Rynki w cieniu wojny z Iranem – Saxo Bank kreśli scenariusze dla globalnej gospodarki
Poniedziałkowy poranek przyniósł gwałtowną eskalację na Bliskim Wschodzie, zmuszając inwestorów do błyskawicznej rewizji dotychczasowych strategii. John J. Hardy, główny strateg makroekonomiczny w Saxo Banku, wskazuje, że choć początkowa reakcja giełd była relatywnie stonowana, to paraliż kluczowych szlaków handlowych i uderzenia w infrastrukturę energetyczną mogą zwiastować okres potężnej zmienności.
Nowe prognozy dla dolara na 2026 rok. Jak atak na Iran może zmienić układ rynkowy
REKLAMA
Stawką jest nie tylko cena paliw na stacjach, ale drożność globalnych arterii finansowych.
Dla europejskich obserwatorów kluczowe znaczenie ma fakt, że konflikt niemal natychmiast uderzył w logistykę regionu. Zamknięcie głównych lotnisk w Abu Zabi i Dubaju po serii irańskich ataków odwetowych to sygnał, że wojna przestała być lokalnym starciem.
Z analizy przedstawionej przez Saxo Bank wynika, że najbardziej dotkliwym ciosem dla rynków jest niemal całkowite wstrzymanie żeglugi przez Cieśninę Ormuz. Choć Iran nie zablokował jej fizycznie, armatorzy z obawy o ładunki i przez drastyczny wzrost kosztów ubezpieczenia sami zdecydowali o unikaniu tego rejonu.
Przez ten wąski przesmyk przechodzi jedna czwarta światowego eksportu ropy, co sprawia, że każda godzina blokady generuje straty idące w miliardy USD.
Fundamenty pod znakiem zapytania
Strategia Waszyngtonu i Tel Awiwu, celująca w eliminację irańskiego przywództwa, stawia rynki przed pytaniem o trwałość tamtejszego reżimu. John J. Hardy zauważa, że USA i Izrael mogą utrzymać obecną intensywność działań najwyżej przez tydzień, podczas gdy Teheran zdaje się grać na zwłokę, starając się wyczerpać systemy obrony przeciwnika.
Z perspektywy finansowej każdy kolejny dzień trwania dotychczasowego porządku w Iranie będzie zwiększał rynkową nerwowość.
Widać to wyraźnie w notowaniach surowców. Ropa typu Brent podrożała o blisko 10%, zbliżając się do poziomu 80 USD za baryłkę, co jest bezpośrednią reakcją na doniesienia o wstrzymaniu pracy w saudyjskim kompleksie rafineryjnym Ras Tanura po ataku dronów.
Sytuacja jest o tyle trudna, że niemal w tym samym czasie doszło do ataku na rosyjski port Noworosyjsk, co dodatkowo ogranicza podaż surowca na Morzu Czarnym.
Europa odczuwa te wstrząsy także na rynku błękitnego paliwa - ceny gazu wzrosły o ponad 20%, co przy schyłku sezonu grzewczego jest sygnałem niepokojącym, choć jeszcze nie katastrofalnym.
Odwrót od bezpiecznych przystani
Ciekawym zjawiskiem, na które zwraca uwagę główny strateg Saxo Banku, jest nietypowe zachowanie amerykańskich obligacji skarbowych. W poprzednich kryzysach inwestorzy masowo uciekali w dług USA, tymczasem teraz rentowności obligacji rosną.
Może to sugerować, że rynek traci wiarę w amerykańskie papiery jako absolutnie bezpieczne aktywo lub obawia się, że inflacja wywołana drogą energią uniemożliwi obniżki stóp procentowych.
Jedynym aktywem, które niezawodnie spełnia rolę "safe haven", pozostaje złoto, którego cena rośnie o ponad 100 USD za uncję, zmierzając w stronę historycznych szczytów.
Na horyzoncie pojawia się także postać Chin. Państwo Środka, będące głównym odbiorcą irańskiej ropy, może poczuć się zmuszone do odpowiedzi na destabilizację swoich dostaw. Choć na razie Pekin ogranicza się do wezwań do zawieszenia broni, eksperci Saxo Banku ostrzegają, że w grę może wchodzić embargo na metale ziem rzadkich, co uderzyłoby w zachodni przemysł technologiczny.
W obliczu tak wysokiej niepewności najlepszą taktyką wydaje się obecnie defensywa. John J. Hardy sugeruje zachowanie części kapitału w gotówce, by móc zareagować, gdy mgła wojenna nieco opadnie.
Skoki zmienności potrafią wygasać równie szybko, jak się pojawiają, jednak ryzyko nagłych zwrotów akcji pozostaje ekstremalnie wysokie. Dla globalnej gospodarki najważniejsze pozostaje pytanie, czy ewentualny upadek reżimu w Iranie przyniesie stabilizację, czy może pogrąży region w jeszcze większym chaosie.
20 spółek z USA i Europy z potencjałem wzrostu +50%. Wytypowaliśmy faworytów analityków
