Najlepsi inwestorzy świata - zobacz ile zarabiają najlepsi profesjonaliści
Obrazek użytkownika Piotr Kwestarz
29 sie 2019, 07:01

Najlepsi inwestorzy świata - zobacz ile zarabiają na inwestowaniu topowi profesjonaliści

120% średnio rocznie przez 19 lat – to najlepszy znany (ujawniony) wynik profesjonalnego inwestora indywidualnego. 23% Warrena Buffetta na przestrzeni 54 lat na pierwszy rzut oka wypada przy tym blado, ale im dłużej pozostaje się na rynku, tym bardziej wypłaszczają się stopy zwrotu.

Jednym z kluczowych pytań, które zadają nie tylko początkujący inwestorzy, jest: ile tak naprawdę można zarobić na giełdzie? Mamieni jesteśmy przez domorosłych guru, którzy obiecują dwu-trzycyfrowe stopy zwrotu, ale czy faktycznie inwestor – nawet taki zaawansowany i ciężko pracujący - jest w stanie rok w rok osiągać takie wyniki?

Poszukajmy odpowiedzi patrząc się na specjalistów od inwestowania. Chodzi o osobistości, które doskonale sobie radzą na rynku kapitałowym i wypracowują zyski powyżej przeciętnej. Dopiero spojrzenie na ich wyniki pozwala urealnić własne oczekiwania. Co więcej, obserwując jak radzą sobie najlepsi, możemy zauważyć pewną prawidłowość. Im dłużej będziemy zajmować się inwestowaniem, tym – z wielkim prawdopodobieństwem - nasza średnia roczna stopa zwrotu będzie niższa.

Stopy zwrotu znanych inwestorów

Bardzo ciekawe zestawienie średnich rocznych stóp zwrotu możemy znaleźć w książce "Excess Returns, A comparative study of the world's greatest investors" z 2014 r. Autorzy zebrali informacje o 69 inwestorach i traderach, którzy mogą pochwalić się co najmniej 10-letnim, udokumentowanym stażem inwestycyjnym.

Lista 69 profesjonalnych inwestorów i traderów wraz ze średnią roczną stopą zwrotu ich portfeli

InwestorŚrednia roczna stopa zwrotuZbadany okres inwestycji w latach
Richard Dennis120%19
Michael Marcus120%10
Jaffray Woodrjff118%10
Bruce Kovner87%10
Randy McKay80%20
V. Sperandeo72%19
Ed Seykota60%30
W. Eckhardt60%13
J. Greenblatt45%19
Gil Blake45%12
William O'Neil40%25
Jim Ruben40%10
Jim Rogers38%11
S. Druckenmiller37%12
James Simons34%24
Robert Wilson34%20
Rick Guerin33%19
Jeff Vinik32%12
Louis Bacon31%15
David Bonderman30%20
R. Driehaus30%12
Tom Shanks29,7%22
Peter Lynch29,2%13
George Soros29%34
Eddie Lampert29%16
P. Tudor Jones26%19
Scott Ramsey25,7%11
Paul Rabar25,5%23
J. Robertson25%20
Martin Zweig25%19
M. Steinhardt24,7%28
C. Munqer24%12
Joe Vidich24%10
Liz Cheval23,1%23
Warren Buffett23%54
Bruce Karsh23%25
S. Perlmeter23%18
H. seidler22,8%23
F. G. Paramés22,5%14
Jerry Parker22,2%23
Shelby Davis22%45
Martin Taylor22%11
S. Abraham21,7%19
Tom Claugus21%26
B. Graham21%20
R. C. Perry20,8%20
A. Bolton20,3%27
Lou Simpson20,3%24
W Schloss20%49
Tom Knapp20%16
P. Watsa20%15
Edward Thorp19,8%29
B. S. Sherman19,6%20
D. Einhorn19,4%17
Steve Clark19,4%11
G. Michaelis18,4%15
G. Greenberg18%25
Bill Ruane18%14
Jack Dreyfus17,7%12
Daniel Loeb17,6%15
M. J. Whitman17,2%21
A. Vandenberg16,6%33
S. Klarman16,5%25
T. Rowe Price16%38
Tom Russo15,8%24
Peter Cundill15,2%33
J. Templeton15%38
John Neff14,8%31
Philip Carret13%55

Źródło: Opracowanie na podstawie książki "Excess Returns, A comparative study of the world's greatest investors"

Wyjątkowo dobrym wynikiem może pochwalić się Richard Dennis znany ze strategii podążania za trendem. Dennis wymyślił również „turtle experiment" - zamierzał udowodnić, że każdy może nauczyć się inwestowania, a w tym celu zebrał grupę 23 przypadkowych ludzi (odpowiedzieli na jego ogłoszenie w gazetach finansowych), których nauczył inwestowania z trendem. Przez 19 lat Dennis wypracowywał średnią roczną stopę zwrotu rzędu 120%.

