Spekulacyjne szaleństwo na miedzi. Na rynku trwa boom „Ery Metali"
Ostatnie wzrosty cen miedzi zbliżyły ten metal do rekordowych poziomów, ale czy trend ten ma szansę się utrzymać? Zjawisko to jest napędzane bardziej przez czynniki techniczne niż fundamentalne, co zdaniem analityków sugeruje, że miedź może być bliska korekty.
Trwa gorączka złota. Cena bije rekordy i od początku roku wzrosła więcej niż S&P500
Analitycy Saxo w swojej ostatniej prognozie na pierwszy kwartał roku podkreślał istotność trendu nazwanego „Erą Metali", który konsekwentnie zyskuje na znaczeniu. Złoto, srebro, miedź oraz platyna, wyłaniają się jako preferowane surowce, notując znaczący wzrost. Podczas gdy złoto stabilizuje się po dynamicznych wzrostach z marca i kwietnia, miedź, po krótkiej chwili stagnacji na początku miesiąca, kontynuuje swój wzrostowy trend, osiągając roczny przyrost o ponad 30% i ustanawiając nowe rekordy.
Boom na surowcach obejmuje szeroki rynek
Obecny boom na rynku towarów obejmuje nie tylko miedź, ale również inne metale przemysłowe, produkty rolne i energię. Wzrost cen tych surowców jest pozytywnym sygnałem dla globalnej gospodarki. Cena miedzi, będąca wskaźnikiem wiodącym, oraz rosnące ceny energii wskazują na silny popyt ze strony Chin i innych kluczowych importerów.
Źródło: Saxo Bank
Wzrosty napędzane są przez czynniki techniczne. Analitycy zwracają uwagę, że obecny rajd na rynku miedzi może być wynikiem bardziej złożonych czynników technicznych oraz dynamiki handlu niż rzeczywistych fundamentów ekonomicznych. Zastanawiają się, na ile ten wzrost jest trwały, a na ile wynika z chwilowych zawirowań rynkowych.
Źródło: Saxo Bank
Według analityków Saxo Banku, z fundamentalnej perspektywy, miedź cieszy się wsparciem dzięki oczekiwanemu wzrostowi popytu w nadchodzących latach. Elektryfikacja transportu, rozwój infrastruktury sieciowej oraz centra danych AI generują rosnące zapotrzebowanie na ten metal. W obliczu trudności górników z zaspokojeniem tego popytu, prognozy wskazują na duże deficyty podaży w nadchodzących latach. Dodatkowo, krótkie pozycje spekulacyjne, które były dodawane przez inwestorów spodziewających się krótkoterminowego szczytu, teraz są zamykane, co wspiera dalsze wzrosty cen. W efekcie, miedź na nowojorskiej giełdzie prowadzi rajd cenowy.
"Overall, the direction of #copper is up, but following the latest surge to a record high - the timing of which occurred somewhat sooner than expected - a period of consolidation looks increasingly likely. Given how far copper has travelled in a relatively short period of time,… https://t.co/f5gTvOLJUM
— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen) May 15, 2024
Popyt na miedź i ryzyko spadku cen
Miedź (QC.F), której ceny gwałtownie wzrosły w ostatnich tygodniach, osiągnęła w tym tygodniu rekordowy poziom powyżej 5$ za tonę metryczną. Obecnie cena jest notowana na poziomie 4,89$ co stanowi wzrost o 25% od początku roku. Jednak niektórzy analitycy ostrzegają, że popyt na ten metal może się wyczerpywać, co może prowadzić do spadku cen.
Kontrakty na miedź są dostępne na platformie SaxoTraderGo pod tym linkiem
Kilka czynników przyczynia się do dynamicznego wzrostu cen miedzi, w tym ograniczenia podaży z Ameryki Południowej i Australii. Popyt na miedź pozostaje silny, zwłaszcza w kontekście modernizacji sieci elektroenergetycznych, pojazdów elektrycznych i budownictwa mieszkaniowego. Analitycy przewidują, że ceny miedzi na COMEX mogą nadal rosnąć, dopóki nie dotrą dostawy z zagranicy.
Short squeeze na rynku miedzi
Jednym z powodów nagłego wzrostu cen miedzi może być short squeeze. Doniesienia prasowe wskazują, że traderzy towarowi, którzy zajęli duże pozycje krótkie, obecnie gorączkowo kupują fizyczną miedź na amerykańskiej giełdzie CME, co napędza wzrost cen.
REKLAMA
Na rynkach terminowych pojawiają się oznaki, że popyt na miedź może się nie utrzymać. Kontrakty terminowe na miedź z datą wygaśnięcia w przyszłym roku handlują się około 6% niżej niż kontrakty na najbliższy miesiąc, co sugeruje potencjalny spadek popytu.
Jak czytamy w notatce analityków Saxo Banku, agresywny wzrost cen miedzi, szczególnie w nowojorskich kontraktach na miedź wysokiej jakości, podkreśla rynek, na którym handlowcy zostali złapani w krótkiej pozycji. Chociaż ten wzrost może krótkoterminowo podbić ceny, istnieje ryzyko, że ceny mogą przewyższyć aktualne fundamenty. Chiński rynek, napędzany perspektywą dodatkowego wsparcia rządowego, nie w pełni odzwierciedla obecny entuzjazm.
Presja ekonomiczna z Chin
Jako że miedź ściśle śledzi aktywność gospodarczą w Chinach, spadające rentowności chińskich obligacji rządowych oraz inne presje ekonomiczne wskazują, że bardziej prawdopodobnym poziomem cenowym jest 4$ za funt niż 6$, według Mike’a McGlone’a, starszego stratega ds. surowców w Bloomberg Intelligence.
Jednak istnieje również scenariusz wzrostowy. Silniejszy wzrost gospodarczy, szczególnie w kluczowych gospodarkach konsumujących metale, takich jak Chiny, może nadal wspierać ceny miedzi i innych towarów, zwłaszcza na London Market Exchange, gdzie miedź jeszcze nie doświadczyła short squeeze.
Zapas miedzi monitorowany przez Shanghai Futures Exchange osiągnął poziom 300 000 ton, co ostatnio miało miejsce cztery lata temu, podczas pandemii Covid. Dodatkowo, premia płacona przez importerów za miedź w stosunku do ceny LME zanikła, wskazując, że wzrost cen napędzany jest przez giełdy w Londynie i Nowym Jorku, a nie przez Chiny, największego konsumenta miedzi na świecie. Tak duży spadek spreadu ostatni raz widziano podczas Wielkiego Kryzysu Finansowego w 2008 roku.
Większość wzrostu gospodarczego Chin w pierwszym kwartale miała miejsce na początku roku, a nowsze wskaźniki pokazują, że dynamika wzrostu wyhamowała. Miedź, która w tym roku przewyższyła złoto na rynku metali, może zbliżać się do końca swojego wzrostowego trendu.
Artykuł przygotowany przy wykorzystaniu narzędzi inwestycyjnych Saxo Banku, partnera serwisu Strefa Global Market. Materiał zawiera linki partnerskie, a serwis czerpie z nich korzyści finansowe.
Opcjonalnie: https://zagranica.strefainwestorow.pl/
