Świetne wyniki, jakie zaraportowało Fabrity (spółka odpowiedzialna za większość przychodów K2 Holding), poprawiły pozycję spółki na tle sektora. Jednocześnie, rekordowy historycznie 2Q22 sugeruje, że dynamika wzrostów zyskowności powinna się ochłodzić w 2 kwartale tego roku.
Analitycy z DM Trigon zaktualizowali swoje prognozy dotyczące wyników K2 Holding w nadchodzących kwartałach. Efekt wysokiej bazy po rekordowym 2Q22 ich zdaniem osłabi dynamikę zyskowności w następnym kwartale, a słabe otoczenie rynkowe może utrudnić pozyskiwanie nowych klientów. To natomiast sugeruje obniżenie dynamiki wzrostu w następnych latach.
Mimo takich perspektyw analitycy podtrzymują dość optymistyczne oczekiwania dotyczące wyników Fabrity i podwyższają cenę docelową do 38 zł/akcję (wcześniejsza: 35 zł/akcję). To implikuje ok. 2% potencjał do wzrostu i powoduje, że podtrzymana zostaje rekomendacja TRZYMAJ.
Zobacz także: Wyniki Prochem odzwierciedlają problem branży budowlanej. Teraz nowe kontrakty stanowią szansę na odbudowę marż
Mocny 1 kwartał 2023 r. dla K2 Holding
Spółka odnotowała w 1Q23 solidny wzrost przychodów. Ich poziom w wysokości 16,1 mln zł oznacza zarówno poprawę względem poprzedniego roku (+37% r/r), jak i kwartału (+6% q/q).
Tak wysoką dynamikę utrzymuje przede wszystkim prężnie rozwijająca się spółka Fabrity, której przychody wzrosły w 1Q23 o 36% r/r. Analitycy podkreślają, że wynika to głównie z rozwoju współpracy z dotychczasowymi klientami m.in. z sektorów przemysłowego i farmaceutycznego. Fabrity odnotowało również wzrost liczby pracowników, co powinno wpłynąć pozytywnie na poziomy przychodów w przyszłych okresach.
Na poziomie EBITDA spółka odnotowała 2,2 mln zł (+24% r/r), a zysk netto wzrósł do 1,5 mln zł (+50% r/r).
Źródło: DM Trigon
Potencjalna sprzedaż segmentu marketingowego
Zarząd zapowiedział, że oczekuje transakcji sprzedaży segmentu marketingu w ciągu 12 miesięcy. Tym samym spółka praktycznie w pełni skupi się na działalności software house.
Dodatkowo, rekomendowana przez zarząd dywidenda w wysokości 4 zł na akcję oznacza, że spółka wypłaci akcjonariuszom kwotę zbliżoną do gotówki posiadanej w 1Q23. Z tego względu analitycy przewidują, że ta wypłata wstrzyma okres ponadprzeciętnych wypłat dywidendy do czasu sprzedaży biznesu marketingowego, kiedy to spółka pozyska odpowiedni zastrzyk środków gotówkowych.
