Najbliższe dwudniowe posiedzenie RPP odbędzie się w dniach 7-8 listopada. Głosy na rynku wskazują, że możemy się spodziewać jeszcze jednej obniżki stóp procentowych o 25 pb.
Jedni mówią, że RPP (Rada Polityki Pieniężnej) obniży stopy o 25 pb., inni, że ciężko jest przewidzieć dalsze kroki członków Rady. To co wiemy na pewno, to że szacunkowy odczyt CPI za październik wyniósł 6,5%, co pozwala teoretyzować o obniżce stóp NBP (Narodowego Banku Polskiego).
Inflacja kontynuuje zjazd. W październiku ceny wzrosły o 6,5%; konsensus wynosił ok. 6,7% r/r, my byliśmy po jego dobrej stronie (6,4% r/r). Struktura jest nieco odmienna od naszych założeń, ale wygląda na to, że inflacja bazowa kontynuowała spadki (do 7,9% r/r). pic.twitter.com/fN0WDMzBox
— Analizy Pekao (@Pekao_Analizy) October 31, 2023
Zobacz także: Polacy masowo wpłacają pieniądze na lokaty terminowe. To ostatni moment, aby załapać się na przyzwoite oprocentowanie
Czy będzie cięcie stóp?
Według wstępnych danych Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) inflacja w październiku wyniosła 6,5%. Te niepełne dane pozwalają myśleć nad dalszymi krokami RPP. Tu pojawia się kilka głosów.
Jednym z nich jest głos Moniki Kurtek, głównej ekonomistki Banku Pocztowego, która uważa, że odczyt wskaźnika CPI doprowadzi do jeszcze jednej obniżki stóp procentowych. „[…] odczyt wskaźnika CPI skłoni w mojej ocenie większość w RPP do jeszcze jednej obniżki stóp procentowych. Spodziewam się cięcia stóp w przyszłym tygodniu o 25 punktów bazowych” – poinformowała ekspertka w swojej analizie.
Eksperci PKO BP również skłaniają się do scenariusza zakładającego obniżkę 25 pb.
„Listopadowe posiedzenie przyniesie zatem cięcie stóp o 25 pb. W kolejnych ruchach RPP nie będzie już automatyzmu i losy dalszych cięć zależą nie tylko od perspektyw inflacji, ale również od otoczenia zewnętrznego (czyli ewentualnego łagodzenia polityki pieniężnej na rynkach rozwiniętych) oraz od krajowego miksu polityk (możliwego złagodzenia polityki fiskalnej w 2024)” – piszą ekonomiści PKO BP.
Za jeszcze jednym cięciem opowiadają się również analitycy ING Banku Śląskiego.
Inflacja za październik spadła do 6,5%r/r vs 8,2%r/r we wrześniu. Okres najszybszego spadku za nami. To gdzie będzie dołek w 1kw24 zależy od administracyjnych i politycznych decyzji ws mrożenia cen energii i gazu. Zakładamy jeszcze jedno cięcie w listopadzie, ale potem RPP może… pic.twitter.com/12gs09u59L
— ING Economics Poland (@ING_EconomicsPL) October 31, 2023
Niepewni decyzji Rady są eksperci mBanki, który twierdzą, że „Dalsze kroki obarczone są naszym zdaniem dużą niepewnością”.
Pozostaje zaczekać na decyzję RPP, dwudniowe posiedzenie odbędzie się w dniach 7-8 listopad. Z kolei wyczekiwana przez wielu konferencja prezesa banku centralnego Adama Glapińskiego została zapowiedziana na 9 listopada.
