JSW otrzyma od PFR finansowanie w postaci pożyczek na łączną kwotę niespełna 1,17 mld zł. Będzie to duży zastrzyk wspierający kondycję płynnościową spółki. Jednak JSW wnioskowała o wsparcie kwotą 1,75 mld zł, a i część pożyczki, która może zostać w przyszłości umorzona jest wyraźnie niższa od kwoty wnioskowanej.
JSW podpisała z PFR umowy dotyczące wsparcia w ramach tarczy finansowej. Spółka otrzyma łącznie 1 173,6 mln zł, na co składa się 1 mld zł pożyczki płynnościowej oraz 173,6 mln zł pożyczki preferencyjnej. Pierwotnie spółka wnioskowała odpowiednio o 1 mld i 750 mln zł. Wypłata pożyczek ma nastąpić nie później niż do końca 2020 roku. Dla samej spółki, jak i inwestorów giełdowych, ważny jest jednak fakt, że decyzja PFR „obcięła” istotnie wielkość pożyczki preferencyjnej, a tylko ta może zostać w przyszłości umorzona do poziomu 75% udzielonej kwoty na wniosek pożyczkobiorcy. To oznacza, że kwota potencjalnego umorzenia części pożyczki może wynieść maksymalnie 130,2 mln zł. Szacunki ewentualnego umorzenia w oparciu o wnioskowaną kwotę (750 mln zł) były znacznie wyższe – 562,5 mln zł. To oznacza, że dużą część wsparcia finansowego od PFR, spółka będzie musiała po prostu zwrócić do końca 2024 roku.
Zobacz także: Wnioskowane przez JSW 1,75 mld zł z Tarczy Antykryzysowej to 14,9 zł na akcję czyli 3/4 kapitalizacji
Tarcza finansowa PFR mniej hojna dla JSW
Nie są znane oficjalne uzasadnienia decyzji PFR o przyznaniu pożyczek dla JSW o kwoty niższe od wnioskowanych. Z założeń tarczy finansowej wynikało, że spółki we wnioskach o wsparcie miały wykazywać wartość poniesionych strat w związku z pandemią. JSW w komunikacie bieżącym z lipca br. wskazała szereg obszarów, na których negatywnie finansowo odczuła efekt pandemii. W raporcie finansowym za I półrocze 2020 r. Grupa JSW wykazała stratę netto na poziomie 920 mln zł, a w samym II kw. 2020 r. strata netto wyniosła 740,8 mln zł. Ujemnie na wynik finansowy wpłynął odpis na KWK Jastrzębie-Bzie na kwotę 430,9 mln zł. Być może to właśnie odpis, czyli koszt nie pociągający za sobą wypływu gotówki ze spółki, mógł w znaczący sposób wpłynąć na decyzje PFR? To pytanie pozostanie na razie bez odpowiedzi.
Akcje JSW w 2020 roku
Na przyznanym wsparciu z PFR nie kończą się możliwości uzyskania pomocy finansowej dla JSW. Spółka nadal ma możliwości ubiegania się o wsparcie finansowe z instytucji europejskich. Działalność operacyjna JSW powróciła do normy
Aktualnie działalność operacyjna w grupie wróciła do normy. Mimo wystąpienia drugiej fali pandemii w ostatnich tygodniach, JSW nie odnotowuje przestojów w produkcji. Pozytywny wpływ na wyniki bieżącego okresu powinny mieć rosnące ceny koksu oraz zwiększony popyt, który widoczny jest również na rynku stali. W Europie do pracy powróciły piece, których praca wcześniej była wstrzymana. Przedstawiciel zarządu JSW na ostatniej konferencji wynikowej pozytywnie wypowiadał się co do perspektyw możliwości sprzedaży nie tylko bieżącej produkcji koksu, ale również części zgromadzonych zapasów. Tym samym inwestorzy mają prawo oczekiwać poprawy wyników finansowych w segmencie koksu. Z kolei w segmencie produkcji węgla koksowego nie widać na razie pozytywów w zakresie wzrostu cen tego surowca na rynku. Dzieje się tak mimo m.in. dobrych danych makro dla chińskiej gospodarki czy chociażby wyraźny wzrostach cen innych surowców np. miedzi (jej kurs jest najwyżej od 2013 roku notując wzrost o 60% od dołków z marca 2020 r.). Dla stron przychodowej Grupy JSW negatywnie wpływa spadek kurs USD/PLN widoczny w ostatnich tygodniach. Amerykańska waluta od początku listopada br. umocniła się do złotówki z poziomu 3,96 zł do 3,62 zł.
