Rok 2026 w CD Projekt będzie bardzo intensywny. Spółka zapowiada rekordowe nakłady na nowe gry oraz kampanie nowych treści
CD Projekt jeszcze mocniej podkręca tempo w tym roku. Pomimo rekordowych nakładów na nowe gry inwestycje w tym obszarze w 2026 jeszcze wzrosną, a jednocześnie deweloper szykuje się do ogłoszeń "nowych treści" z domniemanym DLC do Wiedźmina 3, realizowanym z Fools Theory na czele. A wszystko to w obliczu finalizacji pierwszego okresu programu motywacyjnego. Do osiągnięcia celu wynikowego brakuje 527 mln zł.
Nie było wielkich ogłoszeń "nowych treści" podczas wczorajszej videokonferencji dotyczącej wyników największego europejskiego producenta gier z Polski. Jednak zarząd CD Projekt rzucił trochę "okruszków informacyjnych", co jeszcze bardziej podkręca domysły oczekiwania. Wiemy, że spółka jest w fazie rozpędzającej się produkcji sztandarowych projektów z nową sagą wiedźmińską czele. Wiemy również, że w tym roku pojawią się oczekiwane "nowe treści", a pipeline "nieogłoszonych projektów" puchnie. Co ciekawe, zarząd wspomniał, że preferuje kampanie, a nie jednorazowe ogłoszenia. Zatem odliczamy do rozpoczęcia kampanii projektu realizowanego z Fools Theory...
Zysk CD PROJEKT powyżej oczekiwań analityków. CEO zapowiada "nowe treści" w tym roku
Capex będzie nadal rósł w 2026 roku
CD Projekt kontynuuje zwiększanie skali wydatków inwestycyjnych na rozwój nowych gier. W 2025 r. deweloper zainwestował z tego tytułu ponad 513 mln zł.
“Nie podajemy prognoz przyszłych kosztów. Jednak biorąc pod uwagę przyspieszenie realizacji projektów i nowe zatrudnienia, można naturalnie oczekiwać, że w tym roku wydatki wzrosną w porównaniu z rokiem 2025” - powiedział CFO Piotr Nielubowicz podczas videokonferencji.
Według konsensusu zebranego wcześniej przez Strefę Inwestorów wśród analityków pokrywających spółkę, zakładają oni średnio ponad 600 mln zł tegorocznych inwestycji, a najwyższy szacunek zakłada nawet 770 mln zł wydatków na nowe gry w bieżącym roku.
CD Projekt może wydać na produkcję gier w 2026 roku nawet 770 mln zł, prognozują analitycy
…a z nim zatrudnienie w zespołach deweloperskich…
CD Projekt zatrudniał łącznie 933 deweloperów na koniec lutego. Jak podano w prezentacji inwestorskiej 499 deweloperów było w zespole produkcyjnym "Wiedźmin 4"; preprodukcją "Cyberpunk 2" zajmowało się 149 twórców; 71 pracowało nad projektem "Sirius"; z kolei za "Hadar" odpowiadało 26 twórców. Ponadto 169 osób było zatrudnionych w segmencie "shared services" i 19 w “pozostałe”. Zarząd spółki zapowiedział dalsze zwiększanie zespołów deweloperskich.
„Na koniec lutego 2026 roku zatrudnialiśmy ponad 900 deweloperów, co oznacza, że w ciągu ostatniego roku do naszych zespołów dołączyło imponująca liczba ponad 220 twórców” - powiedział poinformował Joint CEO Michał Nowakowski.
Dodał, że większość nowych pracowników dołączyła do zespołu pracującego nad grą „Wiedźmin 4”, gdzie pomagają oni poprawiać jakość i skalować rozwiązania zaprezentowane w demo technicznym Unreal Fest.
