BP notuje rekordowe wyniki. To zwiastun objęcia Orlen przez windfall tax?
Wojna z Iranem wywindowała zyski brytyjskiego koncernu BP do najwyższych poziomów od trzech lat. To jasny sygnał jakich zysków można spodziewać się po Orlenie w 2026 roku, co z kolei zwiastuje nieuchronne objęcie polskiego giganta tzw. windfall tax. Ministerstwo Finansów już teraz bierze spółkę na celownik, planując ponad 4 mld złotych wpływów do budżetu z tytułu nowej daniny.
Wojna z Iranem i finansowy rajd BP
Sytuacja międzynarodowa jest obecnie zdominowana przez wojnę z Iranem, która stała się kluczowym motorem napędowym dla wyników sektora wydobywczego. Cena baryłki ropy typu Brent wzrosła z poziomu poniżej 60 USD na początku roku do nawet 119 USD w szczytowym momencie konfliktu.
Ta ogromna zmienność rynkowa pozwoliła koncernowi BP wypracować w pierwszym kwartale br. skorygowany zysk w wysokości 3,2 mld USD, co stanowi ponad dwukrotny wzrost w porównaniu do 1,38 mld rok wcześniej. Szczególnie spektakularne wyniki odnotował dział rafineryjny i handlowy BP, którego zysk operacyjny skoczył z 13 mln USD w pierwszym kwartale 2025 r. do poziomu 2,2 mld USD w bieżącym okresie. Takie rezultaty globalnego gracza są wyraźną prognozą dla polskich inwestorów, sugerując, że Orlen może w podobny sposób zdyskontować sytuację w Zatoce Perskiej.
Solidne fundamenty Orlenu z 2025 roku
Aby właściwie ocenić potencjał wzrostowy Orlenu w 2026 roku, należy odnieść się do wyników wypracowanych w poprzednim roku obrotowym. W 2025 roku Grupa Orlen osiągnęła zysk netto przekraczający 2,6 mld zł, mimo ogromnych odpisów aktualizujących, które bilansowo kosztowały spółkę aż 16 mld zł. Przychody ze sprzedaży wyniosły wówczas 267,8 mld zł, a firma mogła pochwalić się rekordowymi nakładami inwestycyjnymi na poziomie ponad 33 mld zł. Prezes Ireneusz Fąfara podkreślił, że był to rok rekordów, w którym kapitalizacja spółki na GPW przekroczyła 100 mld zł. Te solidne fundamenty finansowe, w połączeniu z zapowiedzianą rekordową dywidendą w wysokości 8 zł na akcję, stanowią bazę, na której Orlen buduje swoją pozycję w obliczu tegorocznego kryzysu energetycznego.
Kurs akcji Orlen
Windfall tax i stanowisko Ministerstwa Finansów
Rosnące zyski koncernów paliwowych przyciągają jednak nie tylko uwagę inwestorów. Minister finansów, Andrzej Domański zapowiedział, że rząd intensyfikuje prace nad mechanizmem podatkowym uderzającym w podmioty generujące nadzwyczajne zyski w związku z sytuacją międzynarodową. Szacuje się, że nowa danina może przynieść budżetowi państwa ponad 4 mld złotych, a Orlen został wskazany otwarcie jako jeden z głównych potencjalnych płatników tego obciążenia.