Wrażenie robią również osiągnięcia Eda Seykoty, który w ciągu 30 lat na rynku średniorocznie zarobił 60%, oraz George’a Soros’a (34 lata na rynku i średnia roczna stopa zwrotu sięgająca 29%). Trzeba jednak podkreślić, że to są raczej spekulanci, a nie inwestorzy.

Tymczasem mediana stóp zwrotu znanych inwestorów w wartość daleko odbiega od trzycyfrowych liczb. Przykładowo, Warren Buffett i Charlie Munger wykręcili na przestrzeni kiklu dekad średnią roczną stopę zwrotu w okolicach 24%. Jednak wciąż są to wartości bardzo wysokie i pokazujące, że poświęcenie swojego czasu na analizę fundamentalną popłaca.

Zobacz także: Bill Ackman zainwestował blisko 800 mln USD w akcje spółki Warrena Buffetta. Analitycy Morningstar rekomendują „kupuj” Berkshire Hathaway

Im dłuższa historia inwestycji, tym niższa stopa zwrotu

Co ciekawe, mediany stóp zwrotu znanych inwestorów znacząco różnią się od siebie w zależności od długości trwania ich kariery inwestycyjnej. Zbadani zawodowi inwestorzy ze stażem pracy od 10 do 15 lat na rynku wypracowywali średnio (mediana) roczną stopę zwrotu w wysokości 29,2%. Zaś inwestorzy ze stażem pomiędzy 16 a 25 lat już „tylko” 23,1%. Pojawia się więc zależność: im dłuższa kariera, tym niższa stopa zwrotu. Zawodowcy będący na rynku między 26 a 35 lat osiągali średnio 20,3% rocznie, zaś ci z naprawdę długim okresem pracy - od 35 lat do nawet 55 lat (Carret, Buffett, Schloss) - osiągali średnio 13% - 23% rocznie.

Średnia roczna stopa zwrotu znanych zawodowych inwestorów w zależności od ich stażu na rynku

wykres stopy zwrotu

Źródło: Opracowanie własne na podstawie książki "Excess Returns, A comparative study of the world's greatest investors"

Im dłużej jesteśmy na rynku, tym większa szansa na trafienie na okres słabej koniunktury. Jak widać na powyższym wykresie, nawet najlepsi inwestorzy nie są w stanie sprzeciwić się cyklom koniunkturalnym, które wypłaszczają ich stopę zwrotu.

Oczywiście, przedstawione wyżej dane tyczą się inwestorów, którzy prowadzili często duże fundusze inwestycyjne i stali się znani właśnie ze względu na odniesiony sukces. Jednak myli się ten, który uważa, że takie stopy zwrotu nie są osiągalne dla przeciętnego (ale zaangażowanego) inwestora. Pamiętajmy, że inwestorom indywidualnym sprzyja właśnie to, że nie muszą zarządzać znacznym majątkiem, nie muszą więc dywersyfikować portfela i znać bieżącej sytuacji tysiąca spółek. Ponadto, odpowiadają przed samym sobą, więc nie muszą wyprzedawać akcji gdy spanikowani klienci zaczynają wycofywać kapitał z funduszy.

Podsumowanie jest optymistyczne: obstawiamy, że na każdej giełdzie jest znacznie więcej inwestorów z lepszymi średnimi stopami zwrotu od zawodowców, o których nigdy się nie dowiemy. Warto poświęcić czas i wysiłek, by znaleźć się w ich gronie.

Zobacz także: Egipski miliarder obłowił się na złocie i dalej chce w nie inwestować

Sprawdź więcej artykułów i analiz

Więcej praktycznej wiedzy o inwestowaniu na giełdzie, takiej jak analizy, artykuły, czy portfele edukacyjne, znajdziesz w części premium serwisu StrefaInwestorow.pl. Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się więcej.