Rynki zaskoczone decyzjami Fed. Akcje spadają i rośnie zmienność
Rynki akcji i obligacji zareagowały silnymi spadkami po ogłoszeniu przez Rezerwę Federalną wyników środowego posiedzenia, na którym zaprezentowano nowe prognozy gospodarcze. Kluczowym czynnikiem wywołującym niepokój były sygnały, że tempo obniżek stóp procentowych w 2025 roku może być wolniejsze niż pierwotnie zakładano.
Szokujące prognozy Saxo Bank na 2025 rok – przygotuj się na nieprzewidywane
Silne wzrosty rentowności obligacji skarbowych w reakcji na decyzje Fed wywołały spadki cen długu, zwłaszcza obligacji o dłuższych terminach zapadalności. Jak wskazują prognozy gospodarcze banku centralnego, inflacja może utrzymać się na stabilnym poziomie do 2025 roku. W środę indeks zmienności Cboe VIX, znany jako "wskaźnik strachu" na giełdzie, wzrósł o 74%, osiągając poziom 27,6 – dane te podał FactSet.
Na giełdzie indeks Dow Jones Industrial Average zakończył dzień spadkiem o 2,6%, czyli ponad 1000 punktów, kończąc 10. sesję spadkową z rzędu, co stanowi najdłuższą passę spadków od 1974 roku. Podczas gdy S&P 500 spadł o 2,9%. Jeszcze większą przecenę odnotował Nasdaq Composite, który stracił 3,6%. Rynek obligacji doświadczył szczególnie gwałtownych spadków cen papierów o dłuższym czasie zapadalności, co było efektem wzrostów rentowności.
Prognozy dla Wall Street na 2025 rok. Dalszy rozwój AI, Tesla i perspektywy dla Apple
Niepewność związana z nową administracją Trumpa
Inwestorzy przygotowują się na wzmożoną zmienność rynkową w 2025 roku, oczekując szczegółów nowych polityk gospodarczych administracji Trumpa. Jednym z kluczowych tematów poruszanych podczas konferencji prasowej prezesa Fed, Jerome'a Powella, były cła i ich potencjalny wpływ na inflację. Powell podkreślił, że Fed pracuje nad oceną skutków takich zmian, aby być przygotowanym na podjęcie adekwatnych decyzji.
„Nie mamy jeszcze wystarczających informacji na temat faktycznej polityki, dlatego trudno wyciągać wnioski” – stwierdził Powell. Prezes Fed zaznaczył, że kluczowe pytania dotyczące zakresu cł, krajów objętych tymi restrykcjami oraz czasu ich obowiązywania pozostają bez odpowiedzi.
Zmieniająca się dynamika polityki monetarnej
Rezerwa Federalna rozpoczęła proces obniżania stóp procentowych we wrześniu po okresie agresywnego ich podwyższania w celu ograniczenia inflacji. Jak wskazał Charlie Ripley, starszy strateg inwestycyjny w Allianz Investment Management, Fed obniżył stopy o 100 punktów bazowych w bieżącym cyklu, lecz dalsze cięcia będą wymagały ostrożności w obliczu rosnącej inflacji.
Opublikowane w środę prognozy gospodarcze Fed zakładają obecnie dwie obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych każda w 2025 roku. To znacząca korekta w porównaniu do wrześniowych prognoz, które przewidywały cztery takie cięcia.
Powell zaznaczył, że ostatnie obniżki mają na celu dostosowanie kosztów finansowania zewnętrznego do bardziej neutralnego poziomu. Jak dodał, określenie neutralnej stopy procentowej w obecnych warunkach gospodarczych pozostaje wyzwaniem, ponieważ nie jest ona bezpośrednio mierzalna.
IKE w Polsce czy rachunek inwestycyjny w Danii? Decyzja powinna być prosta
Debata wokół neutralnej stopy procentowej
Neutralna stopa procentowa – umożliwiająca utrzymanie gospodarki na poziomie pełnego zatrudnienia przy stabilnej inflacji – wymaga interpretacji na podstawie danych makroekonomicznych. Jeśli gospodarka wykazuje wysoką aktywność pożyczkowo-inwestycyjną, a inflacja rośnie, obecne stopy mogą być poniżej neutralnego poziomu. Odwrotna sytuacja świadczyłaby o ich przekroczeniu.
Powell zauważył, że sytuacja ekonomiczna zmieniła się na tyle, że poziom neutralnej stopy może być wyższy niż przed pandemią, gdy wiele krajów emitowało obligacje o ujemnej rentowności. „Moje odczucie jest takie, że do tamtych poziomów nie wrócimy, choć czas pokaże” – stwierdził Powell.
Fed, zmierzając do ustalenia nowych podstaw polityki monetarnej, musi jednocześnie zmierzyć się z zapowiadanymi zmianami polityki handlowej i imigracyjnej administracji Trumpa. Jak podkreślają analitycy, złożoność tych wyzwań może wpływać na ostrożniejsze podejście Fed do dalszych cięć stóp procentowych, szczególnie w obliczu inflacji wciąż powyżej celu.
Największy fundusz hedgingowy na świecie zmienił swój portfel. Oto co kupuje i sprzedaje
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