“Uzyskawszy lepszy wgląd w zakres gry, wzmacniamy nasze wewnętrzne zespoły, jednocześnie realizując zarówno ‘Wiedźmina 4’, jak i nasze przyszłe tytuły. Oczywiście te liczby odzwierciedlają jedynie projekty, które rozwijamy wewnętrznie. [...] W bieżącym roku planujemy nadal wzmacniać nasze zespoły deweloperskie, pracując nad kluczowymi projektami, i chcemy nieustannie przyciągać najlepsze talenty w branży, oferując im przestrzeń do bezpiecznego i inspirującego rozwoju” - zaznaczył Joint CEO CD Projekt.
Silna wiara w realizację celu wynikowego
Obok przyspieszenia produkcyjnego CD Projekt ma także zadanie do wykonania w postaci realizacji celu wynikowego z programu motywacyjnego na lata 2023 - 2026 zakładający 2 mld zł skumulowanego zysku netto z działalności kontynuowanej. Nielubowicz podtrzymuje, że spółka ma “spore szanse” na realizację tego celu.
“Nadal jesteśmy przekonani, że dzięki dobrym wynikom sprzedaży starszych tytułów z backcatalog w tym roku oraz nowym treściom, które planujemy wydać, mamy spore szanse na osiągnięcie tego celu” - stwierdził Nielubowicz.
Po trzech z czterech lat CD Projekt osiągnął 74% celu wynikowego.
“Aby go zrealizować, w bieżącym roku pozostaje nam jeszcze do osiągnięcia 527 mln zł. Jak zawsze, chciałbym podkreślić, że nadal uważamy to za bardzo ambitny cel. Nadal wierzymy, że dzięki dobrym wynikom sprzedaży starszych tytułów w tym roku oraz nowym treściom, które planujemy wydać, mamy spore szanse na jego osiągnięcie” - dodał CFO spółki.
Na pytanie czy potrzeba więcej niż jednego nieogłoszonego projektu, aby spełnić wymagania programu motywacyjnego Nielubowicz stwierdził, że “niestety nie może się na ten temat wypowiedzieć, bo nie ma tu jednoznacznej odpowiedzi, która byłaby ostateczna i pewna”.
"Nowe treści" od CD Projekt zdominują 2026 w gamingu, mówi Mateusz Chrzanowski z Noble Securities
Projekt z Fools Theory w tym roku
Wiadomo jednak, że CD Projekt zamierza ujawnić więcej informacji o projekcie realizowanym przez Fools Theory w ciągu bieżącego roku.
“Zatrudnienie wewnętrzne nie uwzględnia projektów realizowanych we współpracy z naszymi partnerami zewnętrznymi, w tym ten, nad którym pracujemy wspólnie z firmą Fools Theory. Więcej informacji na temat tego konkretnego projektu zamierzamy ujawnić w ciągu roku [later this year]” - powiedział Nowakowski.
Rzucił jednak światło na zasady współpracy z zewnętrznymi partnerami w takich projektach i jak ocenia postępy Fools Theory.
"W przypadku tej współpracy i kilku innych mamy dedykowany wewnętrzny zespół ds. kontroli jakości, który monitoruje postępy w pracach nad projektem i bierze udział w weryfikacji tych projektów poprzez testy rozgrywki itd. W CD Projekt działa też grupa, która wspiera zespoły zewnętrzne, udziela im informacji zwrotnych oraz zapewnia wszystko, czego mogą potrzebować, np. w zakresie fabuły lub konkretnych zasobów, pomagając im w opracowywaniu rozwiązań projektowych i dbając o to, by wszelkie problemy związane z spójnością fabularną, na które mogą natrafić, były skutecznie rozwiązywane" - wymienił Joint CEO CD Projekt.
Kurs akcji CD PROJEKT od początku 2025
Zaznaczył jednocześnie, że projekt podlega harmonogramowi milestone, a zaangażowanie CD Projekt w takie projekty jest duże.
