„Pierwsze półrocze 2021 r. to przede wszystkim rekordowo wysokie wyniki skonsolidowane” - relacja czatu z wiceprezesem zarządu PCC Rokita

Na wstępie chciałbym pokrótce przypomnieć, czym zajmuje się PCC Rokita SA. Podstawowym obszarem naszej działalności operacyjnej jest produkcja i dystrybucja szerokiej gamy produktów i formulacji chemicznych. PCC Rokita SA wraz z ponad 30 spółkami zależnymi tworzy Grupę Kapitałową PCC Rokita. Nasza działalność podzielona jest na 5 segmentów, przy czym trzy główne segmenty to Poliuretany, Chloropochodne oraz Inna działalność chemiczna. Od 2011 roku obecni jesteśmy na rynku regulowanym Catalyst jako emitent obligacji korporacyjnych. Od 2014 roku na tym samym rynku notowane są także nasze akcje.

Pierwsze półrocze 2021 r. to przede wszystkim rekordowo wysokie wyniki skonsolidowane. Zysk EBITDA osiągnął poziom ponad 295 mln zł, to stanowi wzrost o ponad 127% w stosunku do pierwszego półrocza ubiegłego roku. Historycznie rekordowym wynikiem był również zysk netto Grupy w kwocie blisko 160 mln zł. Wzrosty odnotowaliśmy we wszystkich segmentach produkcyjnych. Tak dobre wyniki to także odzwierciedlenie sprzyjających warunków w ostatnich miesiącach na rynku poliuretanów.

Analizujemy potencjalne kierunki rozwoju, które zabezpieczyłyby nasze potrzeby energetyczne w kolejnych latach. Rozważamy m.in. możliwość przebudowy posiadanych kotłów rusztowych z paliwa węglowego na gazowe. Myślimy także o ewentualnych inwestycjach we własne źródła energii odnawialnej. Bierzemy również pod uwagę inwestycje we własne źródła energii odnawialnej takie jak farma fotowoltaiczna czy wiatrowa.

Na ten moment nie mamy czynnego prospektu i tym samym brak jest podstaw do szybkiej emisji obligacji.
Naturalnie przed decyzjami o ewentualnych nowych emisjach zawsze analizujemy aktualne potrzeby Spółki, sytuację rynkową oraz inne dostępne źródła finansowania.

PCC Rokita od wielu lat corocznie wypłaca dywidendę. Jej poziom wahał się w granicach od 60 do 100% wypracowanego zysku netto, za rok 2020 było to niemal 75%. O podziale zysku decydują finalnie wyłącznie akcjonariusze. Można przypuszczać, patrząc na dotychczasową historię, że ewentualna dywidenda będzie dostosowana do sytuacji finansowej Spółki, w szczególności planowanego poziomu inwestycji, bieżącej dynamiki jej rozwoju jak również poziomu płynności finansowej.

Minione półrocze było wyjątkowo niestabilnym okresem, jeśli chodzi o surowce. Problemy występowały zarówno po stronie surowców ropopochodnych, jak i tych pochodzenia roślinnego czy węglowego. Dzięki szybkim reakcjom, elastyczności i dywersyfikacji źródeł dostaw, Spółka pomyślnie przebrnęła przez ten trudny okres.

Duża część przychodów PCC Rokita realizowana jest w walutach obcych. Dodatkowo Grupa dokonuje zakupów materiałów do produkcji na rynkach zagranicznych, za które płaci w walutach obcych, głównie EUR i USD. Jednocześnie w ostatnich latach przychody uzależnione od kursów walut przeważały nad kosztami zależnymi od walut obcych. Tym samym, wahania kursowe walut w dużej mierze kompensują się, co z kolei przekłada się na dodatnią ekspozycję walutową Spółki.

Dziękujemy, faktycznie miniony okres był historycznie najlepszym dla segmentu Poliuretany. Wynik EBITDA wzrósł o blisko 500% w stosunku do pierwszego półrocza 2020 r. Jest to efekt przede wszystkim rekordowego zapotrzebowania na poliole polieterowe, utrzymującego się od końca trzeciego kwartału 2020. Wzrost zapotrzebowania to wzrost cen polioli, co z kolei pozwoliło uzyskać wyższe marże.

