Szok płynnościowy na metale szlachetne. Złoto i srebro ofiarami własnego sukcesu
Napięcia na Bliskim Wschodzie wywołały gwałtowny wstrząs makroekonomiczny, który zmusił inwestorów do masowej ucieczki w gotówkę. Choć złoto tradycyjnie pełni rolę „bezpiecznej przystani”, obecna sytuacja rynkowa wymusiła zmianę priorytetów: dziś liczy się płynność ponad wszystko.
Trump wstrzymuje ataki na Iran. Złoto zalicza najgorszy tydzień od 1983 roku
REKLAMA
Wojna wymusza nową wycenę aktywów
Konflikt na Bliskim Wschodzie stał się katalizatorem szerokiego szoku na rynkach światowych. Jak wskazuje Ole Hansen, dyrektor ds. strategii rynku surowców w Saxo Bank, inwestorzy zostali zmuszeni do błyskawicznej rewizji oczekiwań dotyczących inflacji, stóp procentowych oraz wzrostu gospodarczego.
Sytuację pogarsza fakt, że Iran, dysponując ograniczonymi zdolnościami militarnymi, uderza w rynki energii, co wywołuje efekt domina w innych segmentach gospodarki.
Dlaczego złoto traci, skoro powinno zyskiwać?
Paradoksalnie, wyprzedaż złota nie wynika ze zmiany jego długoterminowej roli, lecz z faktu, że jest to jedno z niewielu aktywów, które wciąż wykazuje dodatnią stopę zwrotu w ujęciu rocznym (wzrost o 38,3% rok do roku).
Inwestorzy sprzedają kruszec, aby pozyskać gotówkę i pokryć straty w innych częściach portfela lub zaspokoić nagłe zapotrzebowanie na płynność.
Srebro radzi sobie gorzej ze względu na wyższy współczynnik beta oraz dużą ekspozycję na sektor przemysłowy, który cierpi w obawie przed spowolnieniem gospodarczym i rosnącymi kosztami finansowania.
Złoto w obliczu stagflacji. Dlaczego kruszec nie rośnie, gdy świat "płonie"?
Techniczna kapitulacja i sygnały z rynku obligacji
Sytuacja na rynku długu dodatkowo potęguje niepokój.
W piątek 20 marca rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła poziom stopy funduszy federalnych po raz pierwszy od trzech lat. Sugeruje to, że rynki zaczynają wyceniać scenariusz kolejnych podwyżek stóp procentowych, a nie ich obniżek.
Z perspektywy technicznej cena złota powróciła do 200-dniowej średniej kroczącej pierwszy raz od 2023 roku.
W przypadku srebra przełamanie poziomu 80 USD otworzyło drogę do głębszych spadków, gdzie kluczowym wsparciem może okazać się poziom 60,80 USD lub 200-dniowa średnia krocząca na poziomie 57,61 USD.
Najlepsze spółki zbrojeniowe według analityków. Nawet 37% potencjału wzrostu
Czy to koniec hossy?
Mimo drastycznych spadków, fundamenty długoterminowe mogą wkrótce ponownie wesprzeć metale szlachetne. Gdy fala wymuszonej sprzedaży wygaśnie, czynniki takie jak ryzyko stagflacji, dedolaryzacja oraz narastające zadłużenie fiskalne powinny przywrócić popyt na aktywa zabezpieczające przed niestabilnością.
Aleksander Mrózek z Saxo Banku podkreśla jednak, że obecny kryzys jest lekcją dla wszystkich inwestorów: „Obecny szok płynnościowy pokazuje, że nawet aktywa uznawane za bezpieczne mogą podlegać gwałtownym wyprzedażom”.
W takich warunkach kluczem do stabilności pozostaje szeroka dywersyfikacja portfela.
Rynki w cieniu wojny z Iranem – Saxo Bank kreśli scenariusze dla globalnej gospodarki
