mln USD zysku EBITDA w 2024 roku, jak podaliśmy w raporcie bieżącym z 28 grudnia 2022 r.

Zdajemy sobie sprawę, że transformacja cyfrowa jest kluczowym elementem biznesu i nie jest trendem, a koniecznością. W Obszarze Pacjenta to proces który rozpoczął się na długo przed wdrożeniem konkretnych rozwiązań, ponieważ aby był efektywny, musiał zostać przemyślany, przetestowany i przygotowany.

Przez ostatnie lata rozwój w Obszarze Pacjenta opierał się na prowadzeniu i rozwijaniu wielu komplementarnych biznesów i projektów, eksperymentów z wykorzystaniem dostępnych narzędzi, aby w pewnym momencie zacząć je integrować w ramach jednego, kompleksowego gracza na rynku prywatnej opieki medycznej.

Nasza wizją jest zbudowanie zintegrowanej opieki medycznej w wyniku połączenia dystrybutora produktów zdrowotnych i operatora medycznego. Głównymi naszymi założeniami są:

a) Kompleksowa oferta w zakresie opieki zdrowotnej (profilaktyka, diagnostyka, leczenie)
b) Całościowe zarządzanie ofertą zdrowotną (ubezpieczenia, abonamenty, medycyna pracy, programy profilaktyczne, programy lekowe)
c) Zintegrowana sprzedaż dopasowująca formę i kształt produktu do potrzeb klienta
d) Całościowe zarządzanie wiedzą i doświadczeniem pacjenta
e) Szeroka sieć medyczna (fizyczna i zdalna, własna i współpracująca) zapewniająca pełen zakres usług, zintegrowana informatycznie, z wdrożonymi mechanizmami kontroli kosztów medycznych i jakości obsługi
f) Spójne standardy medyczne
g) Jedna marka w obszarze opieki zdrowotnej
h) Jednolite narzędzia IT

Aktualnie wiemy, na które linie biznesowe stawiać, skupiamy się na integracji i doskonaleniu procesów oraz modeli obsługowych, a także na optymalizacji struktur. Wychodząc od strategii dalszego rozwoju biznesu zaprojektowaliśmy i rozpoczęliśmy budowę cyfrowego ekosystemu zdrowotnego dla każdego pacjenta Grupy NEUCA.

Frontem ekosystemu będzie portal pacjenta łączący funkcjonalności z zakresu diagnostyki i leczenia, profilaktyki i wellbeing. Dopełnieniem będzie marketplace zdrowotny. Kluczowym wyróżnikiem naszego ekosystemu będzie model spersonalizowanej, proaktywnej i skoordynowanej opieki zdrowotnej. Na backoffice naszego ekosystemu składa się wiele już wdrożonych komponentów takich jak: system produktowy, narzędzia do obsługi infolinii medycznej i koordynacji opieki zdrowotnej, zintegrowane grafiki lekarskie kluczowych podmiotów medycznych, z których korzystają nasi pacjenci, system do konsultacji stacjonarnych oraz zdalnych, mechanizmy e-commerce.

Budując nowe rozwiązania i udoskonalając procesy pamiętamy nie tylko o pacjencie cyfrowym, a także analogowym, oferując mu wsparcie opiekunów pacjenta na naszej infolinii medycznej.

Nasze działania są prowadzone w sposób przemyślany, konsekwentnie, zgodnie z przyjętym harmonogramem, a pierwsze odsłony nowego ekosystemu nasi pacjenci zobaczą jeszcze w tym roku.

Mamy nadzieję, że wyczerpująco udzieliliśmy informacji w odpowiedzi na poprzednie pytanie.

Technologia ma bardzo ważne znaczenie w naszym podstawowym obszarze dystrybucji leków, szczególnie przy zachowaniu ciągłości, poprawie efektywności oraz budowie satysfakcji klientów z oferowanego serwisu i oferty handlowej.

Jednocześnie technologia ma krytyczne znaczenie w budowie narzędzi i rozwiązań w obszarze pacjenckim i badań klinicznych, które szerzej opisaliśmy w odpowiedziach na poprzednie pytania.

Planujemy kontynuować dotychczasową politykę redystrybucji zysków do akcjonariuszy NEUCA w zakresie wypłat dywidend i prowadzonych cyklicznie skupów akcji własnych. Nasza polityka dywidendowa (zakładająca wzrost dywidendy na akcje o 10-15% rocznie) nie zmieniła się i w 2023 roku zamierzamy ją utrzymać.

Wypłacamy dywidendy nieprzerwanie od 2005 roku jako jedna z dwóch spółek o najdłuższej historii tych wypłat na GPW. W latach 2005-2022 wypłaciliśmy przeszło 400 mln zł dywidend.

Realizujemy też regularnie skup akcji własnych. Jego celem jest równoważenie efektu rozwodnienia kapitału emitowanego na potrzeby programu motywacyjnego dla menedżerów. Nabyte akcje w ramach skupu są umarzane, a kapitał zakładowy jest obniżany. Suma wydatków na buy back w latach 2012-22 wyniosła niemal 350 mln zł.

Zakup OncoBay został sfinansowany ze środków pochodzących z bieżących linii kredytowych.

Szacując koszty w 2022 roku nie spodziewaliśmy się ich wzrostu w obserwowanej skali (wywołanego inflacją i agresją Rosji na Ukrainę) i dopiero w sierpniu podaliśmy po raz pierwszy prognozę, która weryfikowała planowane koszty na II połowę roku.

W 2023 roku nadal będziemy pod duża presją wzrostu kosztów głównie w obszarze wynagrodzeń, nośników energii, kosztów obsługi zadłużenia i ryzyka kursowego.

W 2023 roku planujemy niższe niż w ostatnich latach nakłady inwestycyjne. Skupimy się głównie na inwestycjach odtworzeniowych, które będą zbliżone do ubiegłorocznych.