Przychody grupy KGHM wzrosły w ciągu 6 miesięcy tego roku o 32% i wyniosły 14,5 mld zł. Skorygowany zysk na poziomie EBITDA podwoił się w ujęciu rok do roku i wyniósł 5,3 mld zł. Wpływ na to miało przede wszystkim otoczenie makroekonomiczne, które mocno sprzyjało spółce w tym okresie oraz większa produkcja.
Notowania miedzi w ciągu pierwszej połowy 2021 r. wzrosły średnio o 65% (w tym historyczny szczyt na poziomie 10724$/t), a srebra o niewiele mniej, bo o 59%. Z kolei dolar do złotówki osłabił się nieznacznie, bo o 6%. Dodatkowo produkcja miedzi wzrosła o 8,6%, przy wzroście kosztu wydobycia tzw. C1 o 18%. O 5% spadła natomiast produkcja srebra. Szczegółowe dane produkcyjne przedstawił Andrzej Kensbok, Wiceprezesem Zarządu KGHM ds. Finansowych podczas czatu z inwestorami:
Zobacz także: „Jeśli obecny pozytywny trend w cenach metali utrzyma się to możemy patrzeć optymistycznie na przyszłoroczną potencjalną dywidendę” - relacja czatu z Wiceprezesem Zarządu KGHM ds. Finansowych
KGHM obniża zadłużenie
Najbardziej efektownie w najnowszym sprawozdaniu finansowym Grupy KGHM pod względem dynamiki procentowej wygląda skonsolidowany zysk netto. Po pierwszych 6 miesiącach br. wzrósł on w porównaniu do porównywalnego okresu rok wcześniej o 433% do kwoty 3,72 mld zł. Sam II kwartał br. przyniósł 2,36 mld zł zysku netto.
Źródło: KGHM
Dzięki wzrostowi zyskowności, KGHM obniża wskaźniki zadłużenia. Dług netto do skorygowanej EBITDA spada systematycznie i jest już wyraźnie poniżej 1. Na koniec czerwca br. wyniósł dokładnie 0,7. Grupa również systematycznie zmniejsza wartość długu netto (suma kredytów, pożyczek i obligacji minus środki pieniężne), który spadł do kwoty 4,7 mld zł wobec 5 mld kwartał wcześniej. Wartość nakładów inwestycyjnych (CAPEX) po pierwszym półroczu br. wyniosła 1 mld zł, a plan na cały rok zakłada łączną kwotę 2,8 mld zł (więcej o 0,5 mld zł wobec 2020 r.). Patrząc na charakterystykę procesów inwestycyjnych, najbardziej „obciążony” jest IV kwartał, a przedstawiciele zarządu deklarują, że zadania są realizowane zgodnie z planem.
Zobacz także: KGHM chce we wrześniu przedstawić aktualizację strategii; patrzy m.in. na małe reaktory jądrowe
KGHM coraz bardziej ekologiczny. Analizuje zastosowanie małych reaktorów jądrowych
Jednym z priorytetów inwestycyjnych jest osiągnięcie 50% redukcji emisji CO2 do 2030 roku. KGHM w 2020 . z własnych źródeł energii pokrył 22% swojego zapotrzebowania. Celem w perspektywie 2030 r. jest osiągnięcie poziomu 50%, a własna produkcja energii ma opierać się w połowie o gaz i OZE. Co ciekawe 100% zapotrzebowania energetycznego Sierra Gorda ma być już dostępne od 2023 roku. Prezes Marcin Chludziński powiedział, że spółka z dużą nadzieją patrzy na nowe źródła energii, a oprócz realizowanych inwestycji fotowoltaicznych, wymienił małe reaktory jądrowe, offshore i wodór. Nie wykluczył też akwizycji w ramach OZE.
Dobre wieści z Sierra Gorda
Oprócz zwiększania efektywności działalności czilijskiej kopalni, poprawia ona wyraźniej swoje wyniki finansowe. Miała też duży udział w mocnej poprawie skonsolidowanej EBITDA całej grupy, gdyż sama Sierra Gorda odnotowała wzrost o blisko 1 mld zł wzrostu na tej pozycji wynikowej. Oprócz większej produkcji i sprzyjającej cenie miedzi, warto też podkreślić rosnącą cenę molibdenu o 38%, który dla tej kopalni ma niemały udział w przychodach. Poprawiająca się kondycja Sierra Gorda umożliwiła KGHM dokonanie częściowego odwrócenia odpisów związanych z tym aktywem. KGHM realizuje strategię deinwestycji innych projektów zagranicznych. Trwają procesy związane ze sprzedażą kopalni Franke i Carlota.
Zobacz także: KGHM może do końca roku przedstawić szczegóły dot. transakcji sprzedaży aktywów zagranicznych
Rosną szansę na wyraźnie wyższą dywidendę za 2021 rok
Wysoki wzrost wyników finansowych, spadający poziom zadłużenia, „odzyskiwanie” pieniędzy zainwestowanych w przeszłości w projekty zagraniczne czy utrzymujące się wysokie ceny miedzi i srebra to bardzo silne przesłanki to oczekiwania wyższej dywidendy. Przypomnijmy, że za 2020 rok KGHM wypłacił 1,5 zł na akcję, co dało łączną kwotę 300 mln zł (17% jednostkowego zysku). Polityka dywidendowa spółki zakłada, iż zarząd będzie rekomendował wypłatę dywidendy na poziomie do 1/3 jednostkowego zysku netto. Po I półroczu 2021 r. jednostkowy zysk netto KGHM Polska Miedź S.A. wynosi 4,2 mld zł i jest to kwota wyższa od zysku netto całej grupy kapitałowej. Duży wpływ na to mają tzw. zdarzenia jednorazowe, czyli księgowe procesy polegające na odwróceniu wcześniej dokonanych odpisów (łącznie ok. 2,5 mld zł). Dla indywidualnych akcjonariuszy nie jest to jednak sygnał, że z tych księgowych zabiegów mogą oczekiwać jeszcze wyższej dywidendy, gdyż nie powodują one wzrostu stanu gotówki o wskazanej wartości. Jednak nawet po wyeliminowaniu zdarzeń jednorazowych z zysku netto, jest bardzo duża szansa, że spółka wypłaci wyższą dywidendę niż poprzednio.
"Nasza polityka dywidendowa się nie zmienia. (…) Utrzymanie wyników w trendzie, który mamy, pozwala myśleć optymistycznie o dywidendzie” – powiedział prezes KGHM.
Nieco więcej nt. potencjału w zakresie dywidendy oraz perspektyw dla zadłużenia, napisał wiceprezes KGHM.