Między styczniem a majem 2021 r. podwyżki cen polioli były wyższe niż zmiany cen surowców. W głównej mierze wynikało to z braku podaży na rynku. Dzięki temu poliole osiągnęły rekordową rentowność. Dopiero w czerwcu nastąpiło hamowanie podwyżek cen w części grup produktowych. Jednocześnie miały miejsce spadki cen polioli standardowych do pianek elastycznych, podczas gdy ceny większości polioli specjalistycznych nie uległy zmianie.
Obecnie zmalał popyt na poliole, co powiązać można z rozpoczęciem sezonu urlopowego.

Rentowność polioli w minionym okresie osiągnęła rekordowy poziom. Jest to wynik silnego popytu oraz wysokich cen. Obecnie zauważamy spadki marż i sytuacja ta może być kontynuowana w najbliższym czasie. Pomimo tego marże aktualnie wciąż pozostają na wysokim poziomie.

W segmencie Chloropochodne odnotowaliśmy także wzrosty. Zysk EBITDA segmentu wzrósł o ponad 22% w stosunku do 1H2020. Dobre wyniki m.in. zawdzięczamy wyższemu wolumenowi sprzedaży ługu sodowego i sody kaustycznej. Warto zauważyć, że wzrost wyników segmentu był możliwy pomimo dalszych spadków cen alkaliów.

PCC Rokita kupuje energię od dwóch dostawców. Dodatkowo realizuje zakupy na Towarowej Giełdzie Energii. Zakupy te dokonywane są na różne okresy, np. roku, kwartału, miesiąca. Natomiast produkcja własna energii elektrycznej stanowiła 21% całkowitego zużycia Spółki. Wobec obecnej sytuacji na rynku energii nie możemy wykluczyć przyszłych inwestycji w zwiększenie zdolności produkcyjnych w ramach własnej produkcji.

Analizujemy potencjalny wpływ zagadnień związanych z ochroną klimatu na działalności Grupy i całej branży chemicznej, stąd nie możemy wykluczyć w przyszłości inwestycji w zakresie zmian w jednostkach produkujących energię elektryczną i cieplną.

Spółka nie publikuje prognoz wyników, stąd też nie wypowiada się w temacie wyników za cały rok 2021.

Aktualnie pracujemy nad zabudową kotłowni wodorowo-gazowej, produkującej parę technologiczną na potrzeby spółki. Spodziewana moc kotłowni to 10,5 MW. Kotłownia będzie mogła wykorzystać jako paliwo opałowe nadmiarowy wodór, wyprodukowany w ramach Kompleksu Chloru. Ponadto kotłownia może być opalana również mieszaniną wodoru oraz gazu ziemnego, jak również samym gazem ziemnym.

W marcu 2021 r. złożyliśmy w URE wniosek o wypłatę rekompensaty za rok 2020. Przewidywany termin ich wypłat to listopad 2021 r. Rekompensaty nie pokryją w całości rosnących kosztów zakupu energii elektrycznej. Kwestia rekompensat na kolejne lata jest przedmiotem toczących się prac legislacyjnych.

W drugiej połowie ubiegłego roku ruszyła linia pilotażowa do produkcji fosforanów i fosforynów. Co ważne, w pierwszym półroczu 2021 r. była ona z powodzeniem wykorzystywana w coraz większej mierze a obecnie wykorzystywana jest już jej większość nominalnego potencjału. Linia umożliwia potwierdzenie kilkunastu nowatorskich technologii. Dzięki temu produkty tego segmentu charakteryzują się coraz lepszą jakością, i są wytwarzane w sposób coraz bardziej ekologiczny i ekonomiczny.

Obecnie pracujemy nad optymalizacją procesów i usunięciem wąskich gardeł nowej instalacji. Dzięki prowadzonym pracom nie wykluczamy możliwości zwiększenia zdolności produkcyjnych tej instalacji nawet ponad pierwotnie planowany potencjał. Potencjalnie mogą mieć miejsce również dalsze inwestycje w zwiększenie mocy produkcyjnych.

W segmencie Poliuretany aktualnie widzimy obniżenie poziomu sprzedaży, co wiążemy ze zmniejszonym popytem m.in. na meble w związku z trwającym w Europie sezonu urlopowego. Trudno natomiast przewidzieć jak rozłoży się bilans popytu i podaży na rynku w najbliższym okresie. Jeśli chodzi o segment Chloropochodne , to relatywnie dobry popyt na jego produkty może potencjalnie utrzymać się w kolejnych miesiącach. W segmencie Inna działalność chemiczna aktualnie odnotowywany poziom zamówień jest wciąż wysoki.