"Przygotowaliśmy do tego odpowiednią strukturę i jesteśmy całkiem zadowoleni, szczególnie z Fools Theory i tego na jakim etapie jesteśmy z nimi i w jakim kierunku zmierza projekt, nad którym z nimi pracujemy" - podkreślił Nowakowski.
Premiera Wiedźmin 4, dodatek do Wiedźmina 3 - Grzegorz Balcerski z Trigon DM o polskim gamingu
CD Projekt preferuje dłuższe kampanie
Odnosząc się do formy zapowiedzi nowych treści, zarząd dewelopera gier wskazał że preferuje tradycyjne, dłuższe kampanie marketingowe zamiast niespodziewanych premier (tzw. shadow drop).
„[...] Z naszego doświadczenia wynika, że w przypadku gier, które tworzymy, wolimy nieco dłuższe kampanie marketingowe. Uważamy, że zazwyczaj przynoszą one lepsze efekty niż ogłoszenie na jakiejś konferencji czy imprezie. Tak więc raczej skłaniałbym się ku temu rozwiązaniu” - powiedział Nowakowski.
Uznany analityk liczy na dodatek do Wiedźmina 3 w 2026 roku i rekomenduje kupuj CD PROJEKT
Rośnie grono niezapowiedzianych projektów
W ubr. zarząd wspominał o trzech nieogłoszonych projektach, a obecnie ten portfel to nawet “większa liczba projektów”, w tym 4 zaawansowane.
"Mamy większą liczbę projektów, których jeszcze nie ogłosiliśmy, ale te które są na bardziej zaawansowanym etapie, takie które były kapitalizowane na dzień 31 grudnia 2025 r. - mieliśmy łącznie cztery takie projekty. Takie których jeszcze nie ogłosiliśmy, a które zostały już kapitalizowane, z czego jeden nie dotyczył gier, a trzy były projektami z branży gier" - powiedział Nowakowski.
Kapitalizacja kosztów w przypadku spółki świadczy o odpowiednim stopniu zaawansowania tych prac oraz o pewności zarządu co do ich przyszłego potencjału ekonomicznego. Inwestycje w nieogłoszone projekty (wraz z głównymi tytułami takimi jak "Wiedźmin 4", "Cyberpunk 2" i "Sirius") złożyły się na łączną kwotę ponad 0,5 mld zł nowych wydatków inwestycyjnych w ubiegłym roku.
Podczas konferencji doprecyzowano również, jakich inicjatyw ta pula nie obejmuje. Nie ma wśród nich niezapowiedzianego projektu live-action, ponieważ jest on na zbyt wczesnym etapie. Nie obejmuje również gry mobilnej realizowanej ze studiem Scopely, ponieważ koszty tych prac ponosi w całości zewnętrzny partner, który ostatecznie będzie też wydawcą tego tytułu.
Hadar zyskał fundamenty
CD Projekt obszerniej niż dotychczas odniósł się do swojego trzeciego IP pod nazwą “Hadar”.
“Mamy ważną informację dotyczącą postępów prac nad naszym trzecim IP. Projekt rozwija się dynamicznie. Zespół stworzył już fundamenty tej zupełnie nowej serii. Obecnie mamy jasno zdefiniowane cechy charakterystyczne tego świata oraz ustaliliśmy kluczowe filary, które będą stanowić podstawę nie tylko samej gry, ale potencjalnie także innych przyszłych produktów. Oczywiście nie oznacza to końca prac nad samą serią, która z czasem będzie się naturalnie ewoluować i rozwijać na wielu płaszczyznach” - powiedział Nowakowski.
Na obecnym etapie prac technicznych zespół nowego uniwersum “aktywnie projektuje konkretne elementy, które mogą zostać uwzględnione w grze”.
“Tworzymy wiele prototypów i wdrażamy je bezpośrednio w silniku Unreal. Pozwala nam to na testowanie na żywo i weryfikację działania wybranych mechanik oraz elementów rozgrywki” - wskazał Joint CEO CD Projekt.
