KGHM zaliczył w I kw. 2023 r. bardzo duży spadek zyskowności. EBITDA skorygowana spadła o 40% w ujęciu rok do roku i wyniosła 1,88 mld zł wobec 3,13 mld zł rok wcześniej. Z kolei zysk netto z kwoty 1,9 mld zł rok wcześniej, spadł do zaledwie 161 mln zł. Zarząd KGHM postanowił rekomendować wypłatę dywidendy za 2022 r. w wysokości 1 zł na akcję.
Spadająca zyskowność nie była efektem spadku przychodów, gdyż te wzrosły o 7% w ujęciu rok do roku. Głównym czynnikiem do drastycznego pogorszenia zyskowności był wzrost kosztów. Pozycja kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów, czyli po prostu koszty produkcji, wzrosła o 1 671 mln zł, a przychody o wiele mniej, bo o 592 mln zł. Patrząc na pozycje kosztowe, które wzrosły najmocniej w ciągu roku, należy wymienić: koszty świadczeń pracowniczych, zużycie materiałów i energii i podatek „miedziowy”. Wymienione czynniki miały wpływ na wzrost wskaźnika kosztu jednostkowego C1 (jednostkowy gotówkowy koszt wydobycia miedzi płatnej) o 37% r/r.
Źródło: KGHM
Zobacz także: „Jesteśmy zainteresowani zwiększeniem poziomu OZE w naszym miksie energetycznym” - relacja czatu z Wiceprezesem Zarządu KGHM ds. Finansowych, Mateuszem Wodejko
Inflacja uderza w wyniki KGHM
Przyglądając się uważniej czynnikom wpływającym na spadek skorygowanej EBITDA, widoczny jest efekt spadku zyskowności w każdym z trzech ośrodków generowania wyników. Najwięcej zyskowności „oddała” KGHM Polska Miedź, bo 564 mln zł skorygowanej EBITDA. Również aktywa zagraniczne radziły sobie gorzej. Rok wcześniej mieliśmy natomiast sytuację odwrotną, gdy wszystkie ośrodki zwiększały swoją zyskowność. To najlepiej pokazuje, jak efekty słabszej koniunktury światowej i cen miedzi (głównie) odbijają się na wynikach poszczególnych zakładów produkcyjnych z mniejszą zależnością gdzie się one znajdują.
Źródło: KGHM
Produkcja miedzi płatnej w grupie spadła o 9% w ujęciu rok do roku. Spółka podała, że niższa produkcja w KGHM Polska Miedź w tym porównywalnym okresie była spowodowana realizacją inwestycji w hali wanien w Hucie Miedzi Głogów. Z kolei w kopalniach zagranicznych „przeszkadzała” niższa zawartość miedzi w rudzie (Sierra Gorda) oraz niższa produkcja w kopalni Robinson. Natomiast w polskich jednostkach produkcyjnych, wyższa o 9% była produkcja srebra oraz towarzyszących, innych metali szlachetnych (złoto, srebro, pallad).
Źródło: KGHM
W dość szybkim tempie rośnie zadłużenie całej Grupy Kapitałowej KGHM. Poziom długu netto wyniósł na koniec marca 2023 r. blisko 5 mld zł. Dla porównania, dokładnie rok wcześniej dług ten wynosił 2,62 mld zł, co oznacza wzrost o blisko 90%. Wskaźnik długu netto do skorygowanej EBITDA wyniósł 0,9 wobec 0,3 rok wcześniej. W prezentacji inwestorskiej można przeczytać, że największymi czynnikami wpływającym na wzrost zadłużenia były wydatki na inwestycje rzeczowe (1,14 mld zł) oraz podatek „miedziowy” (1,07 mld zł).
Źródło: KGHM
Dywidenda KGHM w 2023
W okolicznościach istotnego pogorszenia zarówno pod względem zyskowności spółki, wyraźnego wzrostu kosztów produkcji, wzrostu zadłużenia grupy, spadku pary walutowej usd/pln oraz braku wzrostów cen miedzi na rynkach światowych, zarząd KGHM postanowił rekomendować wypłatę dywidendy za 2022 r. w wysokości 1 zł na akcję. Jeśli Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy przegłosuje taką wysokość dywidendy, będzie to jedna z niższych dywidend z KGHM w ostatnich latach. Spółka w następujący sposób odniosła się do rekomendowanej wysokości dywidendy za 2022 rok:
Zobacz także: Historia wypłacanej dywidendy przez KGHM
„Poziom rekomendowanej dywidendy wynika z oceny potrzeb kapitałowych związanych z realizacją Strategii, w tym planowanych nakładów na projekty Rozwoju Bazy Zasobowej oraz transformacji energetycznej przy jednoczesnym utrzymaniu bezpiecznego poziomu zadłużenia Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź” - napisano w komunikacie.
Warto też dodać, że oprócz planowanych inwestycji w zwiększenie produkcji, spółka jest w trakcie realizacji bardzo ambitnej strategii w zakresie OZE. Oprócz własnych projektów OZE, zarząd poinformował o udziale w kilku procesach akwizycyjnych w tym zakresie.
